BankM AG - All for One Group SE (A1OS) TalentChamp-Ãœbernahme als Wachstumsbeschleuniger im LOB-GeschÃ¤ft

Report

BankM AG

Daniel Grossjohann

TalentChamp-Ãœbernahme als Wachstumsbeschleuniger im LOB-GeschÃ¤ft

Mit den endgültigen 2017/18er Zahlen, der Vorstellung der Strategieoffensive 2022 und der strategisch gut passenden Übernahme des Talent Management Spezialisten TalentChamp, sorgte die All for One Steeb AG (ISIN DE0005110001, Prime Standard, A1OS GY) für einen in unseren Augen positiven Newsflow. Dem schwachen Kapitalmarktumfeld zum Ende des Kalenderjahres 2018 konnte sich die All for One Steeb-Aktie dadurch jedoch nicht ganz entziehen. Wir haben in unseren Schätzungen für 2018/19ff die zum 1.1.2019 erfolgte TalentChamp-Übernahme berücksichtigt, sind jedoch angesichts der allgemeinen Konjunkturaussichten vorsichtiger geworden. Mit einem EV/Umsatz-Multiple von 0,66 ist die All for One Steeb-Aktie angesichts mittelfristig steigender Margen und organischer Wachstumsraten im hohen einstelligen Prozentbereich weiterhin günstig.

Unser Kursziel für die All for One Steeb-Aktie, zu jeweils gleichen Teilen auf DCF-Bewertung und Peer-Gruppen-Analyse basierend, beläuft sich auf € 70,60. Unsere Empfehlung lautet weiterhin „Kaufen“.

14/01/2019 7 DE

Underlying

All for One Group SE

All for One Steeb is a SAP service provider for the midmarket. Co.'s range of product and services include consulting, the sale of software licenses, outsourcing and IT services. Co.'s products and services provide customer support extends from management and technology consulting, software licenses, industry solutions, and optimization projects to software maintenance, outsourcing and managed services from Co.'s data centers' private cloud, and also covers all enterprise processes. Co.'s portfolio also encompasses add-on solutions and services for the SAP Enterprise Resource Planning Human Capital Management platform and SAP SuccessFactors.

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DE0005110001 Germany

Provider

BankM AG

Since 2007, BankM AG (Frankfurt am Main, Germany) is the partner of small and medium-sized enterprises and specializing in capital market financing with its experienced, interdisciplinary team. SME customers benefit from individual service and rapid access to selected investors that fit their needs. BankM's services include capital market advisory, arranging IPOs and capital increases for equity financing, debt advisory and debt capital mediation, designated sponsoring and research as well as M&A, hereby specializing in the identification of suitable strategic partners in China.

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Analysts

Daniel Grossjohann

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