EUR 100.00 For Business Accounts Only

INFORME DIARIO 28 MARZO (ANÁLISIS BANCO SABADELL)

COMPAÑÍAS QUE APARECEN EN EL INFORME: ESPAÑA: FLUIDRA, GRUPO CATALANA OCCIDENTE, IAG, METROVACESA, NATURGY, OHLA, REPSOL, SECTOR ELÉCTRICO.


Los aranceles no ceden el protagonismo
Nueva jornada de caídas en las bolsas europeas (a excepción del Ibex y MIB italiano que cerraron planos) y marcada por el anuncio de D. Trump de aranceles del 25% a los coches importados. Así, en el STOXX 600, Retail y Utilites tuvieron las mayores ganancias, frente a Autos y Construcción que lideraron las caídas. Por el lado macro, en la Eurozona la M3 de febrero repuntó más de lo esperado destacando la recuperación de los préstamos a familias y empresas. En España las ventas al por menor de febrero repuntaron más de lo esperado. En EE.UU. el PIB 4T’24 final se revisó una décima al alza, el desempleo semanal repuntó ligeramente en línea con lo esperado y la venta de viviendas pendientes repuntó más de lo previsto. En Japón la inflación de Tokio de marzo avanzó más de lo esperado. Por el lado geopolítico, Europa no levantará las sanciones a Rusia hasta que haya un alto el fuego definitivo y R. Unido y Francia mandarán una misión a Ucrania para estudiar el envío de tropas.
Qué esperamos para hoy
Las bolsas abrirían con caídas nuevamente de hasta el -0,5% con la guerra comercial de fondo y las posibles represalias que pueda anunciar Europa próximamente. En estos momentos, los futuros del S&P 500 cotizan con caídas del -0,1% (el S&P 500 terminó sin cambios con respecto al nivel al que estaba al cierre de las bolsas europeas). Los mercados asiáticos cotizan con caídas (CSI 300 chino -0,3%, Nikkei de Japón -2,1%).
Hoy en la Eurozona el índice de confianza económica de marzo. En Alemania la tasa de desempleo de marzo. En EE.UU. destacan el gasto personal y el deflactor del consumo de febrero.


ESPAÑA
GRUPO CATALANA OCCIDENTE. OPA voluntaria para exclusión de cotización. ACEPTAR OPA
InocSA, accionista mayoritario (62,03% del capital), anunció después del cierre una OPA voluntaria sobre el 37,97% de GCO. Ofrece dos alternativas: (i) contraprestación en efectivo de 50 euros/acc. (prima del 18,3% sobre el cierre de ayer; -8% vs PO de consenso y en línea con nuestro P.O.); o (ii) un canje por acciones de InocSA (1 acción x43,85 acciones de GCO). Si alcanza el 75%, promoverá una OPA de exclusión. Vemos difícil que la cotización alcance en un período de tiempo razonable el precio de la OPA, dado que incorpora un descuento sustancial por iliquidez y creemos que InocSA alcanzará fácilmente el % necesario para la exclusión. Por todo ello recomendamos acudir la OPA en la modalidad de contraprestación en efectivo.