2016 zahlenseitiges Zwischenjahr, operative Fortschritte im Plan
Die 2015er Zahlen des CNC-Spezialisten PA Power Automation (ISIN DE0006924400, Entry Standard, PPA GR) haben unsere Erwartungen bezogen auf Umsatz und Ergebnis im Wesentlichen erfüllt. Der Ausblick auf 2016 - Umsatz und Ergebnis werden auf 2015er-Niveau erwartet - wird getrübt durch eine gewisse Vorsicht seitens des Unternehmens im Hinblick auf die Entwicklung in China. Anfang 2016 wurden drei Kunden in Serie gebracht, zudem befindet sich das Unternehmen in Verhandlungen über einen größeren Auftrag im Bereich „additive Manufacturing“ - wir sehen in diesem Jahr daher ein China-bezogenes Zwischenjahr, während der mittelfristige Wachstumspfad intakt ist. Mit einem erwarteten bereinigten KGV 2016e von 12,2 bietet die PA-Aktie deutliches Kurspotenzial.
Basierend auf DCF-Bewertung und Peer-Analyse (2016e/2017e gemittelt), die wir beide mit 50% gewichten, ergibt sich für die PA Power Automation AG ein fairer Wert von € 3,19 pro Aktie.
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