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INFORME DIARIO 14 OCTUBRE + RDOS. ESPAÑA Y EUROPA 3T’22. IDEAS DESTACADAS Y PREVIEWS (ANÁLISIS BANCO SABADELL)

COMPAÑÍAS QUE APARECEN EN EL INFORME. ESPAÑA: IAG, NATURGY, RESULTADOS 3T’22 DESTACADOS Y RESTO PREVIEWS. EUROPA: PERNOD RICARD

Incluido en el informe diario de hoy, y durante toda la campaña de resultados, incorporamos al final una presentación con los resultados destacados en positivo y negativo y previews de Rdos. 3T’22 que se publicarán en España y Europa en los próximos días.



Las bolsas logran recuperarse de una inflación subyacente en máximos
La decepción en los datos de inflación de septiembre en EE.UU. volvió a teñir de rojo a las bolsas mundiales que lograron recuperarse en el tramo final de la sesión gracias a rumores de disposición al diálogo de Rusia en el frente geopolítico. En el Euro STOXX los mejores sectores fueron Energía y Bancos frente a B. Consumo y Alimentación que cerraron con las mayores caídas. Por el lado macro, en Alemania la inflación final de septiembre confirmó el 10% interanual, máximos desde la reunificación del país. En este sentido, desde el BCE, J. Nagel (Bundesbank, hawkish) se mostró a favor de subidas de tipos y comenzar a reducir el balance en 2023 para luchar contra una inflación persistentemente elevada. Mientras, según Reuters, los modelos del staff del BCE estiman un tipo de interés terminal en el 2,25% para atajar la inflación (vs 3,0% del mercado) sobre todo si se tienen en cuenta la posible reducción de balance. Por otro lado, en R. Unido el Gobierno estaría estudiando la posibilidad de dar marcha atrás con el plan fiscal. En EE.UU. la inflación (8,2% interanual) se moderó en septiembre menos de lo esperado mientras la subyacente (6,6%) avanzó más de lo previsto, alcanzando máximos de los últimos 40 años e impulsada por los servicios (el coste de la vivienda apunta a más subidas a corto plazo). Mientras, el paro semanal repuntó algo por encima de lo esperado. En China la inflación de septiembre repuntó en línea con lo previsto hasta el 2,8% interanual (la subyacente se modera) mientras que los precios de producción moderaron su ritmo de avance más de lo esperado. Por su parte, el Gobernador del PBoC reiteró en la reunión del G20 que se presionará a los bancos para que incrementen los créditos para infraestructuras, manufacturas e inmobiliario. Finalmente, el Gobierno estaría barajando extender la política de Covid Cero hasta la próxima primavera. En Rdos. empresariales en EE.UU. del 3T’22 Blackrock salió mejor y Domino’s Pizza peor.
Qué esperamos para hoy
Las bolsas europeas abrirían con ganancias de hasta el +2,0% impulsada por los cíclicos. En estos momentos, los futuros del S&P cotizan con subidas del +0,7 (el S&P 500 terminó ayer con subidas +1,25% con respecto al nivel al que estaba al cierre de las bolsas europeas). La volatilidad en EE.UU. bajó (VIX 31,94). Los mercados asiáticos cotizan con subidas (CSI 300 chino +2,7%, Nikkei de Japón +3,3%).
Hoy en España la inflación final de septiembre. En EE.UU. las ventas al por menor y los precios de producción de septiembre y la confianza del consumidor de la Universidad de Michigan de octubre. En Rdos. empresariales en EE.UU. del 3T’22 JP Morgan, US Bancorp, Wells Fargo, Morgan Stanley y Citigroup entre otros.

ESPAÑA

Resultados España y Euro Stoxx 50 3T’22 destacados y resto previews.
Publicamos con el diario nuestro informe de estimaciones Rdos. 3T’22 con todos los previews de la próxima semana en España y Europa con nuestra opinión cualitativa e impacto esperado en mercado. De los valores que publican en los próximos días hoy destacamos en positivo Bankinter (publica 20/10), donde esperamos un muy buen comportamiento en todas las métricas de actividad que abrirían revisiones al alza de guidance y en negativo a Vidrala (21/10) con erosión de márgenes (el encarecimiento del gas no se ha conseguido trasladar a clientes).