UNILEVER: UNA APUESTA PARA 2020 (ANÃLISIS BANCO SABADELL)
Una apuesta para 2020. COMPRARLa prioridad de UNA continúa siendo acelerar el LfL en ventas (+3%/+5%) y esto es algo que vemos factible en 2020 por un mix de producto más favorable, el crecimiento en Emergentes y la rotación de activos. Todo ello le permitirá cumplir con el objetivo’20 de margen EBIT del 20%, que han reiterado a pesar de que el mercado tenÃa dudas (+90 pbs vs 2019; BS(e) en lÃnea y 19,6% consenso). Además la posible venta del negocio de Té (~6% ventas), por el que podrÃan obtener ~6.000 M euros (~4% sobre capitalización), eleva la probabilidad de anunciar un programa de recompra de acciones. Situamos P.O. en 60,0 euros/acc. (+9% potencial y -2% vs antes) posicionándonos en un escenario conservador (+3,3% LfL en 2020/24e) con margen para sorpresas.
Unilever is engaged in the supply of consumer goods in foods, household care and personal products. Co.'s activities are carried out through four categories: Personal Care, sales of skin care and hair care products, deodorants and oral care products; Home Care, sales of home care products, such as powders, liquids and capsules, soap bars and a range of cleaning products; Foods, sales of soups, bouillons, sauces, snacks, mayonnaise, salad dressings, margarines and spreads; and Refreshment, sales of ice cream and tea-based beverages. Co.'s products are sold in over 190 countries around the world.
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