Progression de l'activite et de la rentabilite en 2014
HighCo a publie, le 27 janvier apres bourse, une marge brute FY 2014 de 70,9 M€, conforme a nos anticipations, affichant une progression +1,0 % yoy a donnees comparables. Sur l’exercice, la marge brute a ete tiree par la France (+4,3 % yoy) et ce, grâce a la poussee du Digital (pres de 40 % de la MB au T4). L’International continue toutefois de souffrir (-4,1 % yoy sur 2014), le sous investissement des marques et la lente mutation vers le Digital penalisant l’activite. Le groupe confirme la progression de sa rentabilite, avec un RAO attendu superieur a 9,5 M€ (vs. 8,8 M€ en 2013). Suite a cette publication, nous ajustons a la marge nos estimations a moyen terme. Apres mise a jour de notre modele, notre objectif de cours ressort inchange a 7,00 € par titre. Nous maintenons notre Opinion Achat Fort sur la valeur.
Créée en 2007 à l’initiative d’Hervé Guyot, Genesta est une société indépendante spécialisée dans le conseil financier aux entreprises. Au service des sociétés de taille moyenne, Genesta se positionne comme un partenaire privilégié des dirigeants d’entreprises en apportant son expertise sur les métiers :
- du corporate finance,
- de la communication financière réglementaire,
- de l’analyse financière et de l’organisation de rencontres investisseurs.
Listing Sponsor et Conseiller en Investissements Financiers agréé, Genesta dispose d’un savoir-faire reconnu de plusieurs années d’expériences qui lui permet de bâtir des relations solides sur la durée avec ses clients avec pour principaux mots d’ordre : sérieux et implication.
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