Q1 first take: looks worse than it actually is

Sales below, good margins and cash flow

Cellnex : Results with no surprises maintain a healthy growth rate

>Organic growth and EBITDA both in line with expectations - Cellnex’s Q1 2024 results were in line with our estimates and with the consensus at the operating level: recurring EBITDA of € 778m vs € 777m from the consensus and € 777m for ODDO BHFe; and EBITDAaL of € 535m vs € 536m from the consensus and € 536m for ODDO BHFe. Organic growth remained strong in the tower business, at a +6.6% increase in PoPs in Q1 2024 (+6.4% in FY 2023), which was still slightly above the...

Sword Group : Solid Q1 2024 earnings. Outlook confirmed for short and ...

>Q1 2024: further robust organic growth of 16.8% and stable margin of 12% - Sword has reported robust Q1 2024 earnings close to our forecasts. Q1 sales came in at € 75.8m (vs ODDO BHF € 75.4m), up 5.3% y/y in reported terms. After adjustments for the deconsolidation of AAA, this reflected Q1 organic growth of 16.8%, or an acceleration in sequential terms (higher than we were expecting organically) and above the company’s initial budget (+15% org.). By region, this (...

Nexity : Un CA T1 en baisse de 14% - 2024 sera un point bas en termes ...

>CA T1 en recul de 14% à 770 M€, niveau cohérent avec nos attentes - Au titre de son T1, le groupe Nexity publie un chiffre d’affaires de 770 M€, -14% y-o-y soit niveau cohérent avec nos estimations (nous retenions 676.1 M€ hors activité d’administration de biens ; sur une base retraitée, notre CA serait de 765.1 M€). Par pôle d’activité, nous retenons : 1/ un CA de la promotion immobilière résidentielle de 489 M€, en baisse de 15% (impact de la baisse des réservation...

BNP Paribas : Solid Q1 results, full-year guidance confirmed

>Moderate drop in revenues despite a high comparison base in CIB - BNP Paribas reported yesterday stronger-than-expected Q1 2024 results. Revenues fell by 0.4% to € 12.48bn (vs the distributable net income base in Q1 2023), beating forecasts (consensus € 12.2bn and our estimate of € 12.37bn), whereas they fell short of expectations in Q4 2023. Adjusted for the high revenue base in FICC market activities in Q1 2023, underlying growth would have been around 3%. By busin...

BE Semiconductor Industries : Reprise plus lente que prévu, accélérati...

>Opinion Surperformance réitérée, OC abaissé à 165 € vs 170 € - Le titre BESI était en baisse de 2% hier. Si les commandes T1 et la guidance T2 indiquent clairement une reprise cyclique plus lente que prévu, le groupe a rassuré sur sa dynamique dans l’hybrid bonding et semble en bonne position pour atteindre, voire dépasser les attentes du consensus (107 M€ vs notre estimation à 121 M€ que nous maintenons). Compte tenu d’une reprise plus faible qu’attendu au T2, nous ...

Arcadis : Preview Q1 2024: continued progress in EBITA margin

>Solid organic growth (c. 5%) and EBITA margin progression (60 bps) - Arcadis will publish its Q1 2024 results on April 30 before the close. We forecast organic growth of 4.9% (css at 4.6%, difficult comps given 12.3% in Q1 2023, negative impact working days), driven by robust growth in Resilience (8.5%) and Mobility (9.0%), offset partially by Places (-2.1%, winddown Middle East, focus on margins at DPS, change in market focus China) and some FX headwind. Despite wag...

WPP : Le T2 devrait être en amélioration séquentielle mais pas d’accél...

>Une valorisation basse mais pas d’amélioration du momentum - WPP a publié son revenu net pour le T1 avec une décroissance organique de 1,6% en ligne avec les indications du groupe et les attentes. Le groupe a confirmé que le T1 serait le point bas et que le T2 devrait afficher une amélioration séquentielle. Nos attentes sont légèrement revues en baisse sous l’effet de l’évolution des changes alors que nos attentes organiques sont inchangées. Nous réitérons notre opi...

WPP : Q2 should show a sequential improvement but no acceleration in m...

>A low valuation but no improvement in momentum - WPP has reported Q1 revenue with an organic decline of 1.6% in line with the group’s indications and forecasts. The group confirmed that Q1 should mark the low point with a sequential improvement in Q2. We have made a slight downward adjustment to our forecasts due to forex trends, although our organic estimates are unchanged. We reiterate our Neutral recommendation with a new target price of 950p (vs 990p) given the ...

Assystem : T1 2024 de bonne facture, tiré par le Nucléaire. Guidances ...

>CA T1 de 154.3 M€, en hausse de 5.5% org, légèrement au-dessus des attentes - Assystem a publié hier soir un CA T1 2024 de 154.3 M€ (vs ODDO BHF 150.7 M€), en croissance de 7.2% y-o-y en données publiées, 2% au-dessus de notre prévision initiale. Retraitée des effets périmètre (+1.6pt, contribution plus importante que prévue de L&T et Keops) et Forex (+0.1pt), la croissance organique ressort à 5.5%, légèrement supérieure à ce que nous anticipions (+4.1% org). Cette p...

STEF : Un début d’année résilient face à un contexte toujours challeng...

>CA T1 de 1139 M€ (vs 1150.1 M€e) en hausse de 5.7% (+0.7% lfl) - STEF a publié hier son CA T1 qui est ressorti à 1 139 M€ en hausse de 5.7% (+0.7% lfl) proche de notre attente de 1150.1 M€e (+6.7%e) reflétant une bonne résilience de l’activité face à un ralentissement de la consommation alimentaire en France.Une dynamique solide soutenue par le déploiement à l’international - La France (~60% du CA T1) enregistre un CA quasiment stable à 576.7 M€ (vs ...

Morning Notes : BFIT NA, BPOST BB, COFB BB, CRBN NA, MTLS US, PROX BB,...

: BFIT NA, BPOST BB, COFB BB, CRBN NA, MTLS US, PROX BB, UMI BB, XFAB FP, XIOR BB, IMCD NA

INVEST SECURITIES - VINPAI : Seuil des 1m€ franchi en mars, objectifs ...

Netcapital Inc: 1 director

A director at Netcapital Inc bought 239,274 shares at 0.132USD and the significance rating of the trade was 69/100. Is that information sufficient for you to make an investment decision? This report gives details of those trades and adds context and analysis to them such that you can judge whether these trading decisions are ones worth following. Included in the report is a detailed share price chart which plots discretionary trades by all the company's directors over the last two years clearl...