Dividenden – Champions 2017
In Zeiten von weiterhin sehr niedrigen und zum Teil immer noch negativen Zinsen wird die Aufmerksamkeit der Anleger auf Aktien von Unternehmen gelenkt, die laufende Erträge in Form einer soliden Dividende bieten.
Am 8. Dezember 2016 hat die Europäische Zentralbank (EZB) ihr Kaufprogramm von Staatsanleihen zur Stützung der Konjunktur um 9 Monate bis mindestens Dezember 2017 verlängert. Das monatliche Volumen der Käufe soll allerdings von derzeit 80 Mrd. € ab April 2017 auf 60 Mrd. € reduziert werden.
Dementsprechend dürften die Renditen für Bundesanleihen aus heutiger Sicht noch für einen längeren Zeitraum sehr gering oder sogar negativ bleiben.
Mittlerweile gelingt es aber auch Unternehmen mit soliden Geschäftsmodellen, ihre Anleihen mit einer negativen Rendite zu emittieren. So gab z. B. Henkel am 7. September 2016 bekannt, dass das Unternehmen eine Anleihe im Volumen von 500 Mio. € mit einer Laufzeit von 2 Jahren und einem Zinskupon von 0,00% mit einer negativen Rendite von -0,05% platziert hat.
Es ist also davon auszugehen, dass der durch das Zinsumfeld bedingte Anlagenotstand zunächst weiter fortbestehen wird. Vor diesem Hintergrund bieten sich als Alternative Aktien von Unternehmen an, die ein vergleichsweise stabiles Geschäftsmodell haben und dadurch relativ gut vorhersehbare Gewinne und Cashflows generieren. Dies ermöglicht es diesen Unternehmen gleichbleibende oder steigende Dividenden an ihre Aktionäre auszuschütten.
Ein Dividendenwert sollte im Idealfall eine möglichst hohe Dividendenrendite aufweisen und die aktuelle Dividende in den Folgejahren zumindest halten - besser noch steigern - können (Dividendenkontinuität). Doch auch hier ist Vorsicht geboten, denn Aktien von Unternehmen, die eine hohe Dividendenrendite aufweisen, können vorher stark im Kurs gefallen sein. Wichtig ist daher immer auch der fundamentale Blick auf die Unternehmen, um die Spreu vom Weizen zu trennen.
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