MUNICH RE: AVANCE DE RDOS. 3T’22 (ANÁLISIS BANCO SABADELL)
MUV anticipa un BDI en 3T’22 en el entorno de 500 M euros (vs pérdidas de -167 M euros de consenso), dado que el impacto que espera por el huracán Ian de c.-1.600 M euros (vs >1.500 M euros BS(e)) se compensará con una buena evolución operativa en todos los negocios y un extraordinario positivo en el Rdo. financiero (sin cuantificar) en el negocio de Vida Alemania. Por el contexto y aunque MUV no ha aclarado su procedencia, suponemos que este one -off está relacionado con la posible reversión/modulación de reservas técnicas, ante el menor riesgo de insuficiencia de reservas por la subida de tipos de interés. En este sentido recordamos que en Alemania es obligatorio desde hace más de una década la dotación de una reserva (ZZR) para paliar el impacto que los bajos tipos de interés estaban teniendo en los márgenes/reservas del seguro de vida con garantía de capital.Muenchener Rueckversicherungs-Gesellschaft is engaged in reinsurance, primary insurance and asset management. Co.'s international life business is written in the Life Division. The Global Clients and North America division manages accounts with international insurance groups. The Europe and Latin America division manages property-casualty business in Europe, Latin America and the Caribbean. The Germany, Asia Pacific and Africa division conducts property-casualty business in Germany, Africa, Asia, Australia and the Pacific Islands. The Special and Financial Risks division manages the classes of credit, aviation and space, agriculture, enterprise and contingency risks.
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