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Esperamos una positiva evolución en ventas LfL (publica Rdos. 07/06) con un c.+12,5% en un trimestre de más a menos (fuerte inicio del 1T, número de tiendas, aumento en precios y sólida demanda). A pesar de los mayores costes (c.-30 pbs en margen bruto) y un mix de ventas menos favorable, el EBIT crecerá >+5% vs 1T’22 ajustado por las provisiones de Rusia/Ucrania, c.+27% a nivel reportado, situando el margen en el 17,5%. Esperamos además un trading update (1-may/~5 jun) positivo (aunque más moderado) y no prevemos cambios en objetivos’23. Elevamos estimaciones en ventas hasta una TACC’22/28e del c.+5% y >+6% en EBIT (vs >+5% antes) y situamos P.O en 34,50 euros/acc. (+5% vs anterior y +10% potencial).
INDITEX: PREVIO RDOS. 1T'23. NUEVO P.O. 34,50 EUROS/ACC. (ANÁLISIS BANCO SABADELL)
INDITEX. Previo Rdos. 1T’23 y nuevo P.O. en 34,50 euros/acc. Mantenemos COMPRAR.Esperamos una positiva evolución en ventas LfL (publica Rdos. 07/06) con un c.+12,5% en un trimestre de más a menos (fuerte inicio del 1T, número de tiendas, aumento en precios y sólida demanda). A pesar de los mayores costes (c.-30 pbs en margen bruto) y un mix de ventas menos favorable, el EBIT crecerá >+5% vs 1T’22 ajustado por las provisiones de Rusia/Ucrania, c.+27% a nivel reportado, situando el margen en el 17,5%. Esperamos además un trading update (1-may/~5 jun) positivo (aunque más moderado) y no prevemos cambios en objetivos’23. Elevamos estimaciones en ventas hasta una TACC’22/28e del c.+5% y >+6% en EBIT (vs >+5% antes) y situamos P.O en 34,50 euros/acc. (+5% vs anterior y +10% potencial).
Underlying
Inditex (ITX SM)
Provider
Sabadell
Arancha Pineiro
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