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UNILEVER: SIMPLIFICACIÓN DE ESTRUCTURA (ANÁLISIS BANCO SABADELL)

Ha anunciado que quiere simplificar su estructura de doble sede Reino Unido-Holanda, que pasará a estar situada ahora en Reino Unido.
Se trata de una noticia positiva (y así lo recoge el valor con un +2,6% vs -2,6% ES50) en la medida en que le aportará una mayor flexibilidad y agilidad en la toma de decisiones sin que esto vaya a suponer cambios en la operativa del negocio. Esto es algo que ya intentaron realizar en 2018 con cambio de sede a Holanda pero que se encontraron con la oposición de los accionistas británicos. En nuestra opinión, este movimiento podría dar lugar a una mayor rotación de activos, sobre todo por el lado de desinversiones tal y como UNA comentó en su último Investor Day. Recordamos que ahora mismo están en pleno proceso de revisión del negocio de Té (~3.000 M euros en ventas; ~6% sobre UNA), que podría llegar a acabar en la venta del mismo y que los fondos obtenidos con dicha operación, que podrían ascender a ~6.000 M euros (~4,6% sobre capitalización) podrían destinarse al accionista vía recompra de acciones.