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- Thomas J. Schiessle
Q1/26 erwartungstreu –- Übergangsjahr FY 26 mit H2>H1
„Wir bleiben auf Wachstumskurs“, erklärte der CEO Michael Grosse, anlässlich der Veröffentlichung des Q1/26er Zahlenwerks. Während sich das Geschäft mit Anlagen und Instrumenten weiterhin verhalten entwickle, habe das wiederkehrende Geschäft mit Verbrauchsmaterialien in beiden Sparten deutlich zugelegt. Die Orderqualität sei gut (CEO: H2/26 H1/26). Das ist die Grundlage für die am 03.02.26 erstveröffentlichte (und recht breit gefasste) Guidance FY 26, die bekräftigt wurde.
- Thomas J. Schiessle
Q1/26 in line with expectations – FY 26 a transition year with H2>H1
“We remain on track for growth,” stated CEO Michael Grosse upon the release of the Q1/26 results. Whilst the equipment and instruments business continued to perform modestly, the recurring business with consumables grew significantly in both divisions. Order quality is good (CEO: H2/26 > H1/26). This forms the basis for the FY 26 guidance, first published on 03/02/26 (and quite broadly defined), which has been reaffirmed
- Thomas J. Schiessle
Q1/26 wächst gegen schwaches Q1/25 – Realisierung des 26er Guidance-Ko...
Die Q1/26-KPI stützen die FY26-Geschäftsplanung. Moderates Marktwachstum zeichnet sich ab. Skaleneffekte werden den FX-Gegenwind in FY 26 u.E. überkompensieren; die anhaltende Kostendisziplin wird den absehbar wachsensen F&E-Aufwand einhegen. Der aktuell ordentliche Ordereingang und der komfortable Bestellvorrat lassen das Management optimistisch für FY 26 planen. Die Aussichten verschlechtern sich u.E. aber. Die 3M/26-KPIs zeigen nach der außerordentlich hohen Dynamik in H2/25 jetzt weniger W...
- Thomas J. Schiessle
Preisgetriebene, dritte FY26er EBITDA-Guidance – Konjunktur trübt sich...
Die Produkt-Preisseite in FY 26 hat sich deutlich verbessert, was Anlass der jüngsten Guidance-Anhebung ist. Die Mengenseite dagegen wird durch aufkommende Konjunktursorgen zunehmend gedämpft. Die EBITDA-Guidance wurde zum 3. Mal am 25.03.26 angepasst (EBITDA: €100-140 Mio.) zuvor war sie ab 12.02.26 „am oberen Ende verortet“ worden.
- Thomas J. Schiessle
Befreiungsschlag: Kooperation im Solar-Bereich angekündigt - Finanzier...
Per §17 MAR-Meldung publizierte SINGULUS TECHNOLOGIES am 23.03.26 „den Abschluss von Vereinbarungen (keine Vertragsdetails bekannt gegeben) im Geschäftsbereich Solar über eine langfristige Zusammenarbeit mit einem weltweit führenden Technologieunternehmen.“ Das tiefe Prozesswissen und die daraus abgeleitete sehr gute Wettbewerbsposition aus Kahl/Main gab u.E. dabei den Ausschlag. SINGULUS TECHNOLOGIES plant nun die bestehende Finanzierungsstruktur der Gesellschaft, einschließlich der Unterneh...
- Daniel Großjohann
Strong growth in new customers drives sharp share price recovery
The 2025 figures for revenue (€1,317 million; +5.5% (organic)) and adjusted EBITDA (€485 million; +18.5%) were in line with the Visible Alpha consensus. The expected new customer figures were clearly exceeded at 310k (market high 290k, 2024: 160k) – this is likely to have driven the sharp jump in the share price on the day the 2025 annual report was published. In the preceding weeks, the IONOS share price, like other software stocks, had come under pressure amid ‘AI anxiety’ – although, in our v...
- Daniel Großjohann
Starker Neukundenzuwachs sorgt für kräftige Kurserholung
Die 2025er Zahlen lagen bei Umsatz (€ 1.317 Mio.; +5,5% (organisch)) und adj. EBITDA (€ 485 Mio.; +18,5%) im Rahmen des Visible Alpha-Konsensus. Klar übertroffen wurden mit 310k die erwarteten Neukundenzahlen (Markt-High 290K, 2024: 160k) – dies dürfte für den starken Kurssprung am Tag der Veröffentlichung des 2025er Geschäftsberichtes gesorgt haben. In den vorangegangenen Wochen war der IONOS-Aktienkurs, wie andere Software-Titel auch, im Zuge der „KI-Angst“ unter Druck – obwohl IONOS u.E. eher...
- Thomas J. Schiessle
Efficiencies + Innovations – also medium-term market share gains in si...
SRT is occupying the important market trends (especially biologics), whose growth is considered valid. The new medium-term forecast presented on 17.03.26 is, according to CEO M. Grosse, "realistic but ambitious." It aims for organic revenue growth (in cc) of 8 - 11% YoY from 2027 onwards for the coming years – about 100 - 200 BP YoY above market growth – (thus somewhat more moderate than "Sartorius 2028"). Both divisions are expected to contribute to this, with the bioprocess business (BPS) – as...
- Thomas J. Schiessle
FY 25-Guidance Met – Weak Demand Forces Stricter Strategy Adjustment –...
According to KPIs, the FY 25 guidance was achieved with a Q4 final sprint – including extraordinary income from the SANDOZ deal– with €788m (-1.3% YoY) or €41m (adj. EBITDA margin: -0.7%) (details: 08.04.26). The persistently weak demand in the early drug discovery (D&PD) market could not be fully offset by the well-performing business of Just-Evotec Biologics (JEB). Evotec is struggling with undercapacity utilization. The business model must be adjusted more consistently. With clear cost contro...
- Thomas J. Schiessle
25er Guidance erfüllt – Nachfrageschwäche zwingt zu verschärfter Strat...
Das Geschäftsmodell muss konsequenter angepasst werden. Mit klarer Kostenkontrolle und stärkerer Fokussierung auf Technologieplattformen, sollen die bekannten KPI`s – mit 24 Monaten Verzögerung – ab 2030 erreicht werden. Die Guidance FY 25 wurde laut KPI`s mit einem Q4-Schlussspurt – inkl. a.o. Ertrag aus SANDOZ-Deal- mit € 788 Mio. (-1,3 %) bzw. € 41 Mio. (adj. EBITDA-Marge: -0,7 %) erreicht (Details: 08.04.26). Die anhaltend schwache Nachfrage im Markt für frühe Arzneimittelforschung (D&PD) k...
Q1/26 weak – stronger restructuring without rapid improvement
The 26 guidance (see below) was suspended on 22.01.26. An updated forecast is to be published by 06.05.26 (H1/26 report) at the latest. In our opinion, the consensus adjustments have not yet been made; in our opinion, the share price already reflects a halving of profits in FY26.
- Thomas J. Schiessle
Q1/FY26 stark – ohne Trendwechsel wird Guidance FY 26 bestätigt - Bewe...
D1SXP ist überraschend schwungvoll ins neue FY26 (30. Sept. 2026) gestartet. CEO Andreas Reisse sprach von einer stärkeren Nachfrage über das gesamte Portfolio hinweg, insbesondere getrieben von margenstarken Produkten, deren Anteil (57%; VJ. 55%; FY25: 57%) stieg. Der CEO ist optimistisch und bestätige die Umsatz- und Ertragsprognose.
- Thomas J. Schiessle
Q1/FY26 strong – without trend change, FY26 guidance is confirmed - va...
D1SXP started the new FY26 (Sept. 30, 2026) surprisingly strong. CEO Andreas Reisse spoke of stronger demand across the entire portfolio, particularly driven by high-margin products, whose share increased (57%; previous year 55%; FY25: 57%). The CEO is optimistic and confirmed the sales and earnings forecast
- Thomas J. Schiessle
FY26er EBITDA-Guidance jetzt „am oberen Rand des Korridors“ – entschei...
Für FY 26 wird steigende (YoY) Auslastung und - mit neuen Kontrakten – ein H2>H1/FY26 avisiert. Operative Verbesserungen (SBE, USA) und Cashflow-Generierung reduzieren Nettoschulden moderat. Die regulatorische Neuaus-richtung in der EU und den USA bringen neue Chancen. Deutlich höhere THG-Quotenpreise (ca. € 440,-/to; Vj. € 210,-/to) sollen in FY 26 Extra-Erlöse bringen. Eine Rekord-Produktion im H1/26 (618 kto. (+2,9 %) - davon FAME -4,6 % (wg Hochlauf Nevada) bzw. C2 +11,8 % und ein Produktion...
- Thomas J. Schiessle
Massiver Sanierungsbedarf, operativ Schuldenabbau - Coverage-Aussetzun...
Wir setzen die Coverage bis auf Weiteres aus. Am 10.02.26 um 22:51 CET meldete GXI per AdHoc die Verschiebung der ursprünglich für den 26.02.26 geplanten Veröffentlichung des Jahres- und des Konzernabschlusses FY 2025 (30.Nov.25). Nach bisherigen Erkenntnissen hätten – laut Pressemeldungen - einzelne Mitarbeiter gegen interne Richtlinien und Bilanzierungsvorschriften verstoßen. Die daraus resultierenden Korrekturen im Konzernabschluss betreffen demnach im Wesentlichen die Erfassung von Umsatz...
- Daniel Großjohann
Hardly any organic growth expected in 2026, single-digit P/E ratio
The figures for 2025 showed pro forma revenue growth of 5%. TMV is planning for revenue growth of 0% to 3% in 2026. It emphasises that Q1 and Q2 are likely to be weak (the same quarters last year benefited from price increases in the SMB segment). Based on 2025 EPS (€0.75), TMV is currently trading at an unusually low P/E ratio of around 7 for the current year. The reasons for this are lost confidence, the underperformance of the acquired 1E to date and the structurally weak remote SMB business,...
- Daniel Großjohann
Kaum organisches Wachstum in 2026 zu erwarten, einstelliges KGV
Die vorläufigen 2025er-Zahlen brachten auf Pro-forma-Basis noch ein Umsatzwachstum von 5%. Für 2026 plant TMV mit 0% bis 3%igem Umsatzwachstum. Dabei wird betont, dass Q1 und Q2 schwach werden dürften (die Vorjahresquartale hatten von Preisanhebungen im SMB-Bereich profitiert). Auf Basis des 2025er EPS (€ 0,75) handelt TMV derzeit mit einem ungewöhnlich niedrigen KGV um 7 für das laufende Jahr. Gründe hierfür liegen in verlorenem Vertrauen, der bisherigen Unterperformance der zugekauften 1E und ...
- Thomas J. Schiessle
Guidance FY 26 breit gefasst, mit Potential nach oben
Weiter auf Erholungskurs: Q4/25-Konzernumsatz stieg mit nom. 2,3 % YoY auf € 927 Mio. das adj. EBITDA (wg. Volumen+ Mix> neg. FX-Effekt) auf € 278 Mio. (+7,3 %; Marge 29,9 %; Vj.: 28,5 %) gegenüber erstmals gestiegenemVorjahreswert. Die rollierende Book-to-Bill-Ratio (temporärer, ergänzender KPI) liege für Q4/25 „deutlich über 100 %“; die Orderqualität sei gut. Das ist die Grundlage für die am 03.02.26 erstveröffentlichte (und recht breit gefasste) Guidance FY 26. Das Wachstum in der dominie...
- Thomas J. Schiessle
Q4/25 sehr erfolgreich - 25er Guidance übertroffen – Aufträge wachsen ...
Der Pipeline- und Anlagenbauer für Erdgas-, Strom- und Wasserstoffanwendungen hatte nach außerordentlich kräftigen Zuwächsen im Q4/25 (Details am 31.03.26) die Guidance FY25 überraschend deutlich übertroffen (EQUI.TS-Schätzung angepasst). Die deutlich gestiegene Bedeutung der ARGEN (Gesamtprojektvolumen: € 991 Mio. +27 % YoY) und die bis jetzt erfolgreiche Kapazitätsausweitung (Personal-Recruiting) ebnen den Weg zu weiterem Wachstum auch in FY 26 (26er Guidance spätestens am 31.03.26).
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