Unifiedpost is a niche SaaS player in the e-invoicing and procurement channel space. Regulatory headwinds mean this market is ripe for growth, which should benefit Unifiedpost. Due to some unsuccessful past M&A, the company is in a challenging financial position today. However, it has recently embarked on a divestment path, aiming to streamline the business and improve its fundamentals. We like the new direction, however prefer to take a wait-and-see approach. - ...
Unifiedpost is a niche SaaS player in the e-invoicing and procurement channel space. Regulatory headwinds mean this market is ripe for growth, which should benefit Unifiedpost. Due to some unsuccessful past M&A, the company is in a challenging financial position today. However, it has recently embarked on a divestment path, aiming to streamline the business and improve its fundamentals. We like the new direction, however prefer to take a wait-and-see approach. - ...
>Capital increase of € 4.25m in the end - Vogo announced yesterday the finalisation of its capital increase open from 18 April to 2 May with maintenance of preferential subscription rights. On completion of this transaction, the company raised a gross € 4.25m through the issue of 1.05m new shares. The subscription price was € 4.04 per share, a discount of 17% to the closing price before the launch of the operation (10 April). The amount raised was slightly below the ...
>AK de 4.25 M€ finalement - Vogo a annoncé hier la finalisation de son augmentation de capital ouverte du 18 avril au 2 mai, avec maintien du DPS. Au cours de cette opération, la société a pu lever finalement 4.25 M€ brut à travers l’émission de 1.05m d’actions nouvelles. Le prix de souscription était de 4.04 € par action, traduisant une décote de 17% sur le cours de clôture de la veille du lancement de l’opération (10 avril). Le montant levé est donc légèrement en d...
>A transitional year impacted by the transformation of the model - The analyst meeting organised yesterday was an opportunity for management to review the 2023 annual results published on 10 April: Sales down 20% to € 9.6m mainly impacted by the transition to the new Taas model which is marked by rental contracts (hardware, software and services) over a period of 3 to 5 years compared to direct sales previously.EBITDA which has returned to negative territory...
>Un exercice de transition impacté par la transformation du modèle - La réunion SFAF organisée hier était l’occasion pour le management de revenir sur les résultats annuels 2023 publiés le 10 avril : Un CA en baisse de 20% à 9.6 M€ impacté principalement par la transition au nouveau modèle Taas qui se caractérise par des contrats de location (matériels, logiciels et prestations) sur une période de 3 à 5 ans contre des ventes directes auparavant.Un EBITDA qui...
Waga Energy offers an innovative start-up profile in the utilities sector: i/ disruptive technology in biogas treatment, ii/ established competitive advantages, iii/ positioning on a market with strong potential (>20,000 landfills) and iv/ a robust business model based on recurring revenues. At its CMD in February 2024, the company reconfirmed its ambitions for 2026 set out at the IPO (contracts for 4 TWh and recurring revenues of € 200m). The financing secured in Q1 2024 (€ 112m base...
>Profitability falls back into negative territory in 2023 - Vogo reported yesterday evening its FY results. The revenues had been reported in February and were down 20% y-o-y at € 9.6m, impacted by the transition of the model towards TaaS. Despite strong opex control (-3% y-o-y), EBITDA has been fallen back into negative territory at -€ 0.5m (vs -€ 0.4m est.) after having reached breakeven in 2022 (€ 0.1m). The EBIT loss deepened to -€ 2.2m (vs -€ 1.4m est. vs -€ 1.2m...
Waga Energy propose un profil de start-up innovante dans le secteur des utilities : i/ une technologie disruptive pour le traitement du biogaz, ii/ des avantages compétitifs établis, iii/ un positionnement sur un marché à fort potentiel (>20 000 décharges) et iv/ un modèle robuste de revenus récurrents. La société a reconfirmé lors du CMD en février 2024 ses ambitions à horizon 2026 annoncées au moment de son IPO (signature de 4 TWh et CA récurrent de 200 M€). Fort des financements ob...
>La rentabilité repasse en territoire négatif en 2023 - Vogo a publié hier soir ses résultats 2023. Le CA avait été publié en février et s’était établi en baisse de 20% y-o-y à 9.6 M€ impacté par la transition du modèle vers le TaaS. En dépit d’une bonne maitrise des Opex (-3% y-o-y), l’EBITDA repasse en territoire négatif à -0.5 M€ (vs -0.4 M€e) après avoir atteint l’équilibre en 2022 (0.1 M€). La perte de l’EBIT se creuse à -2.2 M€ (vs-1.4 M€e et -1.2 M€ en 2022) e...
>FY 2023 revenues miss expectations, dented by the shift to a new business model - Vogo published yesterday evening FY 2023 revenues below our expectations at € 9.6m (vs. € 12.3m est.), down 20% YoY. Despite a sequential improvement (+14% QoQ), revenues continued to be hurt by the shift to a Technology as a Service (TaaS) business model across all geographical regions (-36% in the US, -21% in EMEA). The new model involves leasing contracts that include hardware, soft...
>CA 2023 inférieur aux attentes impacté par la transition du modèle - Au titre de son exercice 2023, Vogo a publié hier soir un CA en dessous de notre attente à 9.6 M€ (vs 12.3 M€e), en baisse de 20% yoy. Malgré une amélioration en séquentiel (+14% qoq), l’activité reste impactée par la transition du modèle vers le TaaS (Technology as a Service) sur l’ensemble des zones géographiques (-36% aux US, -21% sur l’EMEA). Rappelons que le nouveau modèle est caractérisé par d...
We are adding the specialty pharma group Argenx to our European Large Caps Convictions list (total return of +8.5%, i.e. 5.2% outperformance vs the Stoxx 600 TR). Our analyst Damien Choplain is initiating coverage of Argenx today with an Outperform recommendation and a target price of € 600, i.e. upside of 33%. This sees us add to our list a second health sector stock – which has been our favourite since last July – with a different profile to that of Novartis (included in our list si...
Nous faisons entrer aujourd’hui dans notre liste de valeurs recommandées Large Caps européennes (total return de +8,5%, i.e. 5,2% de surperformance vs le Stoxx 600 TR) la Specialty Pharma Argenx. Notre analyste Damien Choplain initie aujourd’hui la valeur avec une opinion Surperformance et un objectif de cours de 600 €, i.e. un potentiel de 33%. Ceci nous permet d’ajouter à notre liste une seconde valeur du secteur santé – qui est notre préféré depuis juillet dernier – avec un profil ...
>Deepening operating loss in H1 and high cash burn - Revenues were reported in July and were down 24% at € 4.5m, which the company explains mainly by the ramp-up in recurring multi-year contracts in the mix (materials, software, services) at the expense of revenues in the short term. Despite the strong opex control (-6% y-o-y), the operating loss intensified with EBITDA at -€ 0.7m (vs -€ 0.4m est.), factoring in the loss of the US subsidiary for around -€ 0.3m on our ...
>Creusement de la perte opérationnelle au S1 et cash burn élevé - Le CA avait été publié en juillet et s’était établi en baisse de 24% à 4.5 M€ expliquée par la société essentiellement par la montée en puissance des contrats récurrents pluriannuels dans le mix (matériels, logiciels, prestations) au détriment du CA à court terme. Malgré la bonne maitrise des Opex (-6% yoy), la perte opérationnelle s’est intensifiée avec un EBITDA de -0.7 M€ (vs -0.4 M€e) intégrant la ...
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