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INFORME DIARIO 13 DICIEMBRE (ANÁLISIS BANCO SABADELL)

COMPAÑÍAS QUE APARECEN EN EL INFORME: ESPAÑA: CAMBIOS IBEX, IBERDROLA. EUROPA: MUNICH RE, SIEMENS.

El BCE cumple el guión
El acontecimiento más esperado de la semana no deparó sorpresas y el BCE rebajó los tipos -25 p.b. hasta el 3,0% (a pesar de que se discutió la posibilidad de recortar -50 puntos básicos). C. Lagarde se mostró a favor de seguir bajándolos hasta llevarlos más cerca de la neutralidad (se estima cerca del 2,0%) sin hacer referencia el comunicado a mantener una política monetaria restrictiva. Rebajó las previsiones de crecimiento para 2024/25 hasta el 0,7% y 1,1% respectivamente y de inflación hasta el 2,4% y 2,1%. Así, en el STOXX 600, Autos y Bienes de Consumo fueron los sectores que más subieron frente a las mayores caídas de R. Básicos y Retail. En Francia, E. Macron ha retrasado el nombramiento del PM para esta mañana. En Suiza el Banco Central sorprendió con una bajada de -50 p.b., la más fuerte en 10 años. En EE.UU. los precios de producción de noviembre y el desempleo semanal repuntaron más de lo esperado. En Brasil las ventas al por menor de octubre avanzaron más lo esperado. En Japón, el Tankan de manufacturas del 4T’24 repuntó más de lo esperado mientras que el de servicios retrocedió menos de lo previsto. En China, el Comité de Economía decepcionó al mercado por la falta de detalle en los estímulos, aunque apuntó a un mayor déficit fiscal y una política monetaria más laxa.
Qué esperamos para hoy
Las bolsas abrirían con caídas del orden del -0,3% con las compañías con exposición a china penalizadas por la falta de noticias y detalles en los estímulos. En estos momentos, los futuros del S&P 500 cotizan con subidas del +0,1% (el S&P 500 terminó ayer con recortes del -0,25% con respecto al nivel al que estaba al cierre de las bolsas europeas). Los mercados asiáticos cotizan con caídas (CSI 300 chino -1,5%, Nikkei de Japón -1,0%).
Hoy en R. Unido el PIB y la producción industrial de octubre. En la Eurozona la producción industrial de octubre y en España la inflación final de noviembre.


ESPAÑA

CAMBIOS IBEX 35. El Comité Técnico Asesor deja sin cambios de componentes su reunión de diciembre.
Ayer al cierre el Comité Técnico Asesor del Ibex 35, en su segunda reunión de seguimiento del año, no hizo cambios de componentes en el índice, tal y como se esperaba. En cuanto a cambios de pesos ha rebajado el coeficiente de Colonial del 60% al 40% y aumentado el de Indra del 80% al 100%. Además, indica que la ponderación individual de los valores será ajustada para cumplir el límite del 20%. Estas modificaciones entrarán en vigor a partir del 23-dic, por lo que el ajuste del índice se realizará el viernes 20-dic.

EUROPA

MUNICH RE. Perspectivas’2025. INFRAPONDERAR
MUV ha anunciado esta mañana el guidance’25, en el que espera un BDI de 6.000 M euros, en línea con las expectativas (5.989 M euros BS(e) y 5.930 M euros consenso) y que implica una mejora de c.+7% frente al previsto por el consenso para este año. Este nivel se conseguirá con un incremento de ingresos de c.+5% (en línea), una yield en las inversiones del 3% (vs 3,4% en 9meses’24 y >2,8% de guidance para este año) y un RC en No Vida RE mantenido en el 83% que espera para este año, y que también está en línea con expectativas. Por negocios espera un BDI de 5.100 M euros y de 900 M Euros en ERGO. Habrá una conference call a las 08:30. Expectativas positivas pero de las que no esperamos impacto, dado que están en línea con las expectativas de mercado.