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Ethisch, ökologisch, sozial und anders

MiFID II – Hinweis: Diese Studie wurde auf Grundlage einer vertraglichen Vereinbarung im Auftrag des Emittenten erstellt und von diesem vergütet. Die Studie wurde gleichzeitig allen Interessenten öffentlich zugänglich gemacht. Der Erhalt dieser Studie gilt somit als zulässiger geringfügiger nichtmonetärer Vorteil im Sinne des § 64 Abs. 7 Satz 2 Nr. 1 und 2 des WpHG.

Die ÖKOWORLD AG hat im Geschäftsjahr 2021 kräftige Zuwächse bei Umsatz (€ 122,3 Mio., +55,5%) und Konzernjahresüberschuss (€ 56,8 Mio., +52%) verzeichnet. Das in den fünf ÖKOWORLD-Fonds verwaltete Vermögen der Tochtergesellschaft ÖkoWorld Lux S.A. wuchs um € 1,7 Mrd. auf € 4,2 Mrd. (Stand 31.12.2021) – getrieben vom guten Anlageergebnis und hohen Nettozuflüssen i.H.v. € 1,17 Mrd. Die Gesellschaft profitiert zwar ebenfalls vom wachsenden Bewusstsein für ökologische, ethische und soziale Geldanlagen, unterscheidet sich aber deutlich von ESG-ETF und „grünen“ Produkten etablierter Fonds-Anbieter. Die börsengehandelte, stimmrechtslose Vorzugsaktie ist – neben der Partizipation am Unternehmenserfolg – auch eine Möglichkeit für die treuen Fondskunden, ihre Verbundenheit mit dem Unternehmen zu leben. Diese Aktionäre bildeten bereits den Kern der Vorzugaktionäre, jüngst sind viele Vorzugsaktionäre hinzugestoßen, die u.a. von der guten operativen Entwicklung der Gesellschaft angelockt wurden. Der Kreis der Stammaktionäre ist überschaubar und besteht aus Gründern, nahestehenden Personen und langjährigen Mitarbeiterinnen und Mitarbeitern – womit sich ÖKOWORLD gegen Einflussnahmen und Übernahmen schützt.

Gegenstand unserer Bewertung ist die Vorzugsaktie, deren Fairen Wert (basierend zu gleichen Teilen auf DCF- und Peer-Bewertung) wir bei € 90,76 sehen.