Elis: new bond issue maturing in 2030Ageas: BNP is said to weigh purchase of Fosun’s Ageas stakeVodafone reaches an agreement to sell Vodafone Italy to Swisscom for € 2bn in cashTHOM: resilient Q1 results without any major surprise after the figures released as part of the issuance.>...
Elis : émission d’une nouvelle obligation à échéance 2030Ageas : BNP considérerait la reprise de la participation de 10% de Fosun au capital d’AgeasVodafone annonce un accord de cession de Vodafone Italie à Swisscom pour 8 mds EUR en cashTHOM : des résultats T1 résilients mais sans surprise après les chiffres communiqués dans le cadre de l’émission>...
>Q4 results and 2024 guidance below expectations - Gestamp yesterday evening reported lower-than-expected Q4 results. EBIT came in 7% below consensus expectations, impacted by the underperformance of the North America division, while net income was 40% below, reflecting operating leverage, but also exceptional financial expenses related to the devaluation of the Turkish lira and the Argentine peso. Faced with this renewed underperformance in North America, the Group i...
>Résultats T4 2023 et guidance 2024 inférieurs aux attentes - Gestamp a publié hier soir des résultats T4 inférieurs aux attentes. L’EBIT ressort 7% en deçà des attentes du consensus, impacté par la sous-performance de la division Amérique du Nord, tandis que le RNpg ressort 40% en deçà, reflet du levier opérationnel mais également de charges financières exceptionnelles liées à la dévaluation de la livre turque et du peso argentin. Face à cette nouvelle contreperform...
Altice: Search of SFR headquarters linked to a VAT tax dispute for the period 2013-2019. Banco BPM reports historic nine-month 2023 results, is assigned a BBB-/positive rating by S&P, and will announce its new strategic plan on 12 December.Paprec: New bond issue to refinance PAPREC 25 notes>...
Altice : Perquisition au siège de SFR liée au contentieux sur les taux de TVA entre 2013 et 2019. Banco BPM publie des résultats à 9 mois 2023 historiques, se voit attribuer une notation BBB-/positive par S&P, et dévoilera son nouveau plan stratégique le 12 décembre.Paprec : lancement d’un placement obligataire pour refinancer les obligations 2025. >...
>Q3 below expectations, 2023 guidance confirmed - Gestamp yesterday evening reported Q3 results that fell short of expectations (-5% vs css for EBITDA, -3% for net income), down sequentially (EBITDA -14% q-o-q but +6% y-o-y) which could disappoint at first glance, although a closer look shows seasonality in line with historical trends. Following this release, the group confirmed all its 2023 guidance items. This guidance, and consensus estimates (which are significan...
>T3 inférieur aux attentes, objectifs 2023 confirmés - Gestamp a publié hier soir des résultats T3 inférieurs aux attentes (-5% vs css d’EBITDA, -3% sur le RNpg), en baisse séquentielle (EBITDA -14% q-o-q mais +6% y-o-y) et qui risquent donc de décevoir en première approche même si une analyse en seconde approche fait ressortir une saisonnalité conforme au niveau historique. Suite à cette publication, le groupe confirme tous les éléments de sa guidance 2023. Cette gu...
Après un exercice 2023 bien meilleur qu’anticipé initialement sur le plan de la production automobile (+6% vs +2%), les catalyseurs nous semblent plus limités pour les équipementiers, à l’approche de 2024. L’environnement ne devrait pas être particulièrement porteur (nous abaissons nos estimations EBIT de 8% en moyenne) et les enjeux structurels pourraient peser durablement. Face à cela, nous préférons les constructeurs et resserrons davantage notre hiérarchie au sein des équipem...
After a much better year than initially expected in 2023 in terms of light vehicle production (+6% vs +2%), we see less catalysts for suppliers as we head towards 2024. The environment is not likely to be particularly supportive (we reduce our EBIT estimates by an average of 8%) and structural challenges could prove a lasting drag for them. Given this, we prefer OEMs and further narrow our hierarchy among suppliers: we downgrade Forvia to Neutral after its good run YTD and now ba...
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