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Daniel Grossjohann ...
  • Dr. Roger Becker

Umsatzrekord trotz Pandemie

MiFID II – Hinweis: Diese Studie wurde auf Grundlage einer vertraglichen Vereinbarung im Auftrag des Emittenten erstellt und von diesem vergütet. Die Studie wurde gleichzeitig allen Interessenten öffentlich zugänglich gemacht. Der Erhalt dieser Studie gilt somit als zulässiger geringfügiger nichtmonetärer Vorteil im Sinne des § 64 Abs. 7 Satz 2 Nr. 1 und 2 des WpHG.  

Die CeoTronics AG (ISIN DE0005407407, Basic Board, CEK GY) hat gemäß vorläufigen Zahlen (Geschäftsjahresende 31.5.2021) einen Umsatz von € 26,5 Mio. erzielt. Damit wurde der Vorjahreswert um € 2 Mio. übertroffen und ebenso unsere Erwartung (€ 26 Mio.). Der konsolidierte Auftragsbestand reduzierte sich zum 31.5.2021 um 23,7% auf rd. € 17,1 Mio., wobei sich der Rückgang durch das hohe Vorjahresniveau erklärt. Im Durchschnitt der letzten fünf Geschäftsjahre lag der Auftragsbestand zum Geschäftsjahresende bei € 13,4 Mio. Für eine weiterhin positive Entwicklung bei CeoTronics spricht auch der Auftragseingang, der 2020/21 trotz Pandemie um 2,3 % zulegte, besonders Q4 (März-Mai 2021) präsentierte sich mit +30,9% stark. Wir haben unsere Umsatzschätzung für 20/21 an den vorläufig berichteten Umsatz angepasst; künftige Margen und Wachstumsraten haben wir belassen.

Die Gleichgewichtung unserer aktualisierten DCF- und Peer Group-Analyse resultiert in einem Fairen Wert von € 6,00.

Underlying
Ceotronics AG

Ceotronics is a holding company. Co. through its subsidiaries produces standard and custom-made electronic communication systems for ambient conditions. Co.'s products include headsets and communication systems for connecting to analog, digital radios and digital mini radio networks. Co.'s products for audio, video and data communication are used in industrial applications, by the military, at airports and emergency services applications. Fire crews, civil defense and other rescue services use Co.'s technology in the form of helmet or mask communication systems, headsets for two-way radios, mobile intercom systems, speaker/microphone systems and digital noise reduction technology.

Provider
BankM Research
BankM Research

Since 2007, BankM AG (Frankfurt am Main, Germany) is the partner of small and medium-sized enterprises and specializing in capital market financing with its experienced, interdisciplinary team. SME customers benefit from individual service and rapid access to selected investors that fit their needs. BankM's services include capital market advisory, arranging IPOs and capital increases for equity financing, debt advisory and debt capital mediation, designated sponsoring and research as well as M&A, hereby specializing in the identification of suitable strategic partners in China.

Analysts
Daniel Grossjohann

Dr. Roger Becker

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