reports
- Benoit Valleaux
- Steven Gould
OSE OSE IMMUNOTHERAPEUTICS SA
MMB LAGARDERE SCA
LXS LANXESS AG
ITP INTERPARFUMS
ALTA ALTAREA SCA
TPE PVA TEPLA AG
G24 SCOUT24 AG
BCP BANCO COMERCIAL PORTUGUES S.A.
FAE FAES FARMA S.A.
GLB GLANBIA PLC
EDR EDREAMS ODIGEO SA
TWEKA TKH GROUP N.V. CERT
ROVI LABORATORIOS FARMACEUTICOS ROVI S.A.
ADOC ADOCIA SA
COFA COFACE SA
FTG111 FLATEXDEGIRO AG
TKWY JUST EAT TAKEAWAY.COM N.V.
MVC METROVACESA SA
GEST GESTAMP AUTOMOCION S.A.
CAF CONSTRUCCIONES Y AUXILIAR DE FERROCARRILES S.A.
GRE GRENERGY RENOVABLES
AG1 AUTO1 GROUP
ALLFG ALLFUNDS (UK) LTD
EFIC1 EUROPEAN FINTECH IPO CO 1 BV
DEME DEME GROUP NV
- Benoit Valleaux
- Steven Gould
OSE OSE IMMUNOTHERAPEUTICS SA
MMB LAGARDERE SCA
LXS LANXESS AG
ITP INTERPARFUMS
ALTA ALTAREA SCA
TPE PVA TEPLA AG
G24 SCOUT24 AG
BCP BANCO COMERCIAL PORTUGUES S.A.
FAE FAES FARMA S.A.
GLB GLANBIA PLC
EDR EDREAMS ODIGEO SA
TWEKA TKH GROUP N.V. CERT
ROVI LABORATORIOS FARMACEUTICOS ROVI S.A.
ADOC ADOCIA SA
COFA COFACE SA
FTG111 FLATEXDEGIRO AG
TKWY JUST EAT TAKEAWAY.COM N.V.
MVC METROVACESA SA
GEST GESTAMP AUTOMOCION S.A.
CAF CONSTRUCCIONES Y AUXILIAR DE FERROCARRILES S.A.
GRE GRENERGY RENOVABLES
AG1 AUTO1 GROUP
ALLFG ALLFUNDS (UK) LTD
EFIC1 EUROPEAN FINTECH IPO CO 1 BV
DEME DEME GROUP NV
- Delphine Brault
- Quentin Borie
CAF : Group looks set to maintain its excellent momentum in 2024
>2023: sales growth of 21% and margin improvement of 30bp to 4.7% - CAF reported its FY 2023 results yesterday. Orders were down 23% to € 4.8bn, but the book-to-bill ratio remained above 1x (1.25x). The backlog therefore increased to € 14.2bn. Sales reached € 3,825m, up 21%, i.e. +17% on an organic basis (consensus at € 3,713m).In rail, rolling stock (58% of rail sales) grew by 25% (16% organic), services (20% of rail sales) by 8% and systems by 28%. At the bus d...
- Delphine Brault
- Quentin Borie
CAF : Le groupe va poursuivre sur son excellente lancée en 2024
>2023 : croissance du CA de 21% et marge en amélioration de 30 pb à 4.7% - CAF a publié hier soir ses résultats 2023. Les commandes sont en recul de 23% à 4.8 Md€ mais le book-to-bill reste supérieur à 1x (1.25x). Le carnet de commandes est donc en hausse à 14.2 Md€. Le chiffre d’affaires atteint 3 825 M€, en hausse de 21%, soit 17% en organique (css à 3 713 M€).Dans le rail, le matériel roulant (58% du CA rail) affiche une croissance de 25% (16% en organique), l...
- Delphine Brault
- Quentin Borie
ODDO : 2024, year of transition … and growth
2024 is set to be less impressive than 2023 (comparison bases, persistent inflation and tougher price hikes). We continue to play the green Capex theme and remain cautious on the construction segment. After the end-of-year rally, we see more limited re-rating potential. Based on our 2024 guidance scenarios, our Top Picks are Atlas Copco, Schneider Electric and Siemens (green Capex exposure, potential for earning upgrades over the course of the year). We have downgraded Rexel to N...
SU SCHNEIDER ELECTRIC SE
KNEBV KONE OYJ CLASS B
ABB ABB LTD.
RXL REXEL SA
ALO ALSTOM SA
GEBN GEBERIT AG
SCHP SCHINDLER HOLDING AG PREF
DOKA DORMAKABA HOLDING AG
ASSA B ASSA ABLOY AB CLASS B
SKF B SKF AB CLASS B
TLGO TALGO SA
SIE SIEMENS AG
VOS VOSSLOH AG
CAF CONSTRUCCIONES Y AUXILIAR DE FERROCARRILES S.A.
KBX KNORR-BREMSE AG
SRAIL STADLER RAIL AG
ENR SIEMENS ENERGY AG
ATCO A ATLAS COPCO AB
- Delphine Brault
- Quentin Borie
ODDO : 2024, année de transition … et de croissance
L’année 2024 sera moins flamboyante que 2023 (base de comparaison, inflation persistante et hausses de prix plus difficiles). Nous continuons de privilégier la thématique ‘Green Capex’ et restons prudents sur le segment de la construction. Après le rallye boursier de fin d’année, le potentiel de rerating nous semble plus limité. Sur la base de nos scénarios de guidances 2024, nos top picks sont Atlas Copco, Schneider Electric et Siemens (exposition Green Capex, potentiel de relèv...
SU SCHNEIDER ELECTRIC SE
KNEBV KONE OYJ CLASS B
ABB ABB LTD.
RXL REXEL SA
ALO ALSTOM SA
GEBN GEBERIT AG
SCHP SCHINDLER HOLDING AG PREF
DOKA DORMAKABA HOLDING AG
ASSA B ASSA ABLOY AB CLASS B
SKF B SKF AB CLASS B
TLGO TALGO SA
SIE SIEMENS AG
VOS VOSSLOH AG
CAF CONSTRUCCIONES Y AUXILIAR DE FERROCARRILES S.A.
KBX KNORR-BREMSE AG
SRAIL STADLER RAIL AG
ENR SIEMENS ENERGY AG
ATCO A ATLAS COPCO AB
- Delphine Brault
- Quentin Borie
CAF : Un T3 2023 au-dessus des attentes grâce à la division Rail
>T3 2023 : CA en hausse de 30% et marge d’EBIT de 5.1% (+50 pb) - CAF a publié mercredi soir des résultats T3 2023 au-dessus des attentes du consensus. Comme attendu, les commandes sont en baisse, à 743 M€ (book-to-bill de 0.87x) mais le groupe indique que plusieurs contrats remportés (total de 800 M€) n’ont pas été intégrés au carnet de commandes à ce stade.Le chiffre d’affaires atteint 858 M€ (css à 753 M€), en hausse de 30%, grâce à l’activité Rail qui pr...
- Fabian Semon
- Fabian Semon
- Delphine Brault
- Quentin Borie
CAF : Q3 2023 better than expected thanks to the Rail division
>Q3 2023: sales up 30% and EBIT margin of 5.1% (+50bp) - CAF’s Q3 2023 results, reported yesterday evening, beat consensus expectations. As expected, orders came in lower, at € 743m (book-to-bill of 0.87x) but the group indicated that several awarded contracts (€ 800m in total) have not been factored into the backlog at this stage.Sales amounted to € 858m (css at € 753m), up 30%, thanks to the Rail division which posted a jump of 39% (including 30% in organi...
CSGN CREDIT SUISSE GROUP AG
AMS AMS AG
ENX EURONEXT NV
UBSN UBS GROUP AG
BNP BNP PARIBAS SA CLASS A
ATO ATOS SE
DBK DEUTSCHE BANK AG
CBK COMMERZBANK AG
PBB DEUTSCHE PFANDBRIEFBANK AG
GLE SOCIETE GENERALE S.A. CLASS A
KBC KBC GROUP N.V.
ALTR ALTRI SGPS SA
NRG NRJ GROUP SA
ISP INTESA SANPAOLO S.P.A.
BCP BANCO COMERCIAL PORTUGUES S.A.
ERA ERAMET SA
FAE FAES FARMA S.A.
ERG ERG S.P.A.
BKT BANKINTER SA
VLK VAN LANSCHOT KEMPEN NV CERT. OF SHS
ROYAL VOPAK NV
UCG UNICREDIT S.P.A.
WBD WEBUILD S.P.A.
CABK CAIXABANK SA
TLGO TALGO SA
INGA ING GROEP NV
SAN BANCO SANTANDER S.A.
IBG IBERPAPEL GESTION S.A.
ROTH ROTHSCHILD & CO. SCA
ALVAL VALBIOTIS SA
UNI UNICAJA BANCO S.A.
CASH PROSEGUR CASH SA
BBVA BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTARIA S.A.
SAB BANCO DE SABADELL SA
CAF CONSTRUCCIONES Y AUXILIAR DE FERROCARRILES S.A.
HAG HENSOLDT AG
VK VALLOUREC SA
SYAB SYNLAB AG
ALLFG ALLFUNDS (UK) LTD
STM STABILUS SE
CSGN CREDIT SUISSE GROUP AG
AMS AMS AG
ENX EURONEXT NV
UBSN UBS GROUP AG
BNP BNP PARIBAS SA CLASS A
ATO ATOS SE
DBK DEUTSCHE BANK AG
CBK COMMERZBANK AG
PBB DEUTSCHE PFANDBRIEFBANK AG
GLE SOCIETE GENERALE S.A. CLASS A
KBC KBC GROUP N.V.
ALTR ALTRI SGPS SA
NRG NRJ GROUP SA
ISP INTESA SANPAOLO S.P.A.
BCP BANCO COMERCIAL PORTUGUES S.A.
ERA ERAMET SA
FAE FAES FARMA S.A.
ERG ERG S.P.A.
BKT BANKINTER SA
VLK VAN LANSCHOT KEMPEN NV CERT. OF SHS
ROYAL VOPAK NV
UCG UNICREDIT S.P.A.
WBD WEBUILD S.P.A.
CABK CAIXABANK SA
TLGO TALGO SA
INGA ING GROEP NV
SAN BANCO SANTANDER S.A.
TRE TECNICAS REUNIDAS SA
IBG IBERPAPEL GESTION S.A.
ROTH ROTHSCHILD & CO. SCA
ALVAL VALBIOTIS SA
UNI UNICAJA BANCO S.A.
CASH PROSEGUR CASH SA
BBVA BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTARIA S.A.
SAB BANCO DE SABADELL SA
CAF CONSTRUCCIONES Y AUXILIAR DE FERROCARRILES S.A.
HAG HENSOLDT AG
VK VALLOUREC SA
SYAB SYNLAB AG
ALLFG ALLFUNDS (UK) LTD
STM STABILUS SE
- Delphine Brault
- Quentin Borie
CAF : After H1 results close to forecasts, full-year guidance remains ...
>H1 2023: sales up 16% organically and margin of 4.5% (+10bp) - CAF reported on Friday evening H1 2023 results close to consensus forecasts.As expected, orders fell to € 1.96bn, but the book-to-bill was higher at 1x, mainly thanks to the rail business (1.11x). The group also said that several contracts signed (total of € 400m) have not yet been included in the order backlog. Sales totalled € 1.88bn (css at € 1.89bn), up 23% (16% organic) thanks to the rail busine...
- Delphine Brault
- Quentin Borie
CAF : Après un S1 proche des attentes, la guidance annuelle reste prud...
>S1 2023 : CA en hausse de 16% en organique et marge de 4.5% (+10 pb) - CAF a publié vendredi soir des résultats S1 2023 proches des attentes du consensus. Comme attendu, les commandes sont en baisse, à 1 964M€, mais le book-to-bill est supérieur à 1x, notamment grâce à l’activité ferroviaire (1.11x). Le groupe indique par ailleurs que plusieurs contrats remportés (total de 400 M€) n’ont pas été intégrés au carnet de commandes à ce stade.Le chiffre d’affaire...
- Sinan Doganli
ZIL2 ELRINGKLINGER AG
WTB WHITBREAD PLC
POM PLASTIC OMNIUM SE
TYRES NOKIAN RENKAAT OYJ
ICAD ICADE SA
TIETO TIETOEVRY OYJ
ROYAL VOPAK NV
CIE CIE AUTOMOTIVE S.A.
SHOT SCANDIC HOTELS GROUP
MEL MELIA HOTELS INTERNATIONAL S.A.
NHH NH HOTEL GROUP SA
SOW SOFTWARE AG
VOS VOSSLOH AG
CAF CONSTRUCCIONES Y AUXILIAR DE FERROCARRILES S.A.
IHG INTERCONTINENTAL HOTELS GROUP PLC
FUR FUGRO NV
- Sinan Doganli
ZIL2 ELRINGKLINGER AG
WTB WHITBREAD PLC
POM PLASTIC OMNIUM SE
TYRES NOKIAN RENKAAT OYJ
ICAD ICADE SA
TIETO TIETOEVRY OYJ
ROYAL VOPAK NV
CIE CIE AUTOMOTIVE S.A.
SHOT SCANDIC HOTELS GROUP
NVG NAVIGATOR COMPANY SA
MEL MELIA HOTELS INTERNATIONAL S.A.
NHH NH HOTEL GROUP SA
SOW SOFTWARE AG
VOS VOSSLOH AG
CAF CONSTRUCCIONES Y AUXILIAR DE FERROCARRILES S.A.
IHG INTERCONTINENTAL HOTELS GROUP PLC
FUR FUGRO NV
- Delphine Brault
- Quentin Borie
CAF : H1 2023 preview: momentum set to continue to improve in 2023
>Further supply chain improvements expected in H1 2023 - We expect H1 2023 results to be robust with an order intake of € 1.7bn (with € 958m in Q2, giving a book-to-bill of 1.02x), sales up 23.5% to € 1,889m (consensus € 1,892m) and an EBIT margin of 4.7% (vs consensus 4.6%).The improvement in the supply chain should enable the group to execute its backlog. The integration of the new plant in France adds 9 points of growth to the group’s rail division in H1....
- Delphine Brault
- Quentin Borie
CAF : Preview S1 2023 : le momentum va continuer de s’améliorer en 202...
>Poursuite de l’amélioration de la supply-chain attendue au S1 2023 - Pour le S1 2023, nous anticipons des résultats solides avec des prises de commandes de 1.7 Md€ (dont 958 M€ sur le seul T2, soit un book-to-bill de 1.02x), un CA en hausse de 23.5% à 1 889 M€ (css à 1 892 M€) et une marge d’EBIT de 4.7% (vs css à 4.6%).L’amélioration de la chaîne d’approvisionnement devrait permettre au groupe d’exécuter son carnet de commandes. L’intégration de la nouvell...
- Fehmi Ben Naamane
- Fehmi Ben Naamane
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Thank you, your report is ready.
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