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La pérdida de poder adquisitivo de los consumidores, agravada por la guerra en Ucrania, y el incremento de precios del petróleo no anula nuestra expectativa de que 2022 sea el inicio de la recuperación del negocio gracias a la mejor situación de la pandemia, al exceso de ahorro y a la demanda embalsada. Esto último nos lleva a revisar nuestras estimaciones de ventas para 2022/24 un +16% (tanto por capacidad como por precio), adelantando un año la recuperación pre Covid-19 (2023 vs 2024 antes). A nivel operativo rebajamos un -11% el EBIT’22-23e (pre excepcionales) por un mayor precio del crudo (104 dólares/barril y 90 dólares/barril, respectivamente), pero mejoramos el EBIT’24e +41% ya que esperamos se normalice este efecto (estimamos 65 dólares/barril desde ahí) y mantenemos nuestra hipótesis de margen EBIT recurrente del 12% para largo plazo, en la parte baja del guidance de IAG de rentabilidad pre-Covid-19 mientras el mercado descuenta niveles de 9,5%.
IAG: ENTRANDO EN PISTA PARA DESPEGUE (ANÁLISIS BANCO SABADELL)
Entrando en pista para despegue. Nuevo P.O. 2,55 euros/acc. (-6% vs anterior, pero potencial +47%). COMPRARLa pérdida de poder adquisitivo de los consumidores, agravada por la guerra en Ucrania, y el incremento de precios del petróleo no anula nuestra expectativa de que 2022 sea el inicio de la recuperación del negocio gracias a la mejor situación de la pandemia, al exceso de ahorro y a la demanda embalsada. Esto último nos lleva a revisar nuestras estimaciones de ventas para 2022/24 un +16% (tanto por capacidad como por precio), adelantando un año la recuperación pre Covid-19 (2023 vs 2024 antes). A nivel operativo rebajamos un -11% el EBIT’22-23e (pre excepcionales) por un mayor precio del crudo (104 dólares/barril y 90 dólares/barril, respectivamente), pero mejoramos el EBIT’24e +41% ya que esperamos se normalice este efecto (estimamos 65 dólares/barril desde ahí) y mantenemos nuestra hipótesis de margen EBIT recurrente del 12% para largo plazo, en la parte baja del guidance de IAG de rentabilidad pre-Covid-19 mientras el mercado descuenta niveles de 9,5%.
Underlying
International Consolidated Airlines Group SA
International Airlines Group is an international scheduled airline and global premium airlines. Co.'s principal place of business is London with significant presence at Heathrow, Gatwick and London City airports.
Provider
Sabadell
Rafael Bonardell
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