Rekorde bei Auftragsbestand und -eingang, 2024/25er Umsatz soll >50% wachsen
MiFID II – Hinweis: Diese Studie wurde auf Grundlage einer vertraglichen Vereinbarung im Auftrag des Emittenten erstellt und von diesem vergütet. Die Studie wurde gleichzeitig allen Interessenten öffentlich zugänglich gemacht. Der Erhalt dieser Studie gilt somit als zulässiger geringfügiger nichtmonetärer Vorteil im Sinne des § 64 Abs. 7 Satz 2 Nr. 1 und 2 des WpHG.Das abgelaufene Geschäftsjahr 23/24 der CeoTronics AG (ISIN DE0005407407, Basic Board, CEK GY) war geprägt von Rekorden bei Auftragseingang (€ 93 Mio.; +348 %) und Auftragsbestand (€ 70,9 Mio.; +838 %). Die letzten vier Monate des Geschäftsjahres 23/24 (Umsatzbeitrag € 16 Mio.) lieferten einen Vorgeschmack auf das Geschäftsjahr 2024/25, für das CeoTronics mit einem Umsatz von rd. € 46 Mio. und einem Jahresüberschuss von € 3,5 Mio. plant. Wir gehen davon aus, dass die positive Entwicklung nachhaltig ist und CeoTronics in den Folgejahren hieran anknüpfen kann. Wesentlicher Treiber bleibt zunächst der Bundeswehrauftrag, dessen hohe Sichtbarkeit mittelfristig die Internationalisierung der Umsätze (mit anderen NATO-Staaten) befördern dürfte. Als wachstumsstarkes, profitables und konjunkturresistentes Technologieunternehmen ist CeoTronics in unseren Augen mit einem EV/Umsatz von nur knapp über 1 weiterhin günstig. Die leicht niedrigere Umsatzerwartung für 2024/25 bedingt jedoch ein ebenfalls leicht reduziertes Kursziel aus der gleichgewichteten DCF- und Peer Group-Analyse.
Die Gleichgewichtung unserer aktualisierten DCF- und Peer Group-Analyse resultiert in einem Fairen Wert von € 7,88. Unsere Empfehlung lautet weiterhin „Kaufen“.
Ceotronics is a holding company. Co. through its subsidiaries produces standard and custom-made electronic communication systems for ambient conditions. Co.'s products include headsets and communication systems for connecting to analog, digital radios and digital mini radio networks. Co.'s products for audio, video and data communication are used in industrial applications, by the military, at airports and emergency services applications. Fire crews, civil defense and other rescue services use Co.'s technology in the form of helmet or mask communication systems, headsets for two-way radios, mobile intercom systems, speaker/microphone systems and digital noise reduction technology.
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