reports
- Baptiste Salaville
- Charlotte Vaisse
- Michael B. Schäfer
- Thomas Zlowodzki
ODDO BHF SECURITIES MORNING NEWS – COMMENTAIRES DETAILLES 02/10/2024
Rechutant début septembre à cause des inquiétudes sur un risque de récession aux USA, les marchés actions se sont ensuite repris grâce au pivot de la Fed et au plan de relance chinois qu’on n’attendait plus. La baisse des taux courts permet de mettre fin à l’inversion de la courbe sur les rendements souverains. Autos, Energy et Healthcare ont nettement sous-performé le Stoxx 600. Demain, la Golden Week, l’élection US et le budget français seront clés pour une poursuite de la progressi...
- Baptiste Salaville
- Charlotte Vaisse
- Michael B. Schäfer
- Thomas Zlowodzki
ODDO BHF SECURITIES MORNING NEWS – DETAILED COMMENTS 10/02/2024
Falling back sharply in early September due to concerns about a risk of recession in the US, equity markets then recovered thanks to the Fed's pivot and the Chinese stimulus plan that was no longer expected. The fall in short-term rates did put an end to the inversion of the curve on sovereign yields. Autos, energy and healthcare significantly underperformed the Stoxx 600. To come, Golden Week, the US election and the French budget will be key to a continued market progress. With, of ...
- Arnaud Autier
- Pierre Tegner
Pernod Ricard : A relatively uninspiring Q1 2024-25 for those who are ...
>Neutral rating maintained and target price unchanged at € 140 - To play the recovery in China and/or the US, investors will probably not favour the French spirits group, which is underexposed to these two markets compared to peers (30% of sales vs +40% for Diageo (Outperform) and +60% for Rémy Cointreau (Outperform)). In addition, its other growth drivers (India, Europe, emerging markets) are not yet fully playing their role in supporting growth in Q1 2024-25 when, a...
- Arnaud Autier
- Pierre Tegner
Pernod Ricard : Un T1 24/25 peu engageant pour qui attend la reprise
>Neutre maintenu et OC maintenu à 140 € - Pour jouer la reprise en Chine et/ou aux US, les investisseurs ne privilégieront sans doute pas le groupe de spiritueux français, sous-exposé à ses deux marchés par rapport à ses pairs (30% du CA vs +40% pour Diageo (Surperformance) et +60% pour Rémy Cointreau (surperformance)). En outre, ses autres moteurs de croissance (Inde, Europe, émergents) ne jouent pas encore pleinement leur rôle de soutien à la croissance au T1 24/25 ...
Pernod Ricard at Climate Week NYC to Reaffirm Its Climate Commitments
PARIS--(BUSINESS WIRE)-- Regulatory News: Press Release – Paris, 24 September 2024 For the first time, Pernod Ricard (Paris:RI) is taking part as a partner in Climate Week NYC, from September 22 to 29, 2024. This major global event in the fight against climate change is an opportunity for the Group to reaffirm its climate commitments and set out its roadmap, “Good Times from a Good Place”, centred around four pillars – nurturing terroir, valuing people, circular making and responsible hosting. In line with its ambition to incorporate CSR challenges into its entire value chain, Pernod Ricard...
Pernod Ricard à la climate week de New York pour réaffirmer ses engage...
PARIS--(BUSINESS WIRE)-- Regulatory News: Communiqué de presse – Paris, 24 septembre 2024 Pernod Ricard (Paris:RI) participe pour la première fois à la Climate Week de New York du 22 au 29 septembre 2024 en tant que partenaire de l’évènement. Ce rendez-vous mondial majeur pour la lutte contre le changement climatique est l’occasion pour le Groupe de réaffirmer ses engagements pour le climat. Il y détaille sa feuille de route « Good Times from a Good Place », articulée autour de quatre piliers : la préservation des terroirs, la valorisation de l'humain, la production circulaire et la convivia...
Mise à disposition du Document d’Enregistrement Universel Pernod Ricar...
PARIS--(BUSINESS WIRE)-- Regulatory News: Pernod Ricard (Paris:RI) a déposé, le 18 septembre 2024, son Document d’Enregistrement Universel 2023/24 auprès de l’Autorité des Marchés Financiers (AMF) sous le numéro D.24-0710. Ce document peut être consulté sur le site Internet de la Société et sur le site Internet de l’AMF . Il est également tenu à disposition au siège social de la Société – 5 cours Paul Ricard – CS 50180 – 75380 Paris cedex 08. Le Document d’Enregistrement Universel inclut notamment : Les comptes consolidés du Groupe pour l’exercice 2023/24 ; Les comptes sociaux de Perno...
- Oliver Metzger
- Wim Gille
ODDO BHF SECURITIES MORNING NEWS – COMMENTAIRES DETAILLES 18/09/2024
La prochaine acquisition de Campari pourrait être en Inde et intervenir rapidement, selon nous. Rapidement d’abord pour que le groupe puisse pleinement profiter du dynamisme de ce marché. Rapidement ensuite pour se prémunir du ralentissement actuel des liqueurs et apéritifs (L&A) en Europe, segment dont il est historiquement très dépendant. Malgré l’intérêt stratégique du marché indien, une telle opération de M&A pourrait se révéler risquée en s’ajoutant aux multiples défis opérationn...
DGE DIAGEO PLC
MTX MTU AERO ENGINES AG
RI PERNOD RICARD SA
HO THALES SA
RCO REMY COINTREAU SA
FGA FIGEAC AERO SA
RHM RHEINMETALL AG
PHIA KONINKLIJKE PHILIPS N.V.
FII LISI SA
ISP INTESA SANPAOLO S.P.A.
SAF SAFRAN S.A.
AIR AIRBUS SE
BOL BOLLORE SA
BA. BAE SYSTEMS PLC
UCG UNICREDIT S.P.A.
SKF B SKF AB CLASS B
LDO LEONARDO SPA
HAG HENSOLDT AG
CPR DAVIDE CAMPARI-MILANO N.V.
AERO MONTANA AEROSPACE AG
UMG UNIVERSAL MUSIC GROUP NV
AM DASSAULT AVIATION
DTG DAIMLER TRUCK
LAT LATECOERE
R3NK RENK GROUP AG
- Oliver Metzger
- Wim Gille
ODDO BHF SECURITIES MORNING NEWS – DETAILED COMMENTS 09/18/2024
Campari’s next acquisition might be in India and could materialise quickly, in our view. Speed is of the essence: first so that the group can take full advantage of the dynamic growth of this market; and second to guard against the current slowdown in liqueurs and aperitifs (L&A) in Europe, a segment on which it has historically been very reliant. Despite the strategic value that the Indian market offers, such an M&A deal could prove risky by adding to the multiple operational challen...
DGE DIAGEO PLC
MTX MTU AERO ENGINES AG
RI PERNOD RICARD SA
HO THALES SA
RCO REMY COINTREAU SA
FGA FIGEAC AERO SA
RHM RHEINMETALL AG
PHIA KONINKLIJKE PHILIPS N.V.
FII LISI SA
ISP INTESA SANPAOLO S.P.A.
SAF SAFRAN S.A.
AIR AIRBUS SE
BOL BOLLORE SA
BA. BAE SYSTEMS PLC
UCG UNICREDIT S.P.A.
SKF B SKF AB CLASS B
LDO LEONARDO SPA
HAG HENSOLDT AG
CPR DAVIDE CAMPARI-MILANO N.V.
AERO MONTANA AEROSPACE AG
UMG UNIVERSAL MUSIC GROUP NV
AM DASSAULT AVIATION
DTG DAIMLER TRUCK
LAT LATECOERE
R3NK RENK GROUP AG
- Arnaud Autier
- Pierre Tegner
ODDO : Adjustments on China: potential duties and lacklustre consumpti...
>We are focusing on players with the greatest exposure to the coming recovery in China and the US in a spirit sector buffeted by headwinds over the last 12 months. - The last 12 months have seen a series of adjustments in spirits consumption and also, and more importantly, in inventories, pushing back the positive shift in momentum and fuelling the de-rating of the four big stocks of the sector. We continue to believe that this “normalisation” movement is temporary ev...
- Arnaud Autier
- Pierre Tegner
ODDO : Ajustements sur la Chine : taxes potentielles et consommation a...
>Nous privilégions les acteurs les plus exposés à la reprise à venir en Chine et aux USA sur un secteur des spiritueux malmené depuis 12 mois - Au cours des 12 derniers mois, les ajustements de consommation dans les spiritueux mais aussi et surtout de stocks, décalent dans le temps l’inversion positive du momentum et alimentent le derating des 4 grandes valeurs du secteur. Nous pensons que ce mouvement de « normalisation » est conjoncturel même si nous comprenons que ...
- Arnaud Autier
- Marc Lavaud
- Pierre Tegner
ODDO BHF SECURITIES MORNING NEWS – DETAILED COMMENTS 09/11/2024
Holcim Europe could ultimately be the most appealing equity story of the Holcim group’s spin-off project. We think that, for the group’s new management, the distribution of an exceptionally high dividend will be the favoured means for a rapid revaluation of Holcim Europe. We estimate it at CHF 2.0-2.2 for a dividend yield of 7-8% at the current price. We think that under the aegis of Miljan Gutovic, the new CEO, a significant refocusing of Holcim Europe’s assets will be implemented i...
- Arnaud Autier
- Marc Lavaud
- Pierre Tegner
ODDO BHF SECURITIES MORNING NEWS – COMMENTAIRES DETAILLES 11/09/2024
Holcim Europe pourrait finalement être « l’equity story » la plus attractive du projet de scission du groupe Holcim. Nous pensons que la distribution d’un dividende exceptionnellement élevé constituera, pour le nouveau management du groupe, le moyen privilégié pour une revalorisation rapide de Holcim Europe. Nous l’estimons entre 2.0 CHF et 2.2 CHF soit un dividende yield de 7/8% au cours actuel. Sous la houlette de Miljan Gutovic, le nouveau CEO, un recentrage important des actifs de...
- Arnaud Autier
- Pierre Tegner
Pernod Ricard : Sale of the wine business in H2 2025 and potential dis...
>Neutral rating maintained, target price unchanged at € 145 - After a 20-year wait, Pernod Ricard is to sell its wine portfolio as announced on 17 July 2024. This decision should help to bolster the group's pure player profile. But just how much sense the disposal makes depends primarily on the use to which the cash-in of € 1.6bn is put, not to mention the potential € 0.5bn from the future sale of Imperial Blue whisky in India. This is a sufficiently large amount to f...
- Arnaud Autier
- Pierre Tegner
Pernod Ricard : Cession du vin au S2 25 et potentielle cession en Inde...
>Neutre maintenue, OC inchangé à 145 € - Après 20 ans d’attente, Pernod Ricard se sépare de son portefeuille de vin comme il l’a annoncé le 17 juillet dernier. Cette décision devrait permettre de renforcer son profil de pure-player. Mais la pertinence de cette cession est surtout dépendante de l’utilisation du cash-in à 1.6 Md€, sans compter les 0.5 Md€ potentiels du fait de la vente à venir du whisky Imperial en Inde. Ce montant est suffisamment élevé pour alimenter ...
Pernod Ricard : déclaration des droits de vote - Août 2024
PARIS--(BUSINESS WIRE)-- Regulatory News: Pernod Ricard (Paris:RI) : En application des articles 221-1 et 223-16 du Règlement Général de l'AMF, les émetteurs publient par communiqué et sur leur site Internet, le nombre total de droits de vote et le nombre d'actions composant le capital de la société s'ils ont varié par rapport à ceux publiés antérieurement : Situation au 31.08.2024 1) Nombre total d'actions en circulation composant le capital de la société : 253 328 748 2) Nombre total de droits de vote hors droits de vote suspendus : 301 715 649 3) Nombre total de droits de vote i...
- Arnaud Autier
- Pierre Tegner
Pernod Ricard : Looking to sell one of its Indian whiskies?
>An article by Mint states that Pernod Ricard could be searching for potential buyers for one of its Indian whiskies - Key points from the article by Mint:The brand reportedly for sale is Imperial Blue.The aim of such a move would be to focus on premium brands such as Jameson, Glenlivet and Chivas Regal.Imperial blue sells 20m 9L cases per year.Sources tell Mint that Imperial Blue could be sold for INR 50.00bn (€ 538.8m)Ou...
- Arnaud Autier
- Pierre Tegner
Pernod Ricard : Looking to sell one of its Indian whiskies?
>An article by Mint states that Pernod Ricard could be searching for potential buyers for one of its Indian whiskies - Key points from the article by Mint:The brand reportedly for sale is Imperial Blue.The aim of such a move would be to focus on premium brands such as Jameson, Glenlivet and Chivas Regal.Imperial blue sells 20m 9L cases per year.Sources tell Mint that Imperial Blue could be sold for INR 50.00bn (€ 538.8m)Ou...
Pernod Ricard becomes official partner of Paris Saint-Germain
PARIS--(BUSINESS WIRE)-- Pernod Ricard is announcing its official partnership with Paris Saint-Germain. This new global partnership, the first of its kind for Pernod Ricard, will feature the entire portfolio of the Group's premium brands. The four-year agreement is set to begin this 24/25 season and will span across PSG's professional teams; men’s and women’s football as official partner and handball, as an official provider. For over a decade, Pernod Ricard has been an official provider of wine and spirits of PSG’s hospitality program. Counting more than 218 million followers worldwide, PSG...
- Stephane Beyazian
ETL EUTELSAT COMMUNICATIONS SA
SESGL SES SA FDR (CLASS A)
SREN SWISS RE AG
PROX PROXIMUS SA DE DROIT PUBLIC
KPN ROYAL KPN NV
ORA ORANGE SA
RI PERNOD RICARD SA
RCO REMY COINTREAU SA
EN BOUYGUES SA
UTDI UNITED INTERNET AG
GAMA GAMMA COMMUNICATIONS
HAL HAL TRUST
DTE DEUTSCHE TELEKOM AG
ITX INDUSTRIA DE DISENO TEXTIL S.A.
INW INFRASTRUTTURE WIRELESS ITALIANE S.P.A.
TIT TELECOM ITALIA S.P.A.
CLNX CELLNEX TELECOM S.A.
FNTN FREENET AG
VOD VODAFONE GROUP PLC
OBEL ORANGE BELGIUM SA
TEF TELEFONICA SA
NFN NFON AG
DRI 1&1 DRILLISCH AG
AGN AEGON N.V.
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