Tullett Prebon

Tullett Prebon, part of TP ICAP group, is one of the world's leading interdealer brokers. Primarily operating as an intermediary in the wholesale financial and energy sectors, Tullett Prebon facilitates the trading activities of its clients, in particular commercial and investment banks. Product areas include: Fixed Income Securities and their derivatives, Interest Rate Derivatives, Treasury products, Equities and Energy and Commodities.With offices in 24 countries, Tullett Prebon operates voice, hybrid, electronic, volume matching, algorithmic matching and risk mitigation platforms, to accommodate its clients' requirements and to satisfy the regulatory driven evolution of the marketplace.

 Tullett Prebon Paris - Credit Research provides daily research on :

Corporate € bond issuers : Investment grade, High Yield and non-rated
Banking sector (surbordinated debt included) and insurance (EUR and USD issues)
Sovereign risk and macro events

We deliver to our institutional clients  :
Daily Company news : CreditUpdate : day-to-day monitoring of credit events
Sector Analysis and Company Focus
Semi-annual and complete statistical key data of banks
Credit recommendations
Credit arbitrage presentations

The credit research is based on a dynamic and reactive methodology  :
Financial analysis
Contextual analysis
Macro-economic analysis
Monitoring of issuers’ credit quality
Our bond investment recommendations (Outperform (+), Market perform (=) and Underperform (-)) are medium-term, for a period higher than 6 months
The research is highly reactive to specific company and market events.

Only in French currently

TP ICAP - Europe - Morning CreditUpdate 05/06/2020 - Marchés de crédit

Fixed Income        TP ICAP (Europe) S.A. | Recherche Crédit | Jeudi 5 juin 2020 Marchés de crédit : Révision drastique à la hausse du plan PEPP à €1 350 mds LVMH (Achat) : Réexamine son offre de $16,2 mds sur Tiffany & Co Citycon : Placement d’une émission tap de €200m Maisons du Monde (Vente) : A obtenu un prêt garanti par l'État à 90% de €150m Bayer (Vente) : Son herbicide Dicamba pourrait être interdit de vente aux États-Unis Iliad (Achat) : Serait proche d'un accord avec Open Fiber pour développer son offre fibre en Italie ...

TP ICAP - Europe - Morning CreditUpdate 04/06/2020 - Marchés de crédit

Fixed Income        TP ICAP (Europe) S.A. | Recherche Crédit | Jeudi 04 juin 2020 Marchés de crédit : Nouveau plan de relance allemand de €130mds Italie : Placement de €14 mds de nouvelles obligations d'État à 10 ans BMPS (Vente) : La CE valide le transfert de créances douteuses  Rémy Cointreau (Conserver) : Anticipe du CA en recul de -45% au T1-20/21 (clos fin juin) Renault (Conserver) : Finalisation de la convention de prêt garanti par l'État à 90% pour €5 mds TUI : Va obtenir un dédommagement de la part de Boeing concernant le 737 MAX ...

TP ICAP - Europe - Morning CreditUpdate 03/06/2020 - Repsol

Fixed Income        TP ICAP (Europe) S.A. | Recherche Crédit | Mercredi 03 juin 2020 Repsol (Achat) : Nouvelles émissions de titres hybrides BCE : Plus de €3 trillions de titres dans le cadre des programmes d’achats Lufthansa T1-20 : Perte nette de -€2,1 md et plan de renflouement de $9 mds Voestalpine (Conserver) T1-20 : Perte nette de -€216m Renault (Conserver) : Va bénéficier d'un prêt de €5 mds garanti par l'État Cemex (Achat) : Emission de $1 md d’obligations 7A avec un coupon de 7.375% Moody’s enlève la surveillance négat...

TP ICAP - Europe - Morning CreditUpdate 02/06/2020 - Coty

Fixed Income        TP ICAP (Europe) S.A. | Recherche Crédit | Mardi 02 juin 2020 Coty (Achat) : Signature de l’accord de partenariat avec KKR Mediobanca (Achat) : Le milliardaire Del Vecchio souhaite doubler sa participation à 20% Atalian (Conserver) T1-20 : EBITDA €62m (+8,3%) CPI Property - T1-20 : EBITDA de €85m (+18%) Volvo Car (Achat) : Geely a levé $836m grâce à un placement d'actions Volkswagen (Conserver) : Prévoit d'injecter €2,1 mds dans deux acteurs chinois du secteur des véhicules électriques Total (Conserver) : Esti...

TP ICAP - Europe - Morning CreditUpdate 29/05/2020 - Renault, Nissan

TP ICAP (Europe) S.A. | Recherche Crédit | Vendredi 29 mai 2020 Nissan Renault : Des plans de réduction des coûts importants Swissport (Vente) : Formule une demande de consentement sur ses €410m d'obligations EasyJet (Vente) : Va licencier jusqu'à 30% de sa main d'œuvre WFS (Vente) T1-20 : EBITDA de €2m (-91,3%) Codere (Vente) T1-20 : EBITDA de €48m (-41,1%) General Electric (Achat) : Prévoit un flux de trésorerie libre négatif pour 2020 Eircom (Achat) : S&P confirme la note B+ et rehausse la perspective à positive Emetteu...

TP ICAP - Europe - Morning CreditUpdate 05/06/2020 - Marchés de crédit

Fixed Income        TP ICAP (Europe) S.A. | Recherche Crédit | Jeudi 5 juin 2020 Marchés de crédit : Révision drastique à la hausse du plan PEPP à €1 350 mds LVMH (Achat) : Réexamine son offre de $16,2 mds sur Tiffany & Co Citycon : Placement d’une émission tap de €200m Maisons du Monde (Vente) : A obtenu un prêt garanti par l'État à 90% de €150m Bayer (Vente) : Son herbicide Dicamba pourrait être interdit de vente aux États-Unis Iliad (Achat) : Serait proche d'un accord avec Open Fiber pour développer son offre fibre en Italie ...

TP ICAP - Europe - Morning CreditUpdate 04/06/2020 - Marchés de crédit

Fixed Income        TP ICAP (Europe) S.A. | Recherche Crédit | Jeudi 04 juin 2020 Marchés de crédit : Nouveau plan de relance allemand de €130mds Italie : Placement de €14 mds de nouvelles obligations d'État à 10 ans BMPS (Vente) : La CE valide le transfert de créances douteuses  Rémy Cointreau (Conserver) : Anticipe du CA en recul de -45% au T1-20/21 (clos fin juin) Renault (Conserver) : Finalisation de la convention de prêt garanti par l'État à 90% pour €5 mds TUI : Va obtenir un dédommagement de la part de Boeing concernant le 737 MAX ...

TP ICAP - Europe - Morning CreditUpdate 03/06/2020 - Repsol

Fixed Income        TP ICAP (Europe) S.A. | Recherche Crédit | Mercredi 03 juin 2020 Repsol (Achat) : Nouvelles émissions de titres hybrides BCE : Plus de €3 trillions de titres dans le cadre des programmes d’achats Lufthansa T1-20 : Perte nette de -€2,1 md et plan de renflouement de $9 mds Voestalpine (Conserver) T1-20 : Perte nette de -€216m Renault (Conserver) : Va bénéficier d'un prêt de €5 mds garanti par l'État Cemex (Achat) : Emission de $1 md d’obligations 7A avec un coupon de 7.375% Moody’s enlève la surveillance négat...

TP ICAP - Europe - Morning CreditUpdate 02/06/2020 - Coty

Fixed Income        TP ICAP (Europe) S.A. | Recherche Crédit | Mardi 02 juin 2020 Coty (Achat) : Signature de l’accord de partenariat avec KKR Mediobanca (Achat) : Le milliardaire Del Vecchio souhaite doubler sa participation à 20% Atalian (Conserver) T1-20 : EBITDA €62m (+8,3%) CPI Property - T1-20 : EBITDA de €85m (+18%) Volvo Car (Achat) : Geely a levé $836m grâce à un placement d'actions Volkswagen (Conserver) : Prévoit d'injecter €2,1 mds dans deux acteurs chinois du secteur des véhicules électriques Total (Conserver) : Esti...

TP ICAP - Europe - Morning CreditUpdate 29/05/2020 - Renault, Nissan

TP ICAP (Europe) S.A. | Recherche Crédit | Vendredi 29 mai 2020 Nissan Renault : Des plans de réduction des coûts importants Swissport (Vente) : Formule une demande de consentement sur ses €410m d'obligations EasyJet (Vente) : Va licencier jusqu'à 30% de sa main d'œuvre WFS (Vente) T1-20 : EBITDA de €2m (-91,3%) Codere (Vente) T1-20 : EBITDA de €48m (-41,1%) General Electric (Achat) : Prévoit un flux de trésorerie libre négatif pour 2020 Eircom (Achat) : S&P confirme la note B+ et rehausse la perspective à positive Emetteu...

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