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SLR cuenta con 807 Mw operativos (1T’21) y un objetivo a 2025 de 6.200 Mw (y 18.000Mw a 2030). Su estrategia de estar presente en las fases de mayor valor añadido y su perfil in house dejan un crecimiento rentable (TIR ~12%, en un parque tipo) en una industria con buenas perspectivas. Nuestras estimaciones asumen el 100% de los objetivos de SLR en 2027, lo que supone un que SLR cumple su plan a 2025 en un 63% y deja una TACC’20-30e EBITDA del +24%. SLR dejaría de consumir caja en 2028 BS(e). Nuestro P.O. deja múltiplos EV/EBITDA’22 22,9x y PER 36x (vs 16,6x y 42,4x de sus comparables y vs 18,3 y 23,8 actual).
SOLARIA: HAY MARGEN DE MEJORA (ANÁLISIS BANCO SABADELL)
Los retrasos del plan están descontados. Iniciamos cobertura con P.O. 21,70 euros/acc, +42,7% potencial y COMPRARSLR cuenta con 807 Mw operativos (1T’21) y un objetivo a 2025 de 6.200 Mw (y 18.000Mw a 2030). Su estrategia de estar presente en las fases de mayor valor añadido y su perfil in house dejan un crecimiento rentable (TIR ~12%, en un parque tipo) en una industria con buenas perspectivas. Nuestras estimaciones asumen el 100% de los objetivos de SLR en 2027, lo que supone un que SLR cumple su plan a 2025 en un 63% y deja una TACC’20-30e EBITDA del +24%. SLR dejaría de consumir caja en 2028 BS(e). Nuestro P.O. deja múltiplos EV/EBITDA’22 22,9x y PER 36x (vs 16,6x y 42,4x de sus comparables y vs 18,3 y 23,8 actual).
Underlying
Solaria Energia y Medio Ambiente S.A.
Solaria Energia y Medio Ambiente manufactures both solar and thermal cells and panels, rolls out turnkey projects for large installations, operates solar plants and generates electricity through its owned plants.
Provider
Sabadell
Rafael Bonardell
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