reports
- Bruno Cavalier
- Jerôme Bodin
MC LVMH MOET HENNESSY LOUIS VUITTON SE
RI PERNOD RICARD SA
UHR SWATCH GROUP LTD. BEARER
RMS HERMES INTERNATIONAL SCA
EL ESSILORLUXOTTICA SA
AMUN AMUNDI SA
VIV VIVENDI SE
PHIA KONINKLIJKE PHILIPS N.V.
BRBY BURBERRY GROUP PLC
KER KERING SA
SAF SAFRAN S.A.
BOL BOLLORE SA
01913 PRADA S.P.A.
MONC MONCLER SPA
MAP MAPFRE SA
SKF B SKF AB CLASS B
BC BRUNELLO CUCINELLI S.P.A.
CFR COMPAGNIE FINANCIERE RICHEMONT SA
LIVS AUTOLIV INC. SDR
DHER DELIVERY HERO SE
STM STMICROELECTRONICS NV
DWS DWS GROUP GMBH & CO. KGAA
UMI UMICORE
8TRA TRATON SE
P911 DR. ING. H.C. F. PORSCHE AKTIENGESELLSCHAFT
SGSN SGS SA
TEN TENARIS S.A.
- Bruno Cavalier
- Jerôme Bodin
MC LVMH MOET HENNESSY LOUIS VUITTON SE
RI PERNOD RICARD SA
UHR SWATCH GROUP LTD. BEARER
RMS HERMES INTERNATIONAL SCA
EL ESSILORLUXOTTICA SA
AMUN AMUNDI SA
VIV VIVENDI SE
PHIA KONINKLIJKE PHILIPS N.V.
BRBY BURBERRY GROUP PLC
KER KERING SA
SAF SAFRAN S.A.
BOL BOLLORE SA
01913 PRADA S.P.A.
MONC MONCLER SPA
MAP MAPFRE SA
SKF B SKF AB CLASS B
BC BRUNELLO CUCINELLI S.P.A.
CFR COMPAGNIE FINANCIERE RICHEMONT SA
LIVS AUTOLIV INC. SDR
DHER DELIVERY HERO SE
STM STMICROELECTRONICS NV
DWS DWS GROUP GMBH & CO. KGAA
UMI UMICORE
8TRA TRATON SE
P911 DR. ING. H.C. F. PORSCHE AKTIENGESELLSCHAFT
SGSN SGS SA
TEN TENARIS S.A.
- Anthony Dick
- Michael Foundoukidis
Autoliv : Still solid but fairly priced
>Q1 2024 ahead of the consensus, 2024 guidance confirmed - Autoliv reported on Friday during trading hours Q1 2024 results ahead of the consensus (+6% at the EBIT level) but in line with our estimates. The group witnessed continued solid sales momentum (sales of $ 2.6bn, up 5% y-o-y, i.e. an outperformance of 6 pts, slightly above European peers), and strong earnings growth (adjusted EBIT of € 199m, up 52% y-o-y, implying margin of 7.6%, +230bps y-o-y) thanks to a fa...
- Anthony Dick
- Michael Foundoukidis
Autoliv : Toujours solide mais pleinement valorisé
>T1 supérieur au consensus, guidance 2024 confirmée - Autoliv a publié vendredi en séance des résultats T1 supérieurs aux attentes du consensus (+6% au niveau de l’EBIT) mais en ligne avec les nôtres. Le groupe fait un état d’une dynamique commerciale toujours solide (CA 2,6 Md$, +5% org., soit une surperformance de 6 pts, légèrement supérieure aux pairs européens), et d’une forte progression de ses résultats (EBIT ajusté de 199 M$, +52% y-o-y, soit une marge de 7,6%...
- Anthony Dick
- Marc Lavaud
- Martin Marandon-Carlhian
- Maxime Kogge
- Michael Foundoukidis
ODDO : Véhicules électriques : d’un excès à l’autre ?
Le momentum autour de l’électrification, moins favorable dernièrement, a conduit à un changement profond de perception, passant d’un optimisme sans doute excessif à un pessimisme qui le semble tout autant. En effet, si nous avons revu en baisse nos hypothèses, nous visons néanmoins toujours une croissance dans les années à venir (y compris cette année), bien supérieure à celle du marché automobile dans son ensemble. Face à ces changements, tous les acteurs au sein de la chaîne de...
IFX INFINEON TECHNOLOGIES AG
BMW BAYERISCHE MOTOREN WERKE AG
AAL ANGLO AMERICAN PLC
RNO RENAULT SA
EO FAURECIA SA
DAI DAIMLER AG
POM PLASTIC OMNIUM SE
ELG ELMOS SEMICONDUCTOR SE
TPE PVA TEPLA AG
FR VALEO SE
VOW3 VOLKSWAGEN AG PREF
ERA ERAMET SA
SHA SCHAEFFLER AG
SOI SOITEC SA
ASM ASM INTERNATIONAL N.V.
AIXA AIXTRON SE
CIE CIE AUTOMOTIVE S.A.
MELE MELEXIS NV
LIVS AUTOLIV INC. SDR
RIO RIO TINTO PLC
XFAB X-FAB SILICON FOUNDRIES SE
BHP BHP GROUP LTD
PIRC PIRELLI & C. S.P.A.
STM STMICROELECTRONICS NV
STLA STELLANTIS N.V.
VTSC VITESCO TECHNOLOGIES GRP AG
ML COMPAGNIE GENERALE DES ETABLISSEMENTS MICHELIN
- Anthony Dick
- Marc Lavaud
- Martin Marandon-Carlhian
- Maxime Kogge
- Michael Foundoukidis
ODDO : Electric vehicles: from one extreme to another?
With momentum around electrification less favourable of late, we have seen a major shift in perception, from doubtless overly rose-tinted optimism to what looks to be similarly excessive pessimism. While we have reduced our BEV assumptions, we nonetheless still anticipate growth in the next few years (including this year), well ahead of that of the automotive market as a whole. In the face of these changes, the players in the value chain (mines, semiconductors, auto) are differen...
IFX INFINEON TECHNOLOGIES AG
BMW BAYERISCHE MOTOREN WERKE AG
AAL ANGLO AMERICAN PLC
RNO RENAULT SA
EO FAURECIA SA
DAI DAIMLER AG
POM PLASTIC OMNIUM SE
ELG ELMOS SEMICONDUCTOR SE
TPE PVA TEPLA AG
FR VALEO SE
VOW3 VOLKSWAGEN AG PREF
ERA ERAMET SA
SHA SCHAEFFLER AG
SOI SOITEC SA
ASM ASM INTERNATIONAL N.V.
AIXA AIXTRON SE
CIE CIE AUTOMOTIVE S.A.
MELE MELEXIS NV
LIVS AUTOLIV INC. SDR
RIO RIO TINTO PLC
XFAB X-FAB SILICON FOUNDRIES SE
BHP BHP GROUP LTD
PIRC PIRELLI & C. S.P.A.
STM STMICROELECTRONICS NV
STLA STELLANTIS N.V.
VTSC VITESCO TECHNOLOGIES GRP AG
ML COMPAGNIE GENERALE DES ETABLISSEMENTS MICHELIN
- Ahmed Ben Salem
- Bruno Cavalier
LHN HOLCIM AG
FP TOTAL SE
EQNR EQUINOR ASA
WCH WACKER CHEMIE AG
GALP GALP ENERGIA SGPS SA CLASS B
KNEBV KONE OYJ CLASS B
SLB.N SCHLUMBERGER NV
MC LVMH MOET HENNESSY LOUIS VUITTON SE
GTT GAZTRANSPORT & TECHNIGAZ SA
UHR SWATCH GROUP LTD. BEARER
RMS HERMES INTERNATIONAL SCA
RCO REMY COINTREAU SA
SBMO SBM OFFSHORE NV
EURN EURONAV NV
AGS AGEAS SA/NV
EL ESSILORLUXOTTICA SA
BRBY BURBERRY GROUP PLC
KER KERING SA
PGS PGS ASA
ZAL ZALANDO SE
ENI ENI S.P.A.
RWE RWE AG
RY4C RYANAIR HOLDINGS PLC
P2F PETROFAC LIMITED
01913 PRADA S.P.A.
REP REPSOL SA
SOC SUBSEA 7 S.A.
BKT BANKINTER SA
SBO SCHOELLER-BLECKMANN OILFIELD EQUIPMENT AG
FDR FLUIDRA S.A.
MONC MONCLER SPA
CFR COMPAGNIE FINANCIERE RICHEMONT SA
TRE TECNICAS REUNIDAS SA
LIVS AUTOLIV INC. SDR
DR0 DEUTSCHE ROHSTOFF AG
TEC TECHNIPFMC PLC
BP. BP P.L.C.
CGG CGG
ENOG ENERGEAN PLC
VK VALLOUREC SA
TE TECHNIP ENERGIES NV
FUR FUGRO NV
SHEL SHELL PLC
SPM SAIPEM S.P.A.
SGSN SGS SA
TEN TENARIS S.A.
- Bruno Cavalier
- Oliver Metzger
- Wim Gille
LHN HOLCIM AG
FP TOTAL SE
EQNR EQUINOR ASA
WCH WACKER CHEMIE AG
GALP GALP ENERGIA SGPS SA CLASS B
KNEBV KONE OYJ CLASS B
SLB.N SCHLUMBERGER NV
MC LVMH MOET HENNESSY LOUIS VUITTON SE
GTT GAZTRANSPORT & TECHNIGAZ SA
UHR SWATCH GROUP LTD. BEARER
RMS HERMES INTERNATIONAL SCA
RCO REMY COINTREAU SA
SBMO SBM OFFSHORE NV
EURN EURONAV NV
AGS AGEAS SA/NV
EL ESSILORLUXOTTICA SA
PHIA KONINKLIJKE PHILIPS N.V.
BRBY BURBERRY GROUP PLC
KER KERING SA
PGS PGS ASA
ZAL ZALANDO SE
ENI ENI S.P.A.
RWE RWE AG
RY4C RYANAIR HOLDINGS PLC
P2F PETROFAC LIMITED
01913 PRADA S.P.A.
REP REPSOL SA
SOC SUBSEA 7 S.A.
BKT BANKINTER SA
SBO SCHOELLER-BLECKMANN OILFIELD EQUIPMENT AG
FDR FLUIDRA S.A.
MONC MONCLER SPA
CFR COMPAGNIE FINANCIERE RICHEMONT SA
TRE TECNICAS REUNIDAS SA
LIVS AUTOLIV INC. SDR
DR0 DEUTSCHE ROHSTOFF AG
TEC TECHNIPFMC PLC
BP. BP P.L.C.
CGG CGG
ENOG ENERGEAN PLC
VK VALLOUREC SA
TE TECHNIP ENERGIES NV
FUR FUGRO NV
SHEL SHELL PLC
SPM SAIPEM S.P.A.
SGSN SGS SA
TEN TENARIS S.A.
- Anthony Dick
- Michael Foundoukidis
Autoliv : Robust but in line and well valued
>Solid Q4 results and 2024 guidance, as expected - On Friday during trading, Autoliv published solid Q4 results, in line with forecasts. As expected, the group posted an improvement in its margin reflecting usual seasonality as well as the impact of price increases and reduced costs. For 2024, the group expects to continue outperforming the market (organic growth expected at 5%, i.e. outperformance of 6 points relative to Light Vehicle Production) and expand its margi...
- Anthony Dick
- Michael Foundoukidis
Autoliv : Solide mais en ligne et bien valorisé
>Résultats T4 et guidance 2024 solides, comme attendu - Autoliv a publié vendredi en séances des résultats T4 solides, en ligne avec les attentes. Le groupe affiche, comme prévu, une hausse de sa marge grâce à la saisonnalité habituelle ainsi que les effets des hausses des prix et des réductions de coûts. Pour 2024, le groupe s’attend à une poursuite de la surperformance (croissance organique attendue à 5%, soit 6 points de surperformance par rapport au marché) et de ...
- Bruno Cavalier
- Fabian Semon
- Oliver Metzger
- Wim Gille
MT ARCELORMITTAL SA
BEKB BEKAERT SA
DB1 DEUTSCHE BOERSE AG
AAL ANGLO AMERICAN PLC
BNP BNP PARIBAS SA CLASS A
APAML APERAM SA
MC LVMH MOET HENNESSY LOUIS VUITTON SE
ROG ROCHE HOLDING LTD
OUT1V OUTOKUMPU OYJ
ORA ORANGE SA
SSAB A SSAB AB CLASS A
UHR SWATCH GROUP LTD. BEARER
RMS HERMES INTERNATIONAL SCA
RXL REXEL SA
SZG SALZGITTER AG
NOKIA NOKIA OYJ
EL ESSILORLUXOTTICA SA
PHIA KONINKLIJKE PHILIPS N.V.
BRBY BURBERRY GROUP PLC
KER KERING SA
VOE VOESTALPINE AG
ACX ACERINOX SA
SCHP SCHINDLER HOLDING AG PREF
VOW3 VOLKSWAGEN AG PREF
ERA ERAMET SA
01913 PRADA S.P.A.
NDA AURUBIS AG
AMG AMG ADVANCED METALLURGICAL GROUP N.V.
MONC MONCLER SPA
CFR COMPAGNIE FINANCIERE RICHEMONT SA
INGA ING GROEP NV
LIVS AUTOLIV INC. SDR
RIO RIO TINTO PLC
BHP BHP GROUP LTD
IHG INTERCONTINENTAL HOTELS GROUP PLC
- Bruno Cavalier
- Fabian Semon
- Oliver Metzger
- Wim Gille
MT ARCELORMITTAL SA
BEKB BEKAERT SA
DB1 DEUTSCHE BOERSE AG
AAL ANGLO AMERICAN PLC
BNP BNP PARIBAS SA CLASS A
APAML APERAM SA
MC LVMH MOET HENNESSY LOUIS VUITTON SE
ROG ROCHE HOLDING LTD
OUT1V OUTOKUMPU OYJ
ORA ORANGE SA
SSAB A SSAB AB CLASS A
UHR SWATCH GROUP LTD. BEARER
RMS HERMES INTERNATIONAL SCA
RXL REXEL SA
SZG SALZGITTER AG
NOKIA NOKIA OYJ
EL ESSILORLUXOTTICA SA
PHIA KONINKLIJKE PHILIPS N.V.
BRBY BURBERRY GROUP PLC
KER KERING SA
VOE VOESTALPINE AG
ACX ACERINOX SA
SCHP SCHINDLER HOLDING AG PREF
VOW3 VOLKSWAGEN AG PREF
ERA ERAMET SA
01913 PRADA S.P.A.
NDA AURUBIS AG
AMG AMG ADVANCED METALLURGICAL GROUP N.V.
MONC MONCLER SPA
CFR COMPAGNIE FINANCIERE RICHEMONT SA
INGA ING GROEP NV
LIVS AUTOLIV INC. SDR
RIO RIO TINTO PLC
BHP BHP GROUP LTD
IHG INTERCONTINENTAL HOTELS GROUP PLC
- Anthony Dick
- Michael Foundoukidis
Autoliv : T3 en ligne et scénario opérationnel inchangé, mais baisse d...
>Résultats T3 en ligne mais baisse surprise du taux d’IS - Les résultats T3 d’Autoliv publiés vendredi en séance sont ressortis en ligne avec les attentes. Le groupe continue d’afficher une croissance dynamique du CA (+11% y-o-y en organique, soit 7 pt de surperformance, tiré par les gains de PdM et les prix) et poursuit le redressement de ses marges (9,4% sur l’EBIT ajusté, +190 pb y-o-y). Au niveau des perspectives, le groupe relève sa guidance de croissance organi...
- Anthony Dick
- Michael Foundoukidis
Autoliv : Q3 in line and operating scenario unchanged, but lowered tax...
>Q3 results in line but surprise reduction in the tax rate - Autoliv's Q3 results published on Friday were in line with expectations. The group continues to post dynamic sales growth (+11% y-o-y in organic terms, i.e. 7 pts of outperformance, driven by market share and prices) and ongoing margin recovery (9.4% on adjusted EBIT, +190bp y-o-y). As regards the outlook, the group raised its organic growth guidance for 2023 (+17% vs +15%), reflecting the improvement in th...
- Anthony Dick
- Klaus Ringel
- Michael Foundoukidis
ODDO : Les catalyseurs moins évidents à l’approche de 2024
Après un exercice 2023 bien meilleur qu’anticipé initialement sur le plan de la production automobile (+6% vs +2%), les catalyseurs nous semblent plus limités pour les équipementiers, à l’approche de 2024. L’environnement ne devrait pas être particulièrement porteur (nous abaissons nos estimations EBIT de 8% en moyenne) et les enjeux structurels pourraient peser durablement. Face à cela, nous préférons les constructeurs et resserrons davantage notre hiérarchie au sein des équipem...
- Anthony Dick
- Klaus Ringel
- Michael Foundoukidis
ODDO : Less obvious triggers heading into 2024
After a much better year than initially expected in 2023 in terms of light vehicle production (+6% vs +2%), we see less catalysts for suppliers as we head towards 2024. The environment is not likely to be particularly supportive (we reduce our EBIT estimates by an average of 8%) and structural challenges could prove a lasting drag for them. Given this, we prefer OEMs and further narrow our hierarchy among suppliers: we downgrade Forvia to Neutral after its good run YTD and now ba...
- Bruno Cavalier
- Oliver Metzger
- Wim Gille
SLB.N SCHLUMBERGER NV
MC LVMH MOET HENNESSY LOUIS VUITTON SE
KPN ROYAL KPN NV
HO THALES SA
SSAB A SSAB AB CLASS A
UHR SWATCH GROUP LTD. BEARER
RMS HERMES INTERNATIONAL SCA
EL ESSILORLUXOTTICA SA
PHIA KONINKLIJKE PHILIPS N.V.
BRBY BURBERRY GROUP PLC
KER KERING SA
SCHP SCHINDLER HOLDING AG PREF
SAF SAFRAN S.A.
RY4C RYANAIR HOLDINGS PLC
01913 PRADA S.P.A.
BC8 BECHTLE AG
MONC MONCLER SPA
CFR COMPAGNIE FINANCIERE RICHEMONT SA
LIVS AUTOLIV INC. SDR
HFG HELLOFRESH SE
UMG UNIVERSAL MUSIC GROUP NV
SGSN SGS SA
- Bruno Cavalier
- Oliver Metzger
- Wim Gille
SLB.N SCHLUMBERGER NV
MC LVMH MOET HENNESSY LOUIS VUITTON SE
KPN ROYAL KPN NV
HO THALES SA
SSAB A SSAB AB CLASS A
UHR SWATCH GROUP LTD. BEARER
RMS HERMES INTERNATIONAL SCA
EL ESSILORLUXOTTICA SA
PHIA KONINKLIJKE PHILIPS N.V.
BRBY BURBERRY GROUP PLC
KER KERING SA
SCHP SCHINDLER HOLDING AG PREF
SAF SAFRAN S.A.
RY4C RYANAIR HOLDINGS PLC
01913 PRADA S.P.A.
BC8 BECHTLE AG
MONC MONCLER SPA
CFR COMPAGNIE FINANCIERE RICHEMONT SA
LIVS AUTOLIV INC. SDR
HFG HELLOFRESH SE
UMG UNIVERSAL MUSIC GROUP NV
SGSN SGS SA
- Anthony Dick
- Michael Foundoukidis
Autoliv : Too quick a switch from pessimism to optimism
>Q2 results above expectations and guidance confirmed - Autoliv’s Q2 results published during trading on Friday were robust and beat expectations (+8% for adjusted EBIT) which had been revised down in recent months. The group continues to post strong revenue growth (market share gains, price effects) and, as expected, ongoing margin recovery. Following this results release, the group confirmed all its main guidance items. For our part, we increase our 2023 revenue es...
- Louis Boujard
- CFA
- Philippe Ourpatian
AAL ANGLO AMERICAN PLC
ERG ERG S.P.A.
ECV ENCAVIS AG
EDW EDP RENOVAVEIS SA
VLTSA VOLTALIA
SLR SOLARIA ENERGIA Y MEDIO AMBIENTE S.A.
LIVS AUTOLIV INC. SDR
TKWY JUST EAT TAKEAWAY.COM N.V.
NEOEN NEOEN S.A.
GRE GRENERGY RENOVABLES
ANE CORPORACION ACCIONA ENERGIAS RENOVABLES SA
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Thank you, your report is ready.
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