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INDITEX: PREVIO RDOS. 1T’21 (ANÁLISIS BANCO SABADELL)

Previo Rdos 1T: esperamos un fuerte crecimiento por la base comparable pero ya está en precio. VENDER.
Publica Rdos 1T’21 el 9 de junio. Esperamos un fuerte rebote en ingresos en un trimestre que debería ir de menos a más, con las ventas fluctuando en función del impacto que las restricciones asociadas a Covid-19 hayan tenido en los horarios de apertura de las tiendas en los distintos países donde opera. En 2021 las restricciones han sido estrictas en el mes de febrero pero más laxas en marzo y abril (al revés que el año pasado). Con todo esperamos que las ventas 1T’21 aumenten un +47% vs 2020 pero que todavía sean un -18% inferiores a las de 1T’19. Aunque la visibilidad es baja porque la situación es excepcional creemos que la acción ya descuenta un escenario de recuperación por lo que no vemos recorrido desde estos niveles.