INDRA: EN EL BUEN CAMINO (ANÁLISIS BANCO SABADELL)
La recuperación sigue su curso, Incrementamos estimaciones y valoración. Reiteramos COMPRARLa recuperación de los negocios y los buenos datos vistos en Rdos. 2T’21 nos lleva a mejorar nuestras estimaciones 2021 un +3,2% en ventas y un +4,9% y del EBIT y c.+4,0% en ventas y +10% en EBIT para el periodo 2022-24e. Con esto mejoramos P.O. hasta 11,80 euros/acc. (+23% potencial, +24% frente a nuestra anterior valoración. Reiteramos COMPRAR por: (i) múltiplos muy atractivos FCF Yield 8% y EV/EBIT 9,1x vs > 11x sus peers), (ii) situación financiera controlada (DFN/EBITDA’21e 1,2x) y esperamos que se retome la retribución al accionista (yield’21e c.1,2%), (iii) cartera de pedidos en máximos históricos y (iv) catalizadores como entrada de nuevos pedidos (FCAS, participación en proyectos Next Gen…).
Indra Sistemas is engaged in the design, development, manufacture, assembly, repair, and installation of computer software and applications. Through its subsidiaries, Co. is engaged in consulting, graphic design and multimedia, web design and marketing, internet development and electronic trade, systems integration and hosting geared business to business and business to consumer, as well as in internet financing and electronic marketing. Co. serves defense and security, transport and traffic, energy and industry, telecom and media, finance and insurance, and public administration and healthcare markets. Co. operates primarily in Europe, the United States, Canada, and Latin America.
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