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INFORME DIARIO 14 ABRIL + RDOS. EUROPA 1T’26. PREVIEWS (ANÁLISIS BANCO SABADELL)

COMPAÑÍAS QUE APARECEN EN EL INFORME: EUROPA: LVMH.


A Europa se le atraganta la guerra
Las bolsas europeas comenzaron la semana con caídas tras las frustradas negociaciones entre EE.UU. e Irán. El Ibex lideró las caídas, pero salvó los 18.000 puntos. En el STOXX 600, los mejores sectores fueron Energía (por la subida del precio del petróleo) y S. Financieros, mientras que Viajes&Ocio y Telecos terminaron con las mayores pérdidas. Por el lado macro, en EE.UU. la venta de viviendas de segunda mano de marzo cayó más de lo esperado. En China, la M2 y el stock de crédito de marzo moderaron su ritmo de avance más de lo esperado. Mientras el superávit comercial cayó en marzo a mínimos desde no’21 ante el fuerte repunte de las importaciones y el cuasi estancamiento de las exportaciones (a EE.UU. cayeron un -27,8% a/a frente al -11,2% anterior). Por el lado geopolítico, Irán y EE.UU. retomarían las negociaciones donde el enriquecimiento de Uranio (Irán pide moratoria de 5 años vs 20 EE.UU.), el destino de sus inventarios y la gestión del estrecho serían los puntos más controvertidos. En Rdos Empresariales 1T’26 en EE.UU. Goldman Sachs mejor de lo esperado.
Qué esperamos para hoy
Las bolsas europeas abrirían con avances del orden del +0,5% con el sector energético penalizado por el retroceso del crudo. En estos momentos, los futuros del S&P 500 cotizan con subidas del +0,1% (el S&P 500 terminó ayer con avances del +0,9% con respecto al nivel al que estaba al cierre de las bolsas europeas). Los mercados asiáticos cotizan con subidas (CSI 300 chino +0,3%, Nikkei de Japón +2,3% y el Kospi surcoreano +3,1%).
Hoy en España la inflación final de marzo. En EE.UU. la confianza de las Pymes y los precios de producción de marzo. Hoy comienzan las negociaciones entre Líbano e Israel. En Rdos Empresariales 1T’26 en EE.UU. JP Morgan, Wells Fargo y Citigroup entre otros.


EUROPA

LVMH. Ventas 1T’26 ligeramente peores por Oriente Medio. Rebajamos P.O. a 630 euros/acc. SOBREPONDERAR.
Presentó LfL del +1% (vs +1,7% BS(e) y vs +1,3%/+1,9% consenso) por el conflicto de Oriente Medio (con impacto de -1% LfL en el Grupo). Moda&Piel (~48% ventas) minora la caída secuencial del LfL al -2% (vs -3% en 4T’25) aunque peor de lo esperado (-1% BS(e)) también penalizado por Oriente Medio (LfL plano en Marzo excluyendo esto). En China Continental mejora la demanda local, en EE.UU. continúa la recuperación y Europa se mantiene sólida. Se muestran positivos con la evolución de la demanda aunque “vigilantes” por la situación geopolítica y económica. Rebajamos P.O. c.-5% hasta 630,0 euros/acc. por menor LfL26e (+3% LfL vs +4% anterior) y tipo de cambio. Esperamos acogida negativa (el valor cae -25% en 2026; -28% vs Euro STOXX 50).