Report
EUR 50.00
For Business Accounts Only
Situación operativa/perspectivas: La compañía destaca que el Largo Radio está más fuerte que el Corto Radio internacional en las últimas semanas (en contra de muchos comentarios en prensa que apuntan a lo contrario). Además, insisten en que basta con que a la gente se le permita volar para que la demanda crezca rápido, demostrando la previsible fuerte recuperación de la demanda.
Costes: Siguen enfocados en recortar costes y salidas de caja. En concreto el cash-cost semanal previsto en 1T’21 será un 55% inferior al de 1T’20 (bajo las premisas normalizadas de vuelos), cuando en 4T’20 esa reducción ha sido del -48%. Por otra parte, también comentan que esperan que una vez que la situación se normalice y vuelvan a niveles de actividad similares a los de 2019 (2023/2024) el coste unitario ex fuel será inferior al previo al Covid-19 por las medidas que se están tomando (algo que nosotros ya asumimos). En este sentido siguen revisando todos los costes para seguir reduciéndolos/variabilizándolos.
Capex: Confirman que en 2021 las inversiones brutas serán de ~1.700 M euros frente a los ~1.900 M euros aportados como guidance, por retrasos en entregas de flota. Confirman eso sí que no se trata de diferir capex, sino menores necesidades reales.
VALORACIÓN
Los comentarios muestran que la visibilidad existente es muy reducida, pero que la reacción de la demanda es muy fuerte en el momento en el que las restricciones de volar desaparecen (incluido en Largo Radio). Mientras la demanda mejora, la compañía sigue haciendo los deberes en lo que a costes y salidas de caja se refiere y creemos que en concreto la mejor evolución de la deuda neta frente a lo previsto y los 10.300 M euros de liquidez de que dispone la compañía, estarían detrás de la buena acogida hoy, pues alejan la posibilidad de una nueva ampliación de capital (principal riesgo en el valor).
IAG: MENSAJES DE LA CONFERENCE CALL RDOS. 4T’20 (ANÁLISIS BANCO SABADELL)
De los comentarios de la conference call de Rdos. destacamos: Situación operativa/perspectivas: La compañía destaca que el Largo Radio está más fuerte que el Corto Radio internacional en las últimas semanas (en contra de muchos comentarios en prensa que apuntan a lo contrario). Además, insisten en que basta con que a la gente se le permita volar para que la demanda crezca rápido, demostrando la previsible fuerte recuperación de la demanda.
Costes: Siguen enfocados en recortar costes y salidas de caja. En concreto el cash-cost semanal previsto en 1T’21 será un 55% inferior al de 1T’20 (bajo las premisas normalizadas de vuelos), cuando en 4T’20 esa reducción ha sido del -48%. Por otra parte, también comentan que esperan que una vez que la situación se normalice y vuelvan a niveles de actividad similares a los de 2019 (2023/2024) el coste unitario ex fuel será inferior al previo al Covid-19 por las medidas que se están tomando (algo que nosotros ya asumimos). En este sentido siguen revisando todos los costes para seguir reduciéndolos/variabilizándolos.
Capex: Confirman que en 2021 las inversiones brutas serán de ~1.700 M euros frente a los ~1.900 M euros aportados como guidance, por retrasos en entregas de flota. Confirman eso sí que no se trata de diferir capex, sino menores necesidades reales.
VALORACIÓN
Los comentarios muestran que la visibilidad existente es muy reducida, pero que la reacción de la demanda es muy fuerte en el momento en el que las restricciones de volar desaparecen (incluido en Largo Radio). Mientras la demanda mejora, la compañía sigue haciendo los deberes en lo que a costes y salidas de caja se refiere y creemos que en concreto la mejor evolución de la deuda neta frente a lo previsto y los 10.300 M euros de liquidez de que dispone la compañía, estarían detrás de la buena acogida hoy, pues alejan la posibilidad de una nueva ampliación de capital (principal riesgo en el valor).
Underlying
International Consolidated Airlines Group SA
International Airlines Group is an international scheduled airline and global premium airlines. Co.'s principal place of business is London with significant presence at Heathrow, Gatwick and London City airports.
Provider
Sabadell
Francisco Rodriguez
Other Reports on these Companies
Other Reports from Sabadell
Unfortunately, this report is not available for the investor type or country you selected.
Browse all ResearchPool reportsReport is subscription only.
Thank you, your report is ready.
Thank you, your report is ready.