reports
- Thomas J. Schiessle
Q2/25 schwach – 25er Guidance wird „herausfordernd“
Aufgrund des schwierigen Umfeldes in der europäischen Automobilindustrie und weiterhin zurückhaltender Investitionen in die Produktionskapazitäten für Elektrofahrzeuge sank der 6M/25-Auftragseingang weiterhin deutlich (-30,8 % auf € 90,0 Mio.) Die Marktbedingungen bleiben herausfordernd, noch fehlen die vom Vorstand erwarteten Erholungssignale. Resilienzmaßnahmen (die Mitarbeiterzahl sank um -7% YtD auf 840 Köpfe) flankieren und halten an und die EBITDA-Marge konnte somit gehalten werden. Wie...
- Thomas J. Schiessle
Weak economy delays "Profitability Restart" - 25 guidance correction -...
The Q2/25 KPIs show a deterioration in revenue and EBITDA margins - contrary to management and market expectations (revenue -6% YoY to €171.2m / margin: -4.08%; EPS €-0.25), but these are exaggerated due to phasing effects and reset savings. Revenue and margins in the "restart phase" starting Q3/25 are expected to expand. However, the necessary revival of customer demand in the pharma and biotech industry is still lacking (contractionary US R&D and industrial policy, hesitant investments). There...
- Thomas J. Schiessle
Schwache Konjunktur verzögert „Profitability Restart“ - 25er Guidance-...
Die Q2/25-KPIs zeigen - entgegen der Management- und Markt-Erwartung - eine Umsatz- und EBITDA Margen-Verschlechterung (Umsatz -6% YoY auf € 171,2 Mio./Marge: -4,08 %; EPS € -0,25), doch sind diese durch Phasing-Effekte und Reset-Einsparungen überzeichnet. Umsatz und Margen in der „Restart-Phase“ ab Q3/25 sollen ausgeweitet werden. Doch die dafür nötige wiederauflebende Kundennachfrage in Pharma- und Biotech-Industrie bleibt bis heute aus (kontraktive US-R&D- und Industriepolitik, zögerliche Inv...
- Thomas J. Schiessle
25er Guidance erreichbar, aber US-Zölle und FX-Effekte belasten
Q3/25 wurde durch negative FX-Effekte und US-Zölle gedämpft (YoY in CC: Q3-Umsatz/ Q3-EBITA: +3,5 %/ +9 %), die Vollkonsolidierung DORC unterstützte das Volumenwachstum - die adj. Marge stieg YoY um 50 BP auf 7,7 %. Die Orderdynamik, und damit die Produktionsreichweite, nahm jüngst zu. Das 9M/25-adj. EPS erreichte € 1,24 (9M/24: € 1,35).
- Thomas J. Schiessle
25 guidance achievable, but US tariffs and FX effects are a burden
Q3/25 was dampened by negative FX effects and US tariffs (YoY in CC: Q3 revenue/Q3 EBITA: +3.5%/+9%), the full consolidation of DORC supported volume growth - the adjusted margin increased by 50 BP YoY to 7.7%. Order dynamics, and thus production capacity, have recently increased. The 9M/25 adjusted EPS reached €1.24 (9M/24: €1.35).
- Thomas J. Schiessle
Q3/FY 25 mit weniger Dynamik - 25er Guidance präzisiert
Die Dynamik im Q3/FY 24-25 (FY 25) war spürbar geringer als in den Quartalen zuvor. Der Konzernumsatz stieg nach vorläufigen KPIs (in CC) um 3 % YoY auf € 256 Mio. Jüngst waren Marktverunsicherungen spürbar. Anhaltend starke Nachfrage nach „High Value Solutions“ (HVS-Anteil/Konzernumsatz: 60 %) erzeugte einen positiven Produktmixeffekt, der margenrelevant (vor ramp-up-Kosten (FY 25: € 10-15 Mio.)) ist. Das adj. EBITDA stieg auf € 83 Mio. (in CC.: +11 %; Marge 32,4 %; Vj: 29,4 %). In der Konseq...
- Thomas J. Schiessle
Q3/FY 25 with less dynamics - 25 guidance specified
The dynamics in Q3/FY 24-25 were noticeably lower than in the previous quarters. The group revenue increased by 3% YoY to € 256m based on preliminary KPIs (in CC). Recently, market uncertainties were palpable. Sustained strong demand for 'High Value Solutions' (HVS share/group revenue: 60%) created a positive product mix effect, which is relevant for margins (before ramp-up costs (FY 25: € 10-15 million)). The adjusted EBITDA rose to € 83m (in CC: +11%; margin 32.4%; previous year: 29.4%). As a...
- Thomas J. Schiessle
Entscheidung ist gefallen: Schulden reduzieren - Moulded Glas-Verkauf ...
Das durch Zukauf der Bormioli Pharma erweiterte Behälterglas-Geschäft (Moulded Glas) soll verkauft werden (proforma 24er Rev/EBITDA: ca. € 735 Mio./ ca. € 145 Mio.), was u.E. sehr sinnvoll ist. Den möglichen Verkaufserlös schätzen wir auf € 650 - 850 Mio. der zur Reduktion der hohen Schulden (€ 2,0 Mrd.) eingesetzt werden dürfte. Zukauf der Bormioli Pharma ergänzt das Kerngeschäft, aber bringt auch komplementäre Moulded Glas-Aktivitäten, das langsamer wachsen und konjunktursensibel sind, mit. ...
- Thomas J. Schiessle
25er Guidance bestätigt - H1/25 Orders auf Rekordstand, Q4/25-Marge „a...
Die 6M/25-KPIs zeigen nach dem saisonal schwachen Q1/25 auch im Q2/25 keinen Trendwechsel. Die Nachfrage ist anhaltend lebhaft, die Orders stiegen auf einen Halbjahres-Rekordwert (aus allen Regionen; gute Orderqualität). Der hohe Ordereingang in Q2/25 von +14,3 % YoY (in cc) lässt auf ein starkes Q4/25 hoffen, wovon dann die Marge profitieren sollte. Die am 15.01.25 erstveröffentlichte 25er-Guidance sieht leichtes Wachstum vor (Umsatzplus: +1,0 bis 5,0 % YoY (in cc) auf € 3,41 - € 3,54 Mrd. D...
- Thomas J. Schiessle
H1/25 sehr erfolgreich - kräftige Anhebung der 25er Guidance – hohe Be...
Der Pipeline- und Anlagenbauer für Erdgas-, Strom- und Wasserstoffanwendungen hatte nach kräftigen Zuwächsen im H1/25 (Details am 14.08.25) die Ziele für das FY25 am 23.07.25 überraschend deutlich angehoben (EQUI.TS-Schätzung Anpassung um ca. +15%). Die deutlich gestiegene Orderqualität und die bis jetzt erfolgreiche Kapazitätsausweitung (Personal-Recruiting) ebnen den Weg zum schnellen Wachstum (Großaufträge für SEL (5.5.25); für ARGE ETL182 (15.07.25)).
- Thomas J. Schiessle
Auch H1/FY 25 besser als erwartet – aber Guidance FY 25 bleibt vorsich...
Der seit Anfang Juli amtierende Vorstandsvorsitzende Michael Grosse übernimmt die vorsichtig gestaltete 1. quantitative 25er Guidance, und das, obgleich das Q2, wie Q1/25, über unseren und den Markt-Erwartungen lag. Q2/25-Konzernumsatz stieg (in CC) mit 5,7 % YoY auf € 884,3 Mio. Das Q2/25-adj.EPS wuchs auf € 1,22 (+6,5 % YoY); das adj. EBITDA (wg. Volumen+ Mix) auf € 264,3 Mio. (+11,5 %; Marge 29,9 %; Vj.: 27,5 %). Der Ausblick werde „zum jetzigen Zeitpunkt“ nicht verändert.
- Thomas J. Schiessle
H1/FY 25 also better than expected - but FY 25 guidance remains cautio...
CEO Michael Grosse, who has been in office since the beginning of July, has adopted the cautious Q1/25 guidance, even though Q2, like Q1/25, was above our and the market's expectations. Q2/25 consolidated sales increased (in CC) by 5.7% YoY to € 884.3m. Q2/25 adj. EPS grew to € 1.22 (+6.5% YoY); adj. EBITDA (due to volume + mix) to € 264.3m (+11.5%; margin 29.9%; PY: 27.5%). The outlook will not be changed ‘at the present time’.
- Thomas J. Schiessle
Zielkurs steigt - Studienstart HDP-102 – H1/25 erfolgreich
H1/FY 25 war erfolgreich; das gilt sowohl strategisch als auch finanztechnisch. Das Portfolio der Entwicklungskandidaten wurde erfolgreich fortentwickelt, gleichzeitig könnte der Cash-Reach durch den HCRx-Deal „ins Jahr 2027“ ausgeweitet werden (s.u.). Die absehbar anhaltende Investitionsphase könnte somit u.E. bis zu einem wichtigen Daten- und Entscheidungspunkt bei HDP-101 (Ende Phase I/IIa) verwässerungsfrei finanziert werden. Zumal HDP-201 - erster ADC-Kandidat mit neuem Payload (Exatecan) g...
- Thomas J. Schiessle
H2/25 revenue impulse only at the end - 25 guidance to be adjusted- in...
Overall, the planned revenue and the operating result of the 4th guidance FY 25 are still about 15% behind the average analyst estimate. On July 10, 25, the revenue corridor was made broader and more conservative (organic revenue growth: 0-2% YoY; previously: organic revenue growth: 1-2% YoY). This resulted even in a slight decline in the 25 plan-adjusted EPS.
- Thomas J. Schiessle
H2/25 Umsatzimpuls erst zum Schluss – 25er Guidance wird – Topline - z...
In Summe steht der Plan-Umsatz und das operative Ergebnis der 4. Guidance FY 25 noch ca. 15 % hinter der mittleren Analystenschätzung zurück. Am 10.07.25 wurde der Umsatzkorridor breiter und konservativer gestaltet (org. Umsatzplus:0-2 % YoY; zuvor: org. Umsatzplus:1-2 % YoY). Mit der Folge eines leichten Rückgangs beim 25er Plan-adj. EPS.
- Thomas J. Schiessle
Q1/25 verhalten – schwacher Ordereingang - neues Aufsichtsratsmitglied...
Im FY 25 soll ein kräftiges Umsatz- und Ergebniswachstum realisiert werden. Diese Guidance wurde auf der HV am 21.05.25 intensiv diskutiert und vom Managementdarauf hingewiesen, dass diese „anspruchsvoll sei“. Der Geschäftsgang im Startquartal war verhalten; insbesondere der Ordereingang zeigte sich schwach (3M/25-Ordereingang/Umsatz/EBIT: -80,7 % YoY auf € 6,4 Mio./-20,5 % YoY auf € 16,4 Mio./-16,7 % YoY auf € 0,5 Mio.). Die Book-to-Bill-Ratio sank für 3M/25 auf 39,2%; der Bestellvorrat nahm da...
- Thomas J. Schiessle
Viscom SE hat sich im 40. Jubiläumsjahr neu aufgestellt – FY 25 mit si...
Anhaltende Unsicherheiten in der Handels- und Sicherheitspolitik dominieren bis heute die Aussichten; eine schnelle und kraftvolle Nachfragebelebung ist weiterhin nicht in Sicht, die Stimmung hellt sich jüngst auf. Das Management – so die Aussage auf der HV – geht in diesem FY 25 von einer Seitwärtsentwicklung aus. Viscom hat die Neuaufstellung in FY 24 abgeschlossen und bilanziell verarbeitet. Vertrieb, Produktion und Verwaltung wurden verschlankt. Mit einem EBIT-Break-even Jahresumsatz von c...
- Thomas J. Schiessle
Zeichen der Kontinuität - neuer CFO Reinhard Mayer kommt zum 08/25, CE...
Die Vorstandsbestellungen sprechen u.E. für strategische und operative Kontinuität. Der Vertrag des CEO wird bis zur festgelegten Altersgrenze für Vorstandsmitglieder von 65 Jahren weitergeführt. Auf Dr. Almuth Steinkühler, die keine weitere Amtszeit anstrebt, folgt zum 08/25 Reinhard Mayer als CFO. Er hatte z.B. bei Nilfisk Holding A/S und Getinge Group in Führungspositionen die finanz-strategische Ausrichtung erfolgreich gestaltet, Prozesse digitalisiert und die Effizienz globaler Strukturen...
- Thomas J. Schiessle
Signs of continuity - new CFO Reinhard Mayer comes on board in 08/25, ...
The board appointments speak for strategic and operational continuity in our view. The CEO's contract will be extended until the established age limit for board members of 65 years. Dr. Almuth Steinkühler, who is not seeking another term, will be succeeded by Reinhard Mayer as CFO in 08/25. He has successfully shaped the financial-strategic direction in leadership positions at Nilfisk Holding A/S and Getinge Group, digitized processes, increased the efficiency of global structures, and successfu...
- Thomas J. Schiessle
Q2/25 unerwartet schwach – 25er Guidance wird zum 3.Mal abgesenkt - Üb...
Die 25er Guidance wurde kassiert, denn das Wachstum ab Q2 setze nicht ein. Nach vorgelegten KPIs war das Umsatzplus im Q2/25 originär nur leicht, was die adj. EBITDA-Marge auf 19% ausweitete (Details am 10.07.25). Das absehbare und erreichbare Wachstum im H2/25 macht eine Korrektur der 25er-Guidance nötig (org. Umsatzplus:1-2 % YoY, adj. EBITDA-Marge: ca. +20 %). Die Dividende soll auf € 0,04 (statt € 1,25) abgesenkt, das Investitionsprogramm eingekürzt werden. Gründe sind: Verschiebungen im Ges...
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