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INFORME DIARIO 02 FEBRERO + RDOS. ESPAÑA Y EUROPA 4T’25. PREVIEWS (ANÁLISIS BANCO SABADELL)

COMPAÑÍAS QUE APARECEN EN EL INFORME: ESPAÑA: FERROVIAL, NATURGY, REPSOL. EUROPA: N/A.

Incluido en el informe diario de hoy, y durante toda la campaña de resultados, incorporamos al final una presentación con los resultados destacados en positivo y negativo y previews de Rdos. 4T’25 que se publicarán en España y Europa en los próximos días.

Nuevos máximos históricos del Ibex
Semana marcada por la temporada de resultados y las tensiones geopolíticas entre EE.UU. e Irán lo que no impidió ver nuevos máximos en el Ibex. En el STOXX 600 los sectores que lideraron las ganancias fueron Energía y Utilities, mientras que B. de Consumo y Tecnología terminaron como perdedores. Por el lado macro, en Alemania los precios de importación de diciembre se contrajeron menos de lo esperado, el paro mensual no se incrementó en enero (mejor) y la inflación se aceleró al 2,1% en enero por encima de lo previsto. En España el PIB del 4T’25 sorprendió al alza con un 0,8% t/t gracias al buen comportamiento del consumo y la inversión mientras la inflación de enero se moderó hasta 2,4% y la subyacente repitió el 2,6% anterior. En la Eurozona el PIB del 4T’25 preliminar avanzó un 0,3%. t/t y cierra un 2025 con un crecimiento del 1,5% a/a. En EE.UU. los precios de producción industrial de diciembre repuntaron más de lo previsto. Nuevo shutdown en la administración estadounidense, a la espera de que la Cámara de Representantes ratifique el acuerdo alcanzado el viernes en el Senado, con lo que la parálisis no tendrá impacto. En China los PMI de manufacturas y servicios cayeron por debajo de 50 en enero (peor). En materia geopolítica, el líder supremo Alí Jamenei, advirtió del riesgo de un conflicto regional mientras D. Trump espera nuevas conversaciones. En la reunión mensual de la OPEP+ se acordó mantener sin cambios la producción para marzo. La elección de K. Warsh al frente de la Fed apreció al dólar y el aumento de los márgenes por parte de CME provocó un selloff en las commodities, especialmente el oro y la plata que hoy recortan un -5% y -10% respectivamente (y pierden desde máximos un -20% y -39%). En Rdos. Empresariales del 4T’25 en EE.UU. Chevron batió expectativas, Exxon Mobile, Verizon y Colgate-Palmolive estuvieron en línea, American Express decepcionó.
Qué esperamos para hoy
Esperamos una apertura a la baja con peor comportamiento de los cíclicos vinculados a las materias primas (R. Básicos como Acerinox y Arcelor y Energía como Repsol, Total y ENI) tras el buen desempeño en enero y por los fuertes recortes del oro, plata y cobre sobre todo. En estos momentos, los futuros del S&P 500 cotizan con recortes del -1,30% (el S&P 500 terminó el viernes con caídas del -0,19% con respecto al nivel al que estaba al cierre de las bolsas europeas) Los mercados asiáticos cotizan con caídas (CSI 300 chino -1,02%, Nikkei de Japón -1,14% y el Kospi surcoreano -5,02%).
Hoy en Alemania las ventas al por menor de diciembre. En la Eurozona el PMI final manufacturero de enero. En EE.UU. el ISM manufacturero de enero y gasto de construcción de noviembre. En Rdos Empresariales del 4T’25 en EE.UU. Palantir, Walt Disney entre otros.