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INFORME DIARIO 26 AGOSTO (ANÁLISIS BANCO SABADELL)

COMPAÑÍAS QUE APARECEN EN EL INFORME. ESPAÑA: INDRA. EUROPA: CAMBIOS ES50, LVMH.

Sesión de más a menos
Las ganancias de la apertura que llegaron a rozar el +1,0% en los índices europeos se fueron desinflando a lo largo de la sesión para terminar en negativo. En el Euro STOXX los sectores mostraron un comportamiento mixto, con un sesgo más favorable hacia el growth/cíclico donde de Viajes&Ocio y R. Básicos lideraron las subidas, mientras que Energía y Construcción fueron los que más cayeron. Por el lado macro, en Alemania, el IFO de agosto repuntó inesperadamente gracias al componente de situación actual y la media trimestral sería acorde con un crecimiento del PIB del -5,0% vs -11,3% a/a que finalmente registró en el 2T’20, revisado ligeramente al alza desde el -11,7% preliminar gracias al comportamiento mejor de lo esperado de la inversión. Por otro lado, el gobierno anunció que extenderá el plan de apoyo salarial hasta finales de 2021 para apuntalar la recuperación. En EE.UU. la confianza del consumidor del Conference Board descendió inesperadamente en agosto, lastrado por las malas expectativas laborales, mientras que la venta de viviendas nuevas repuntó notablemente más de lo esperado en julio hasta máximos desde dic’06 y el precio de la vivienda según la FHFA avanzó más de lo previsto en junio. Por otro lado los casos de Covid-19 muestran una tendencia a la baja con un descenso de casos infectados del -21% en la última semana. En México las ventas al por menor de junio repuntaron ligeramente menos de lo esperado. En Rdos Empresariales en EE.UU. Best Buy, Medtronic, Salesforce, HP y Autodesk todas mejor de lo esperado.

Qué esperamos para hoy
Las bolsas europeas abrirían con tímidas ganancias en una sesión con poco volumen y a la espera de la reunión de Jackson Hole de mañana. En estos momentos, los futuros del S&P cotizan sin cambios (el S&P 500 cerró con ganancias del +0,5% respecto al precio al que cotizaba al cierre de los mercados en Europa). La volatilidad en EE.UU. bajó (VIX 22,0%). Los mercados asiáticos cotizan planos (Japón 0,0% y Hong Kong 0,0%).
Hoy en EE.UU. los pedidos de bienes duraderos de julio. En México el PIB 2T’20. En subastas bonos a 2035 de Alemania por 3.500 M euros, de Portugal a 2027 y 2030 y bonos cupón cero de Italia a 2022. En Rdos Empresariales en NetApp.


EUROPA
REVISIÓN ANUAL ES50: En septiembre habrá 4 o 5 cambios en el índice
El 18 de septiembre tendrá lugar la revisión del ES50. Los datos empleados para determinar las entradas/salidas (en función de su capitalización ajustada por free-float) son los del 31 de agosto. Nosotros vemos 4 entradas seguras (Prosus, Adyen, Vonovia y Pernod Ricard) y 1 muy probable (Kone; en función de su evolución en las próximas 5 sesiones). Saldrían del índice Société Générale, Fresenius, BBVA y Telefónica. Si finalmente Kone entra, la sacrificada sería BMW. En conclusión, habrá muchos e importantes cambios, reflejando la fuerte volatilidad y debilidad de algunos sectores (Financiero, Telecos y Autos) y la pujanza de otros, destacando las nuevas tecnologías, medios de pago y e-commerce.