Private Equity als liquide Aktienanlage
Die Schweizer Matador Private Equity AG (ISIN CH0030773102, Quotation Board, MT4 GR) ist eine Beteiligungsgesellschaft mit strategischem Fokus auf Beteiligungen im Private Equity-Sekundärmarkt sowie auf Secondary-Transaktionen mit Private Equity- und Venture Capital-Fonds. Die Gesellschaft investiert im Wesentlichen nach dem Fund-of-Funds-Prinzip und bietet damit einem breiten Investorenkreis einen diversifizierten Zugang zu der extrem zugangsbeschränkten und eher illiquiden Asset-Klasse. Ein Engagement auf konventionellem Wege ist durch die i.d.R. hohen Mindestzeichnungsvolumina erschwert.
Die Matador investiert ausschließlich in Top Quartil Fonds, die im Performance-Ranking also zu den besten 25% gehören; hierdurch bildet sich ein belastbarer Track-Record direkt in das eigene Portfolio ab. Bei der Auswahl der Beteiligungen kann das Management auf ein über Jahre gewachsenes Netzwerk im Private Equity-Segment zurückgreifen. Dies ist von besonderer Bedeutung für den Geschäftserfolg der Matador, da der Zugang zu erfolgreichen Fonds meistens nur durch langjährige, persönliche Beziehung ermöglicht wird.
Bereits im Jahr 2014 wurde mit dem Verkauf der Beteiligung an der AHT Schlepperflotte begonnen, welche zuvor im Rahmen mehrerer Secondary-Transaktionen ab 2011 erworben wurde. Aus den bisherigen Zahlungen floss das investierte Kapital bereits vollständig zurück. Nach der Realisierung dieser Direktinvestments wird sich die Matador auf Secondary PE-Fonds konzentrieren (Ziel: 90%) und Secondary-Direktbeteiligungen vorwiegend in ihrer Portfolio- und Tochtergesellschaft SW Verwaltungs GmbH bündeln.
Aufgrund einer a.o. Wertberichtigung im Vorjahreszeitraum im Zusammenhang mit der Aufwertung des Schweizer Franken fiel das erste Halbjahr 2015/16 ggü. dem HJ 2014/15 ertragsseitig deutlich besser aus. Der innere Wert (NAV) konnte abermals gesteigert werden und betrug zum 31.12.2015 CHF 11,56. Die Matador beabsichtigt, erstmals für das GJ 2015/16 eine Dividende i.H.v. CHF 0,25 pro Inhaberaktie auszuschütten.
Aktuell hat die Gesellschaft eine Kapitalerhöhung durchgeführt mit dem Ziel, weitere Investments in erstklassige Secondary PE-Fonds zu tätigen. Der Nettoemissionserlös betrug ca. CHF 7,4 Mio.
Auf Basis unserer Premium/Discount-Analyse ermitteln wir einen fairen Wert von € 9,00 und bewerten die Matador-Aktie mit „Halten“.
Since 2007, BankM AG (Frankfurt am Main, Germany) is the partner of small and medium-sized enterprises and specializing in capital market financing with its experienced, interdisciplinary team. SME customers benefit from individual service and rapid access to selected investors that fit their needs. BankM's services include capital market advisory, arranging IPOs and capital increases for equity financing, debt advisory and debt capital mediation, designated sponsoring and research as well as M&A, hereby specializing in the identification of suitable strategic partners in China.
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