2024er Umsatz und EBIT deutlich über den Erwartungen
MiFID II – Hinweis: Diese Studie wurde auf Grundlage einer vertraglichen Vereinbarung im Auftrag des Emittenten erstellt und von diesem vergütet. Die Studie wurde gleichzeitig allen Interessenten öffentlich zugänglich gemacht. Der Erhalt dieser Studie gilt somit als zulässiger geringfügiger nichtmonetärer Vorteil im Sinne des § 64 Abs. 7 Satz 2 Nr. 1 und 2 des WpHG.Die Frequentis AG (ISIN ATFREQUENT09, General Standard, FQT GY) hat mit den vorläufig vermeldeten Zahlen unsere Erwartungen und die des Marktes deutlich übertroffen. So lag der 2024er Umsatz bei € 480,3 Mio. (2023: € 427,5 Mio.), das EBIT bei € 32,1 Mio. (€ 26,6 Mio.), während unsere alten 2024er-Erwartungen bei € 448,9 Mio. bzw. € 27,8 Mio. lagen. Der Auftragseingang (€ 583,8 Mio.; Vj.: € 504,8 Mio.) deutet auf eine Fortsetzung des Wachstums hin, die Book-to-Bill-Ratio lag mit 1,22 deutlich über der Wachstumsschwelle. Die zu erwartende Ausgabenpolitik in Europa/Deutschland in Bezug auf Infrastruktur und Landesverteidigung dürften mittelfristig auch auf die Umsatzentwicklung des Unternehmens einen positiven Einfluss haben. Dies haben wir in unserem Modell noch nicht berücksichtigt und warten die Analystenkonferenz zu den endgültigen Zahlen ab. Die Peer-Multiples sind im Rahmen der Rally bei Infrastruktur- und Rüstungs-aktien deutlich gestiegen.
Nach Aktualisierung unserer DCF- und Peer Group-Analyse steigt unser Fairer Wert deutlich auf € 39,73. Angesichts der starken Kursperformance der letzten Tage lautet unsere Empfehlung „Halten“.
Frequentis AG is an Austria-based supplier of communications and information systems, diversifying its activities into two business segments: ATM (Air Traffic Management) business segment, which includes ATM Civil, including Information Management, and Defense business fields, and PST (Public Safety & Transport) business segment, which includes Public Safety, Public Transport and Maritime business fields. As of December 31, 2010, the Company had seven wholly owned subsidiaries in the area of Sales & Operations, four wholly owned subsidiaries and one majority owned subsidiary, as well as one affiliate, APUS Software GmbH, in the area of Software, and two wholly owned, one majority owned, one minority owned, as well as one affiliate, 3T Communications AG, in the area of Services. The Company's subsidiaries are located in the United States, the United Kingdom, Canada, Australia, Germany, Singapore, Slovak Republic, Romania, and the Czech Republic.
Since 2007, BankM AG (Frankfurt am Main, Germany) is the partner of small and medium-sized enterprises and specializing in capital market financing with its experienced, interdisciplinary team. SME customers benefit from individual service and rapid access to selected investors that fit their needs. BankM's services include capital market advisory, arranging IPOs and capital increases for equity financing, debt advisory and debt capital mediation, designated sponsoring and research as well as M&A, hereby specializing in the identification of suitable strategic partners in China.
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