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INFORME DIARIO 16 FEBRERO + RDOS. ESPAÑA Y EUROPA 4T’23. PREVIEWS (ANÁLISIS BANCO SABADELL)

COMPAÑÍAS QUE APARECEN EN EL INFORME: ESPAÑA: IBERDROLA, SACYR. EUROPA: ENI, VINCI.

Incluido en el informe diario de hoy, y durante toda la campaña de resultados, incorporamos al final una presentación con los previews de Rdos. 4T’23 que se publicarán en España y Europa en los próximos días.

El Ibex sigue a la cola en Europa
Jornada de avances en Europa a pesar del lastre transitorio que ejercieron los datos macro en EE.UU. Así, en el STOXX 600 todos los sectores menos Media y Energía cerraron con ganancias, lideradas por Inmobiliario y Autos. Por el lado macro en EE.UU. tanto la producción industrial como las ventas al por menor de enero decepcionaron al caer más de lo esperado. Mientras, el índice Empire Manufacturero, el índice de la Fed de Filadelfia y el índice de confianza de la construcción (NAHB) de febrero se recuperaron más de lo previsto y el desempleo semanal se moderó en contra de lo esperado. Desde la Fed, R. Bostic advirtió que no debería haber prisas para bajar tipos. En la Eurozona, las nuevas estimaciones de la CE rebajan el crecimiento esperado de PIB’24-25 hasta el 0,8% y 1,5% desde el 1,2% y 1,6% anterior respectivamente, lastrado por Alemania (0,3% y 1,2% vs 0,8% y 1,2% anterior) mientras que mantienen inalterado el de España en el 1,7% y 2,0%. Desde el BCE F. Villeroy (BdF) y Scicluna (BdM) dieron mensajes a favor de recortes de tipos relativamente pronto. En Japón, el Gobernador del BoJ, K. Ueda se mostró confiado en terminar la política de tipos negativos en los próximos meses. En Rdos. Empresariales en EE.UU. Targa peor de lo esperado, Zebra Technologies en línea y CBRE Group mejor.
Qué esperamos para hoy
Las bolsas abrirían con subidas de hasta el +0,5% con un buen comportamiento de las petroleras. En estos momentos, los futuros del S&P 500 cotizan planos (el S&P 500 terminó con subidas del +0,40%con respecto al nivel al que estaba al cierre de las bolsas europeas). Los mercados asiáticos cotizan con subidas (CSI 300 chino cerrado, Nikkei de Japón +0,86%).
Hoy destaca en R. Unido las ventas al por menor de enero. En EE.UU. la confianza del consumidor de la U. de Michigan de febrero, los permisos de construcción de enero, las viviendas iniciadas y los precios de producción de enero. En Rdos. Empresariales Vulcan Materials entre otros.



EUROPA

ENI. Rdos. 4T’23 por debajo del consenso en EBIT, en línea en BDI. COMPRAR
Los Rdos. 4T’23 han estado claramente por debajo en EBIT ajustado (1.638 M euros vs 2.769 M euros BS(e) y 2.900 M euros consenso) por una línea de Corporate y otros ajustes (-360 M euros vs -210 M euros BS(e)), lo que resta importancia a la desviación. La división de E&P (78% EBIT) está muy en línea, y por la parte positiva destaca GGP (división de Gas, 21% EBIT), que aporta 677 M euros (vs 400 M euros BS(e)), beneficiada por un arbitraje favorable. La generación de caja es buena y alcanza los 3.606 M euros (vs 3.043 M euros BS(e)). Destacamos por último que el Capex cierra 2023 en 9.200 M euros (-300 M euros vs guidande de feb’23).
No esperamos un impacto relevante para estos Rdos. que han estado por debajo del consenso en EBIT, y donde los mensajes de cara a 2024 tendrán que esperar al CMD que se celebrará el próximo 14 de marzo. El valor cae un -10% vs Euro STOXX 50 en 2023.