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Une bonne tendance sur debut 2015
Au titre du T1 2015, HighCo a publie une marge brute legerement superieure a nos attentes, de 17,8 M€, en croissance de +2,5 % yoy (+1,1 % a PCC). La progression de la marge brute est a mettre aux credits 1/ du Digital qui progresse toujours davantage au sein du mix d’activites, notamment grâce de Drive to Store et 2/ de la recovery du Benelux permettant a l’International de se stabiliser. Sur la periode, le groupe a lance une activite de marketing mobile en Italie via la creation de High Co...
De bonnes perspectives pour 2015
Suite a cette publication, nous rehaussons legerement nos estimations de marge brute et de rentabilite, confiants dans les guidances communiquees par le management. Apres mise a jour de notre modele, integrant nos nouvelles estimations et des donnees de marche plus favorables, la valorisation de HighCo ressort desormais a 7,50 € par titre (vs. 7,00 € precedemment). Le titre recelant un fort potentiel d’appreciation, nous conservons notre Opinion Achat Fort.
Progression de l'activite et de la rentabilite en 2014
HighCo a publie, le 27 janvier apres bourse, une marge brute FY 2014 de 70,9 M€, conforme a nos anticipations, affichant une progression +1,0 % yoy a donnees comparables. Sur l’exercice, la marge brute a ete tiree par la France (+4,3 % yoy) et ce, grâce a la poussee du Digital (pres de 40 % de la MB au T4). L’International continue toutefois de souffrir (-4,1 % yoy sur 2014), le sous investissement des marques et la lente mutation vers le Digital penalisant l’activite. Le groupe confirme la...
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