Professional activities are a support factor for organic growth and the sales mix should boost profitability. The regularity and strength of FCF coupled with a sound balance sheet (ND/EBITDA 1.6x) are additional advantages for expanding through acquisitions. We are reiterating our Outperform opinion and our target price of € 140. - ...
Les activités professionnelles constituent un facteur de soutien à la croissance organique et un mix favorable à la hausse de la profitabilité. La régularité et l’importance du FCF couplées à une situation bilancielle déjà saine (DN/EBITDA 1.6x) sont des atouts supplémentaires pour se renforcer par acquisition. Nous réitérons notre opinion Surperformance et OC à 140 € - ...
>Worldwide sales in May 2024 > forecasts, up 18.3% y-o-y vs +15.8% in April - Worldwide semiconductor sales in May 2024 were published by the WSTS (World Semiconductor Trade Statistics) the usual one-month lag. On a three-month moving average, they were $ 48.7bn, above our forecast of $ 47.3bn, revealing a sequential increase of 4.9% and a fresh improvement in annual growth to +18.3%, after 15.8% in April. Strong growth continues in memory, better in aut...
>Ventes mondiales de mai 2024 > aux attentes à 18.3% yoy vs +15.8% en avril - Les ventes mondiales de semiconducteurs de mai 2024 ont été publiées par WSTS (World Semiconductor Trade Statistics), avec (comme toujours) un mois de décalage. En donnée lissées (moyenne de 3 mois), elles ressortent à 48,7 Md$, supérieures à notre prévision à 47.3 Md$, Il s’agit d’une hausse en séquentiel de 4,9% et d’une nouvelle amélioration de la croissance annuelle à +18.3%, après 15.8%...
Over the last few weeks, there have been several announcements related to AI PCs and new PC SoCs to power them, from Qualcomm (Arm) and AMD/Intel (x86). In this note, we look at the setup for Arm. Is there an opportunity to break through, or will the alternative architecture again hit ecosystem walls? In a second note, we will look at whether AI PCs could trigger a refresh cycle.
Our conviction on the long-term growth potential and opportunities of generative AI is renewed. The enabler sectors (semiconductors, software and IT services) and those that provide the infrastructure (utilities, metals, capital goods and real estate) will be the primary beneficiaries, leading us to make certain target price changes. Among AI ‘user’ sectors (media, healthcare, automotive, banking and insurance, oil services, defence, aerospace and airlines), the effects will doub...
Notre conviction sur le potentiel de croissance LT et d’opportunités de l’IA générative est renforcée. Les secteurs 'enablers' (semiconducteurs, software et IT services) et fournisseurs d’infrastructures (utilities, métaux, biens d'équipements et immobilier) en seront les premiers bénéficiaires, conduisant à certains changements d’OC. Parmi les secteurs ‘utilisateurs’ de l’IA (média, santé, automobile, banque et assurance, services pétroliers, défense, aéronautique et compagnies ...
We publish today our comprehensive quarterly bible: 224 pages of detailed analyses on what happened in the last 3 months, and how we interpret it, in light of our current convictions. The first section acts as a PM summary, outlining our key findings, and latest thoughts on the semi cycle, in 6 slides:
>Outperform rating reiterated, target price increased to $ 130 (vs $ 110) - We did a recap with the company a few days after the release of its Q4 2023-24 results and came away with confirmation that Arm is set to continue to grow at an average of 20% per year over the next three years. Growth, as we wrote in our report initiating coverage of the stock, stems from an accelerated architecture complexification process, driven initially by the acceleration in significant...
>Opinion Surperformance réitérée, OC relevé à 130 $ (vs 110 $) - Nous avons fait le point avec la société, quelques jours après la publication du T4 23/24, et ressortons confortés sur le fait que Arm devrait continuer de croître en moyenne de 20% par an sur les 3 prochains exercices. Cette croissance découle bien, comme nous l’avions indiqué lors de notre initiation, d’un process accéléré de complexification des architectures, tirée dans un 1er temps par l’accélérati...
After a more challenging start to the year for Stellantis, we take a closer look at the stakes for the upcoming CMD (13/06) and our expectations as regards strategic levers that we see as still underestimated and the (significant) potential we continue to see for shareholder returns (close to 100%e of the current market cap by 2030 according to our estimates). We therefore believe it is interesting to return to the stock (TP increased to € 30) ahead of the CMD and the H1 results relea...
Après un début d’année plus difficile qu’anticipé pour le constructeur, nous revenons ici davantage en détail sur les enjeux du prochain CMD (13/06) et nos attentes, qu’il s’agisse de leviers stratégiques encore sous-estimés ou de potentiel (significatif) de retour à l’actionnaire (près de 100%e de la capitalisation boursière actuelle d’ici 2030). Ainsi, il nous semble intéressant de revenir sur le titre (OC relevé à 30 €) en amont du CMD et des résultats semestriels alors que Stellan...
Unfortunately, this report is not available for the investor type or country you selected.
Report is subscription only.
Thank you, your report is ready.
Thank you, your report is ready.