H1 schwächer als im Vorjahr, Bewertung bleibt attraktiv
MiFID II – Hinweis: Diese Studie wurde auf Grundlage einer vertraglichen Vereinbarung im Auftrag des Emittenten erstellt und von diesem vergütet. Die Studie wurde gleichzeitig allen Interessenten öffentlich zugänglich gemacht. Der Erhalt dieser Studie gilt somit als zulässiger geringfügiger nichtmonetärer Vorteil im Sinne des § 64 Abs. 7 Satz 2 Nr. 1 und 2 des WpHG.
Die vorab gemeldeten Konzernhalbjahreszahlen der ÖKOWORLD AG (ISIN DE0005408686, Open Market, VVV3 GY) mit einem Halbjahresüberschuss 2023 von € 12,5 Mio. (H1 2022: 13,7 Mio.) lagen leicht unter unseren Erwartungen – wir passen unsere Erwartung für das Gesamtjahr 2023 daher leicht nach unten an. Da der Aktienkurs in H1 ebenfalls nachgegeben hat, bleibt die Bewertung mit einem 2023e KGV von 9,9 eher günstig. Zu Unrecht belastend auf den Kurs der Vorzugsaktie scheint sich der Generationswechsel im Vorstand ausgewirkt zu haben. Strategisch war die Verjüngung des Vorstands, bei Beibehaltung des inhaltlichen Kurses (Positionierung der Gesellschaft; Investmentkriterien) in unseren Augen richtig und wird sich mittel- und langfristig positiv auswirken. Die kurzfristige Entwicklung in H2 wird vor allem durch das Börsenumfeld geprägt sein – wir gehen daher von einer leichten Umsatz- und Ergebnisverbesserung im zweiten Halbjahr aus.
Die Gleichgewichtung unserer aktualisierten DCF- und Peer Group-Analyse resultiert in einem Fairen Wert von € 55,36.
OEKOWORLD AG, formerly Versiko AG, is a Germany-based investment consulting company and funds operator that focuses on ecological investments. The Company serves both private customers and institutional investors, banks and other financial services provider. It offers the pension insurances Oekoviola, Versirente and Veresikid, as well as the investment funds Oekoworld Oekovision Classic, Oekoworld Growing Markets 2.0, Oekoworld Oekotrust, Oekoworld Klima, Oekolworld Water For Life, Oekovision Garant 20 and New Energy Fund. The Company conducts sustainability research in order to identify potential investment possibilities and asset and fund management through OEKOWORLD LUX SA, a Luxembourg-based subsidiary.
Since 2007, BankM AG (Frankfurt am Main, Germany) is the partner of small and medium-sized enterprises and specializing in capital market financing with its experienced, interdisciplinary team. SME customers benefit from individual service and rapid access to selected investors that fit their needs. BankM's services include capital market advisory, arranging IPOs and capital increases for equity financing, debt advisory and debt capital mediation, designated sponsoring and research as well as M&A, hereby specializing in the identification of suitable strategic partners in China.
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