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- Thomas J. Schiessle
9M/25 weiterhin sehr erfolgreich -erneut kräftige Anhebung der 25er Gu...
Der Pipeline- und Anlagenbauer für Erdgas-, Strom- und Wasserstoffanwendungen hatte nach kräftigen Zuwächsen im 9M/25 (Details am 13.11.25) die Ziele für das FY25 am 21.10.25 überraschend deutlich angehoben (EQUI.TS-Schätzung Anpassung). Die deutlich gestiegene Orderqualität und die bis jetzt erfolgreiche Kapazitätsausweitung (Personal-Recruiting) ebnen den Weg zum schnellen Wachstum . Der 9M/25-Umsatz (KPI) stieg um 49 % YoY auf € 505 Mio. (H1/25: +56 % YoY auf € 303 Mio.), unterstützt durch h...
- Thomas J. Schiessle
Q3/FY 25 solide – Guidance FY 25 angehoben – Nachfrage nach Verbrauchs...
Die Erholung setzte sich auch im Q3/25 fort, Q3/25-Konzernumsatz stieg (in CC) mit 10,6 % YoY auf € 843 Mio. Das Q3/25-adj.EPS wuchs auf € 1,08 (+25,3 % YoY); das adj. EBITDA (wg. Volumen+ Mix) auf € 246,9 Mio. (+14,8 %; Marge 29,3 %; Vj.: 27,1 %). Die rollierende Book-to-Bill-Ratio (temporärer, ergänzender KPI) – habe sich wie die 8 Quartale zuvor verbessert – und liege für 9M/25 „über 100 %“. Die (Umsatz-) Guidance FY25 wird um ca. 100 BP angehoben; das Margenziel konkretisiert („etwas übe...
- Thomas J. Schiessle
Solid Q3/FY 25 – FY 25 guidance raised – Demand for consumer goods enc...
The recovery continued in Q3/25, with Q3/25 consolidated sales rising (in CC) by 10.6 % YoY to €843 million. Q3/25 adj. EPS grew to €1.08 (+25.3 % YoY); adj. EBITDA (due to volume+ mix) to €246.9 million (+14.8%; margin 29.3%; previous year: 27.1%). The rolling book-to-bill ratio (temporary, supplementary KPI) improved, as it had in the previous eight quarters, and stood at ‘over 100%’ for 9M/25. The (revenue) guidance for FY25 is raised by approximately 100 BP; the margin target is specified (‘...
- Thomas J. Schiessle
Q3/25 sehr stark - 25er Guidance jetzt „am oberen Ende“
Der hohe Ordereingang in Q3/25 von +6,9 % YoY (in cc) lässt auf ein starkes Q4/25 hoffen. Skaleneffekte werden den absehbar dämpfenden Mix-Effekt in Q4/25 (Mexiko-Tender) u.E. überkompensieren. Die 25er Guidance wird „in der oberen Hälfte der Prognosespannbreite“ präzisiert. Die 9M/25-KPIs zeigen - nach dem moderaten H1/25 im Q3/25 eine Wachstumsbeschleunigung. Umsatz- und Orders stiegen auf Rekordwerte (bis auf Asien aus allen Regionen; gute Orderqualität).
- Thomas J. Schiessle
FY26er EBITDA-Guidance „deutliche Steigerung“ – entscheidend sind THG-...
In FY 25 war das Marktumfeld zum Ende hin unerwartet schwach, die 2. EBITDA-Guidance wurde schließlich „am unteren Ende verortet“ und erreicht (12M/FY 25-EBITDA - wg. Negativer Brutto-Marge in Q4- -88%YoY auf € 14,2 Mio. ; Konzern-Marge: 0,9 % Vj: 7,3%; FAME-Marge; 10,0 % Vj: 11,6 %; C2-Marge: -11,5 % Vj: +0,4 %); 12M/FY25-EPS: € -2,17 (Vj. +€ 0,31). Dividendenausfall. Für FY 26 wird steigende (YoY) Auslastung und - mit neuen Kontrakten – ein H2>H1/FY26 avisiert. Operative Verbesserungen (S...
- Thomas J. Schiessle
US$ 70 Mio. Lizenzzahlung von HCRx verzögert sich –Liquiditätssicherun...
Per Ad-hoc-Meldung meldete der eigentlich bis 2027 durchfinanziert geglaubte Entwickler von innovativen Antikörper-Wirkstoff-Konjugaten (ADCs) am 28.08.25 die überraschende und schlechte Nachricht. Grund dafür war die Verzögerung einer erwarteten Meilensteinzahlung in Höhe von US$ 70 Mio. (= € 59,5 Mio.) aus dem Lizenzvertrag mit HealthCare Royalty (HCRx), da die Zahlungsbedingungen (TLX250-CDx-Zulassung) noch nicht erfüllt sind. Nach dem Type-A-Meeting (Termin bei der FDA steht noch nicht fes...
- Thomas J. Schiessle
Q2/25 schwach – 25er Guidance wird „herausfordernd“
Aufgrund des schwierigen Umfeldes in der europäischen Automobilindustrie und weiterhin zurückhaltender Investitionen in die Produktionskapazitäten für Elektrofahrzeuge sank der 6M/25-Auftragseingang weiterhin deutlich (-30,8 % auf € 90,0 Mio.) Die Marktbedingungen bleiben herausfordernd, noch fehlen die vom Vorstand erwarteten Erholungssignale. Resilienzmaßnahmen (die Mitarbeiterzahl sank um -7% YtD auf 840 Köpfe) flankieren und halten an und die EBITDA-Marge konnte somit gehalten werden. Wie...
- Thomas J. Schiessle
Weak economy delays "Profitability Restart" - 25 guidance correction -...
The Q2/25 KPIs show a deterioration in revenue and EBITDA margins - contrary to management and market expectations (revenue -6% YoY to €171.2m / margin: -4.08%; EPS €-0.25), but these are exaggerated due to phasing effects and reset savings. Revenue and margins in the "restart phase" starting Q3/25 are expected to expand. However, the necessary revival of customer demand in the pharma and biotech industry is still lacking (contractionary US R&D and industrial policy, hesitant investments). There...
- Thomas J. Schiessle
Schwache Konjunktur verzögert „Profitability Restart“ - 25er Guidance-...
Die Q2/25-KPIs zeigen - entgegen der Management- und Markt-Erwartung - eine Umsatz- und EBITDA Margen-Verschlechterung (Umsatz -6% YoY auf € 171,2 Mio./Marge: -4,08 %; EPS € -0,25), doch sind diese durch Phasing-Effekte und Reset-Einsparungen überzeichnet. Umsatz und Margen in der „Restart-Phase“ ab Q3/25 sollen ausgeweitet werden. Doch die dafür nötige wiederauflebende Kundennachfrage in Pharma- und Biotech-Industrie bleibt bis heute aus (kontraktive US-R&D- und Industriepolitik, zögerliche Inv...
- Thomas J. Schiessle
25er Guidance erreichbar, aber US-Zölle und FX-Effekte belasten
Q3/25 wurde durch negative FX-Effekte und US-Zölle gedämpft (YoY in CC: Q3-Umsatz/ Q3-EBITA: +3,5 %/ +9 %), die Vollkonsolidierung DORC unterstützte das Volumenwachstum - die adj. Marge stieg YoY um 50 BP auf 7,7 %. Die Orderdynamik, und damit die Produktionsreichweite, nahm jüngst zu. Das 9M/25-adj. EPS erreichte € 1,24 (9M/24: € 1,35).
- Thomas J. Schiessle
25 guidance achievable, but US tariffs and FX effects are a burden
Q3/25 was dampened by negative FX effects and US tariffs (YoY in CC: Q3 revenue/Q3 EBITA: +3.5%/+9%), the full consolidation of DORC supported volume growth - the adjusted margin increased by 50 BP YoY to 7.7%. Order dynamics, and thus production capacity, have recently increased. The 9M/25 adjusted EPS reached €1.24 (9M/24: €1.35).
- Thomas J. Schiessle
Q3/FY 25 mit weniger Dynamik - 25er Guidance präzisiert
Die Dynamik im Q3/FY 24-25 (FY 25) war spürbar geringer als in den Quartalen zuvor. Der Konzernumsatz stieg nach vorläufigen KPIs (in CC) um 3 % YoY auf € 256 Mio. Jüngst waren Marktverunsicherungen spürbar. Anhaltend starke Nachfrage nach „High Value Solutions“ (HVS-Anteil/Konzernumsatz: 60 %) erzeugte einen positiven Produktmixeffekt, der margenrelevant (vor ramp-up-Kosten (FY 25: € 10-15 Mio.)) ist. Das adj. EBITDA stieg auf € 83 Mio. (in CC.: +11 %; Marge 32,4 %; Vj: 29,4 %). In der Konseq...
- Thomas J. Schiessle
Q3/FY 25 with less dynamics - 25 guidance specified
The dynamics in Q3/FY 24-25 were noticeably lower than in the previous quarters. The group revenue increased by 3% YoY to € 256m based on preliminary KPIs (in CC). Recently, market uncertainties were palpable. Sustained strong demand for 'High Value Solutions' (HVS share/group revenue: 60%) created a positive product mix effect, which is relevant for margins (before ramp-up costs (FY 25: € 10-15 million)). The adjusted EBITDA rose to € 83m (in CC: +11%; margin 32.4%; previous year: 29.4%). As a...
- Thomas J. Schiessle
Entscheidung ist gefallen: Schulden reduzieren - Moulded Glas-Verkauf ...
Das durch Zukauf der Bormioli Pharma erweiterte Behälterglas-Geschäft (Moulded Glas) soll verkauft werden (proforma 24er Rev/EBITDA: ca. € 735 Mio./ ca. € 145 Mio.), was u.E. sehr sinnvoll ist. Den möglichen Verkaufserlös schätzen wir auf € 650 - 850 Mio. der zur Reduktion der hohen Schulden (€ 2,0 Mrd.) eingesetzt werden dürfte. Zukauf der Bormioli Pharma ergänzt das Kerngeschäft, aber bringt auch komplementäre Moulded Glas-Aktivitäten, das langsamer wachsen und konjunktursensibel sind, mit. ...
- Thomas J. Schiessle
25er Guidance bestätigt - H1/25 Orders auf Rekordstand, Q4/25-Marge „a...
Die 6M/25-KPIs zeigen nach dem saisonal schwachen Q1/25 auch im Q2/25 keinen Trendwechsel. Die Nachfrage ist anhaltend lebhaft, die Orders stiegen auf einen Halbjahres-Rekordwert (aus allen Regionen; gute Orderqualität). Der hohe Ordereingang in Q2/25 von +14,3 % YoY (in cc) lässt auf ein starkes Q4/25 hoffen, wovon dann die Marge profitieren sollte. Die am 15.01.25 erstveröffentlichte 25er-Guidance sieht leichtes Wachstum vor (Umsatzplus: +1,0 bis 5,0 % YoY (in cc) auf € 3,41 - € 3,54 Mrd. D...
- Thomas J. Schiessle
H1/25 sehr erfolgreich - kräftige Anhebung der 25er Guidance – hohe Be...
Der Pipeline- und Anlagenbauer für Erdgas-, Strom- und Wasserstoffanwendungen hatte nach kräftigen Zuwächsen im H1/25 (Details am 14.08.25) die Ziele für das FY25 am 23.07.25 überraschend deutlich angehoben (EQUI.TS-Schätzung Anpassung um ca. +15%). Die deutlich gestiegene Orderqualität und die bis jetzt erfolgreiche Kapazitätsausweitung (Personal-Recruiting) ebnen den Weg zum schnellen Wachstum (Großaufträge für SEL (5.5.25); für ARGE ETL182 (15.07.25)).
- Thomas J. Schiessle
Auch H1/FY 25 besser als erwartet – aber Guidance FY 25 bleibt vorsich...
Der seit Anfang Juli amtierende Vorstandsvorsitzende Michael Grosse übernimmt die vorsichtig gestaltete 1. quantitative 25er Guidance, und das, obgleich das Q2, wie Q1/25, über unseren und den Markt-Erwartungen lag. Q2/25-Konzernumsatz stieg (in CC) mit 5,7 % YoY auf € 884,3 Mio. Das Q2/25-adj.EPS wuchs auf € 1,22 (+6,5 % YoY); das adj. EBITDA (wg. Volumen+ Mix) auf € 264,3 Mio. (+11,5 %; Marge 29,9 %; Vj.: 27,5 %). Der Ausblick werde „zum jetzigen Zeitpunkt“ nicht verändert.
- Thomas J. Schiessle
H1/FY 25 also better than expected - but FY 25 guidance remains cautio...
CEO Michael Grosse, who has been in office since the beginning of July, has adopted the cautious Q1/25 guidance, even though Q2, like Q1/25, was above our and the market's expectations. Q2/25 consolidated sales increased (in CC) by 5.7% YoY to € 884.3m. Q2/25 adj. EPS grew to € 1.22 (+6.5% YoY); adj. EBITDA (due to volume + mix) to € 264.3m (+11.5%; margin 29.9%; PY: 27.5%). The outlook will not be changed ‘at the present time’.
- Thomas J. Schiessle
Zielkurs steigt - Studienstart HDP-102 – H1/25 erfolgreich
H1/FY 25 war erfolgreich; das gilt sowohl strategisch als auch finanztechnisch. Das Portfolio der Entwicklungskandidaten wurde erfolgreich fortentwickelt, gleichzeitig könnte der Cash-Reach durch den HCRx-Deal „ins Jahr 2027“ ausgeweitet werden (s.u.). Die absehbar anhaltende Investitionsphase könnte somit u.E. bis zu einem wichtigen Daten- und Entscheidungspunkt bei HDP-101 (Ende Phase I/IIa) verwässerungsfrei finanziert werden. Zumal HDP-201 - erster ADC-Kandidat mit neuem Payload (Exatecan) g...
- Thomas J. Schiessle
H2/25 revenue impulse only at the end - 25 guidance to be adjusted- in...
Overall, the planned revenue and the operating result of the 4th guidance FY 25 are still about 15% behind the average analyst estimate. On July 10, 25, the revenue corridor was made broader and more conservative (organic revenue growth: 0-2% YoY; previously: organic revenue growth: 1-2% YoY). This resulted even in a slight decline in the 25 plan-adjusted EPS.
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