Digitalisierungsinvestment mit attraktivem Chance/Risiko-Profil
Die Halbjahreszahlen der EASY SOFTWARE AG (ISIN DE0005634000, General Standard, ESY GR) zeigen einen Umsatzanstieg von 5,2% und eine Verbesserung der bereinigten Ergebniszahlen. Die neue Lösungswelt wurde erfolgreich im Markt angenommen und der jüngste Newsflow bzgl. Partnerschaften (Haufe/Lexware) und erster Schritte im IoT-Markt ist in unseren Augen sehr positiv, schlägt sich aber derzeit noch nicht im Ergebnis nieder. Für Investoren stellt dies einen guten Einstiegszeitpunkt dar: Das Restrukturierungsprogramm EASY FIT wird noch in diesem Jahr erfolgreich abgeschlossen werden, auch bei Rechtsberatungskosten dürfte der Peak überschritten sein. Gleichzeitig bieten Partnerschaften wie mit Haufe/Lexware und das SaaS-Geschäft (u.a. EASY Cloud) künftig ein hohes Skalierungspotenzial. Gemessen am EV/Umsatz ist EASY – auch nach dem Kursanstieg der letzten Monate - günstiger als vergleichbare Unternehmen im ECM-Umfeld. Der zu erwartende Margenanstieg wird eine Neubewertung anstoßen.
Wir ermitteln einen fairen Wert von € 8,03 pro Aktie und bewerten die Aktie weiterhin mit KAUFEN.
Since 2007, BankM AG (Frankfurt am Main, Germany) is the partner of small and medium-sized enterprises and specializing in capital market financing with its experienced, interdisciplinary team. SME customers benefit from individual service and rapid access to selected investors that fit their needs. BankM's services include capital market advisory, arranging IPOs and capital increases for equity financing, debt advisory and debt capital mediation, designated sponsoring and research as well as M&A, hereby specializing in the identification of suitable strategic partners in China.
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