reports
- Fehmi Ben Naamane
- Thomas Zlowodzki
ODDO BHF Small & MIDCAP MORNING NEWS - 04/22/2024 Date Performance sin...
EPS growth prospects are brighter in the US than in Europe, which is justified given the differential in the growth and inflation outlook between the two regions. However, the adjustment that has taken place on EPS in Europe is a positive factor: we are now "at the price" ahead of the cyclical recovery that is taking shape for the rest of 2024. Sector-wise, the ongoing upward revision of EPS in travel & leisure, banks and media is expected to continue apace and provide support for sec...
GTT GAZTRANSPORT & TECHNIGAZ SA
WTB WHITBREAD PLC
G24 SCOUT24 AG
ICAD ICADE SA
ASC ASOS PLC
VIS VISCOFAN S.A.
SHOT SCANDIC HOTELS GROUP
A3TV ATRESMEDIA CORPORACION DE MEDIOS DE COMUNICACION SA
MEL MELIA HOTELS INTERNATIONAL S.A.
NHH NH HOTEL GROUP SA
IHG INTERCONTINENTAL HOTELS GROUP PLC
PLX PLUXEE NV
- Fehmi Ben Naamane
- Thomas Zlowodzki
ODDO BHF Small & MIDCAP MORNING NEWS - 22/04/2024 Date Performance dep...
Les perspectives de croissance des BPA sont supérieures aux Etats-Unis qu’en Europe, ce qui est justifié étant donné le différentiel de perspectives de croissance et d’inflation entre les deux zones. L’ajustement qui a eu lieu sur les BPA en Europe est toutefois un facteur positif : nous sommes désormais « au prix » avant la reprise cyclique qui se dessine pour la suite de 2024. Sectoriellement, la révision à la hausse en cours des BPA sur le Travel & Leisure, les banques et les Media...
GTT GAZTRANSPORT & TECHNIGAZ SA
WTB WHITBREAD PLC
G24 SCOUT24 AG
ICAD ICADE SA
ASC ASOS PLC
VIS VISCOFAN S.A.
SHOT SCANDIC HOTELS GROUP
A3TV ATRESMEDIA CORPORACION DE MEDIOS DE COMUNICACION SA
MEL MELIA HOTELS INTERNATIONAL S.A.
NHH NH HOTEL GROUP SA
IHG INTERCONTINENTAL HOTELS GROUP PLC
PLX PLUXEE NV
- Fehmi Ben Naamane
- Johanna Jourdain
ODDO : Continued growth for European hotels in March
>European hotels up 7.7% in March - In March, RevPAR growth came to +7.7% y-o-y for western Europe (according to STR figures), driven by both price increases (+6.2%) and a continued improvement in occupancy rates (OR up +0.9 pt). With the marked growth seen in January (+11.7%) and February (+9.3%), the cumulative change in Q1 works out at +8.9% (+1.7 pt for OR and +5.7% for ADR); for now, this is better than forecast and could, ultimately, render the estimates for lim...
- Fehmi Ben Naamane
- Johanna Jourdain
ODDO : Croissance continue de l’hôtellerie européenne en mars
>L’hôtellerie européenne est en croissance de 7.7% en mars - En mars, la croissance des RevPAR ressort à +7.7% yoy pour l’Europe de l’Ouest (selon les chiffres STR), portée à la fois par des hausses de prix (+6.2%) et par une progression continue des taux d’occupation (TO à +0.9 pt). Avec la forte hausse enregistrée en janvier (+11.7%) et en février (+9.3%), la variation cumulée sur le T1 ressort à +8.9% (+1.7 pt sur les TO et +5.7% sur les prix), c’est un chiffre qui...
- Fehmi Ben Naamane
- Thomas Zlowodzki
ODDO BHF Small & MIDCAP MORNING NEWS - 03/20/2024
We are upgrading the energy sector to Overweight vs Neutral (excluding Oil Services, already on Overweight). The recent rebound in oil prices is set to continue, driven by short, medium and long-term factors: value, cyclical, little debt and good shareholder returns. Technical analysis reveals a strong trend that is only just beginning. GALP enters our Large Caps list; CellNex exits it. - ...
WTB WHITBREAD PLC
EURN EURONAV NV
CEN GROUPE CRIT SA
BEN BENETEAU SA
VIRP VIRBAC SA
VLS VALNEVA SE
PIG HAULOTTE GROUP SA
ISP INTESA SANPAOLO S.P.A.
DEQ DEUTSCHE EUROSHOP AG
SBO SCHOELLER-BLECKMANN OILFIELD EQUIPMENT AG
ALVIV VISIATIV SA
UCG UNICREDIT S.P.A.
SHOT SCANDIC HOTELS GROUP
MEL MELIA HOTELS INTERNATIONAL S.A.
NHH NH HOTEL GROUP SA
COPN COSMO PHARMACEUTICALS NV
PWG PRODWAYS GROUP SA
IHG INTERCONTINENTAL HOTELS GROUP PLC
CABKA CABKA N.V.
- Fehmi Ben Naamane
- Thomas Zlowodzki
ODDO BHF Small & MIDCAP MORNING NEWS - 20/03/2024
Nous upgradons le secteur énergie à Surpondérer vs Neutre (hors Oil Services déjà à Surpondérer). Le rebond récent des prix du pétrole va se poursuivre, soutenu par des facteurs à court, moyen et long terme. Le secteur dispose en outre de 4 atouts dans la configuration de marché actuelle : value, cyclique, peu endetté et bon retour à l’actionnaire. L’analyse technique révèle une tendance forte qui ne fait que commencer. GALP fait son entrée dans notre liste Large Caps ; CellNex en so...
WTB WHITBREAD PLC
EURN EURONAV NV
CEN GROUPE CRIT SA
BEN BENETEAU SA
VIRP VIRBAC SA
VLS VALNEVA SE
PIG HAULOTTE GROUP SA
ISP INTESA SANPAOLO S.P.A.
DEQ DEUTSCHE EUROSHOP AG
SBO SCHOELLER-BLECKMANN OILFIELD EQUIPMENT AG
ALVIV VISIATIV SA
UCG UNICREDIT S.P.A.
SHOT SCANDIC HOTELS GROUP
MEL MELIA HOTELS INTERNATIONAL S.A.
NHH NH HOTEL GROUP SA
COPN COSMO PHARMACEUTICALS NV
PWG PRODWAYS GROUP SA
IHG INTERCONTINENTAL HOTELS GROUP PLC
CABKA CABKA N.V.
- Fehmi Ben Naamane
- Johanna Jourdain
ODDO : European hotels: Spain stands out again
>European hotels still on course at the start of the year - Despite the geopolitical impacts and uncertainties surrounding the cycle, European hotels continue to perform well. In February, RevPAR growth came to +9.3% y-o-y, driven by both price increases (+5.8%) and steady growth in occupancy rates (occupancy rate up +3.3 points). With the strong increase recorded in January (+11.7%), the cumulative YTD change in February works out at +10.7%, a very good start to the ...
- Fehmi Ben Naamane
- Johanna Jourdain
ODDO : Hôtellerie européenne : l’Espagne, encore l’Espagne !
>L’hôtellerie européenne garde le cap en ce début d’année - Malgré les impacts géopolitiques et les incertitudes liées au cycle, l’hôtellerie européenne continue de très bien performer. En février, la croissance des RevPAR ressort à +9.3% yoy, portée à la fois par des hausses de prix (+5.8%) et par une progression continue des taux d’occupation (TO à +3.3 pt). Avec la forte hausse enregistrée en janvier (+11.7%), la variation cumulée en février ytd ressort à +10.7%, s...
- Baptiste Salaville
- Florent Laroche-Joubert
- Jean-Baptiste Rouphael
- Stefano Toffano
ODDO BHF SECURITIES MORNING NEWS – COMMENTAIRES DETAILLES 13/03/2024
L’année 2024 sera marquée par l’élection présidentielle américaine et l’annonce des rabais pour les 10 médicaments dont les prix sont dorénavant négociés directement par Medicare dans le cadre de l’IRA. Nous tablons sur une croissance des BPA 24e de 8% et relevons nos OC de 1% en moyenne. Nous privilégions GSK (Surperformance) qui allie valorisation attractive, croissance et newsflow. Nous maintenons notre recommandation Surperformance sur Sanofi qui devrait bénéficier d’un catalyseur...
RNO RENAULT SA
ADS ADIDAS AG
ROG ROCHE HOLDING LTD
NOVN NOVARTIS AG
EOAN E.ON SE
G ASSICURAZIONI GENERALI S.P.A.
ZAL ZALANDO SE
REE RED ELECTRICA CORP. SA
GEBN GEBERIT AG
SAN SANOFI
SOLB SOLVAY SA
ASM ASM INTERNATIONAL N.V.
ITX INDUSTRIA DE DISENO TEXTIL S.A.
AZN ASTRAZENECA PLC
GSK GSK PLC
P911 DR. ING. H.C. F. PORSCHE AKTIENGESELLSCHAFT
NOVO B NOVO NORDISK A/S
- Baptiste Salaville
- Florent Laroche-Joubert
- Jean-Baptiste Rouphael
- Stefano Toffano
ODDO BHF SECURITIES MORNING NEWS – DETAILED COMMENTS 03/13/2024
2024 is set to be marked by the US presidential election and the announcement of rebates for the 10 drugs for which prices are now negotiated directly through Medicare under the IRA. We forecast EPS 24e growth of 8% and lift our target prices by 1% on average. We prefer GSK (Outperform) which combines an attractive valuation, growth and clinical newsflow. We maintain our Outperform rating on Sanofi which should benefit from a transformative clinical catalyst in H1. We lower our rating...
RNO RENAULT SA
ADS ADIDAS AG
ROG ROCHE HOLDING LTD
NOVN NOVARTIS AG
EOAN E.ON SE
G ASSICURAZIONI GENERALI S.P.A.
ZAL ZALANDO SE
REE RED ELECTRICA CORP. SA
GEBN GEBERIT AG
SAN SANOFI
SOLB SOLVAY SA
ASM ASM INTERNATIONAL N.V.
ITX INDUSTRIA DE DISENO TEXTIL S.A.
AZN ASTRAZENECA PLC
GSK GSK PLC
P911 DR. ING. H.C. F. PORSCHE AKTIENGESELLSCHAFT
NOVO B NOVO NORDISK A/S
- Benoit Valleaux
- Roland Pfaender
- MBA
- CFA
- CCRA
Generali : Operating trends still favourable
>Continuing profitable growth - Generali reported its 2023 results yesterday. Premiums rose by 5.6% on l-f-l to € 82.5bn (+8.1% for Q4), just beating expectations, with premiums up 12.0% on l-f-l in P&C insurance (+13.6% for Q4) amid continuing price increases, and by 2.0% in life insurance (+5.1% in Q4). In life insurance, the group chalked up sizeable net inflows on unit linked contracts and in personal protection and net outflows in traditional life and savings ins...
- Benoit Valleaux
- Roland Pfaender
- MBA
- CFA
- CCRA
Generali : Les tendances opérationnelles restent favorables
>Poursuite de la croissance rentable - Generali a publié hier son RN 2023. Les primes ont augmenté de 5.6% à données comparables à 82.5 Md€ (+8.1% sur le seul T4), légèrement supérieures aux attentes, avec des primes en hausse de 12.0% à d.c. en assurance dommages (+13.6% sur le seul T4) dans un contexte de poursuite des hausses tarifaires, et de 2.0% en assurance vie (+5.1% sur le seul T4). En assurance vie, le groupe enregistre une collecte nette importante sur les ...
- Carole Braudeau
- Carole Braudeau
- Jerôme Bodin
MT ARCELORMITTAL SA
CA CARREFOUR SA
VIV VIVENDI SE
WKL WOLTERS KLUWER NV
RAND RANDSTAD NV
G ASSICURAZIONI GENERALI S.P.A.
FRE FRESENIUS SE & CO. KGAA
BA. BAE SYSTEMS PLC
ITX INDUSTRIA DE DISENO TEXTIL S.A.
ENG ENAGAS SA
RIO RIO TINTO PLC
IHG INTERCONTINENTAL HOTELS GROUP PLC
JDEP JDE PEET'S NV
- Fehmi Ben Naamane
- Fehmi Ben Naamane
WTB WHITBREAD PLC
NEX NEXANS SA
AED AEDIFICA SA
SHOT SCANDIC HOTELS GROUP
NVG NAVIGATOR COMPANY SA
MEL MELIA HOTELS INTERNATIONAL S.A.
NHH NH HOTEL GROUP SA
PSG PROSEGUR COMPANIA DE SEGURIDAD SA
IHG INTERCONTINENTAL HOTELS GROUP PLC
TITC TITAN CEMENT INTERNATIONAL N.V.
KTA KNAUS TABBERT
FUR FUGRO NV
- Benoit Valleaux
- Roland Pfaender
- MBA
- CFA
- CCRA
Generali : 2023 operating profit should be solid despite natural catas...
>Operating profit up over full-year 2023 - Generali is due to report its 2023 results on 12 March, under IFRS 17. We expect a 4.6% increase in premiums to € 81,508m (vs € 77,890m in 2022 under IFRS 17), a shade below the consensus (€ 81,978m), with strong growth in P&C (+10.0%), benefiting from price rises, and more moderate growth expected in life insurance (+1.5%). We expect operating profit of € 6,801m (+6.7% vs 2022), slightly below the consensus (€ 6,826m, +7.1%)...
- Benoit Valleaux
- Roland Pfaender
- MBA
- CFA
- CCRA
Generali : Le RO 2023 devrait être solide malgré les catastrophes natu...
>RO attendu en hausse en année pleine 2023 - Generali publiera le 12 mars prochain son RN 2023, selon la nouvelle norme comptable IFRS 17. Nous prévoyons une hausse de 4.6% des primes à 81 508 M€ (vs 77 890 M€ en 2022 en IFRS 17), légèrement inférieures au consensus (81 978 M€) avec notamment, une forte croissance en assurance dommages (+10.0%), bénéficiant des hausses des prix, et une hausse plus modérée attendue en assurance vie (+1.5%). Nous attendons un RO de 6 80...
- Jerôme Bodin
MT ARCELORMITTAL SA
CA CARREFOUR SA
VIV VIVENDI SE
WKL WOLTERS KLUWER NV
RAND RANDSTAD NV
G ASSICURAZIONI GENERALI S.P.A.
FRE FRESENIUS SE & CO. KGAA
BA. BAE SYSTEMS PLC
ITX INDUSTRIA DE DISENO TEXTIL S.A.
ENG ENAGAS SA
RIO RIO TINTO PLC
IHG INTERCONTINENTAL HOTELS GROUP PLC
JDEP JDE PEET'S NV
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Thank you, your report is ready.
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