Erwartungen klar übertroffen - Book-to-bill: 1,17
MiFID II – Hinweis: Diese Studie wurde auf Grundlage einer vertraglichen Vereinbarung im Auftrag des Emittenten erstellt und von diesem vergütet. Die Studie wurde gleichzeitig allen Interessenten öffentlich zugänglich gemacht. Der Erhalt dieser Studie gilt somit als zulässiger geringfügiger nichtmonetärer Vorteil im Sinne des § 64 Abs. 7 Satz 2 Nr. 1 und 2 des WpHG.Die vorläufigen Jahreszahlen der Frequentis AG (ISIN ATFREQUENT09, General Standard, FQT GY) zeigen ein klares Übertreffen der Markterwartung und der eigenen Guidance. Der Umsatz stieg auf rd. € 580 Mio. (+20,8%; Guidance +10%). Das EBIT erreichte € 47 Mio., was eine Marge um 8% impliziert. Bereinigt man diese um einen positiven Sondereffekt (s.u.), ergibt sich eine EBIT-Marge auf Vorjahresniveau (6,7%). Der bereinigte EBIT-Margenwert entspricht ungefähr unserer Erwartung, in absoluter Höhe wurde unsere EBIT-Erwartung jedoch klar übertroffen. Die höhere Umsatzbasis und die leicht höhere Margenerwartung bedingen eine Anhebung unserer Schätzungen. Wir bleiben bis zur Vorlage des finalen GB 2025 (am 9.4.26) mit 10%igem Umsatzwachstum eher konservativ, denn die Book-to-Bill-Ratio (1,17) legt eine höhere Wachstumsrate nahe und das Geschäftsumfeld bleibt positiv. Auf Grundlage unserer Schätzungen (KGV 2026e: 35) ist die FQT-Aktie auf den derzeitigen Kursniveaus ein Halten.
Nach Aktualisierung unserer DCF- und Peer Group-Analyse steigt unser Fairer Wert deutlich auf € 72,64.
Frequentis AG is an Austria-based supplier of communications and information systems, diversifying its activities into two business segments: ATM (Air Traffic Management) business segment, which includes ATM Civil, including Information Management, and Defense business fields, and PST (Public Safety & Transport) business segment, which includes Public Safety, Public Transport and Maritime business fields. As of December 31, 2010, the Company had seven wholly owned subsidiaries in the area of Sales & Operations, four wholly owned subsidiaries and one majority owned subsidiary, as well as one affiliate, APUS Software GmbH, in the area of Software, and two wholly owned, one majority owned, one minority owned, as well as one affiliate, 3T Communications AG, in the area of Services. The Company's subsidiaries are located in the United States, the United Kingdom, Canada, Australia, Germany, Singapore, Slovak Republic, Romania, and the Czech Republic.
Since 2007, BankM AG (Frankfurt am Main, Germany) is the partner of small and medium-sized enterprises and specializing in capital market financing with its experienced, interdisciplinary team. SME customers benefit from individual service and rapid access to selected investors that fit their needs. BankM's services include capital market advisory, arranging IPOs and capital increases for equity financing, debt advisory and debt capital mediation, designated sponsoring and research as well as M&A, hereby specializing in the identification of suitable strategic partners in China.
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