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Cosmin Filker ...
  • Marcel Goldmann
  • Matthias Greiffenberger

GBC Italian Champions 2025 - 11.11.2025

Liebe Investoren,

Auch in diesem Jahr präsentieren wir im Rahmen der vorliegenden Studie „GBC Italian Champions“ italienische Small- und Midcaps, die aus unserer Sicht besonders vielversprechend sind. Wie schon im letzten Jahr weist unsere Auswahl eine hohe Branchendiversifikation auf und deckt ein breites Größenspektrum ab. Neun Unternehmen aus der Vorjahresstudie haben es erneut in die diesjährige Auswahl geschafft. Das bedeutet, dass wir Ihnen im Rahmen dieser Studienaktualisierung vier neue Investmentideen vorstellen.

Auch dieses Jahr gilt: Der Blick über die Landesgrenze kann sich lohnen. Während der deutsche Kapitalmarkt für viele Unternehmen keine attraktive Option mehr zu sein scheint, ist die Beliebtheit des italienischen Kapitalmarktes ungebrochen hoch. Während die IPO-Aktivität in Deutschland bereits seit Jahren auf einem geringen Niveau liegt, werden an der Mailänder Börse stetig neue Unternehmen gelistet. In Deutschland sind die Neuemissionen in den vergangenen Jahren fast zum Erliegen gekommen. Nachdem 2023 nur drei Börsengänge stattgefunden hatten, war das Jahr 2024 mit fünf Börsengängen nicht deutlich besser. Demgegenüber verzeichnete die Mailänder Börse mit 35 Börsengängen im Jahr 2023 bzw. 23 im Jahr 2024 eine ungebrochen hohe IPO-Aktivität.

Die höhere Bereitschaft italienischer Unternehmen, an die Börse zu gehen, dürfte unter anderem strukturellen Vorteilen zu verdanken sein. Zu nennen sind hier beispielsweise Mehrfachstimmrechte, die eine bessere Kontrolle der Gründer und einen guten Übernahmeschutz ermöglichen. Gerade für mittelständische Unternehmen ist dies ein gutes Argument für eine Kapitalmarktorientierung. Zudem können Emittenten bei einem Börsengang von Steuervorteilen profitieren. Der hohe Stellenwert, den Aktien genießen, zeigt sich auch in der geplanten Investitionsinitiative Fondo Nazionale Strategico. Unter dem Dach der staatlichen Investitionsbank Cassa Depositi e Prestiti (CDP) sollen über 700 Mio. € gezielt in mittlere und kleinere italienische Unternehmen investiert werden. Auch wenn sich der Fonds an institutionelle Anleger und qualifizierte Privatanleger richtet, wird erwartet, dass sich die erhöhte Marktliquidität und die allgemein höhere Nachfrage nach Aktien aus der „zweiten Reihe“ als Kurstreiber für diese Werte erweisen könnten.

Weswegen wir Ihnen, liebe Investoren, auf den nun nachfolgenden Seiten die GBC Best of Italien 2025-Auswahl vorstellen. Es handelt sich um eine Reihe chancenreicher Unternehmen aus einer Vielzahl an Branchen mit attraktiven Bewertungen, die unserer Ansicht nach eine attraktive Ergänzung im Depot sein können.

In „GBC Italian Champions Studie 2025“ sind Einschätzungen zu folgenden Unternehmen enthalten:

Casta Diva Group S.p.A. (ISIN: IT0005003782)
Cembre S.p.A. (ISIN: IT0001128047)
Energy S.p.A. (ISIN: IT0005500712)
Fine Foods & Pharmaceuticals N.T.M. S.p.A. (ISIN: IT0005215329)
Franchetti S.p.A. (ISIN: IT0005508574)
Lindbergh S.p.A. (ISIN: IT0005469272)
Lottomatica Group S.p.A. (ISIN: IT0005541336)
Redfish Longterm Capital S.p.A. (ISIN: IT0005549354)
Reply S.p.A. (ISIN: IT0005282865)
Sanlorenzo S.p.A. (ISIN: IT0003549422)
Siav S.p.A. (ISIN: IT0005504128)
Somec S.p.A. (ISIN: IT0005329815)


Wir wünschen Ihnen eine spannende Lektüre und erfolgreiche Investments.

Cosmin Filker
Stellv. Chefanalyst
Underlyings
CASTA DIVA GROUP S.P.A.

Casta Diva Group SpA, formerly Blue Note SpA is, an Italy-based company engaged in the entertainment industry. The Company is a jazz club located in New York and Milano. It offers the international jazz scene with influences ranging from jazz, blues, latin and brasilian music. The Company provides live music during the season time. In addition, it prepares and serves food, wines and soft drinks to its customers. The Company, thought its online store, sells gifts vouchers, membership cards, clothes and accessories, including shopping bags, charms and magnets. It operates through Anteprima Video Srl.

Cembre

Cembre SPA. Cembre SpA is an Italy-based manufacturer of electrical compression connectors and cable accessories for panel building and installation, medium voltage cables and other applications. The Company also manufactures mechanical, pneumatic and hydraulic tools for installing electrical connectors and for cutting cables, and terminal blocks. Cembre SpA operates through several subsidiaries based in the United Kingdom, France, Spain, Norway, Germany, the United States and Italy.

Energy S.p.A

Fine Foods Pharmaceuticals NTM

Fine Foods & Pharmaceuticals NTM SpA, formerly Innova Italy 1 SpA, is an Italy-based pharmaceutical company. It is specialized in the manufacturing of pharmaceutical products for third parties. The Company manages three segments: Pharmaceuticals, Nutraceuticals and Medical Devices. The Pharmaceuticals segment includes powders and granules, tablets, coated tablets and hard gelatin capsules, packaged in sachets, blisters and bottles. The Nutraceuticals segment includes soluble and effervescent powders and granules, soluble, effervescent and chewable tablets, coated tablets and hard gelatin capsules packaged in bags, sachets, sticks, jars, tablet bottles, blisters and strips. The Medical Devices segment includes tablets, capsules, powders, granules and cover the areas for gastrointestinal, oral and throat treatment and the weight management. Medical Devices marked CE (European Conformity) are available for licensing.

Franchetti S.p.A.

LINDBERGH S.P.A.

LOTTOMATICA GROUP S.P.A.

REDFISH LONGTERM CAPITAL SPA

Reply S.p.A.

Reply is engaged in the provision of consulting, system integration and digital services, dedicated to the creation, design and implementation of solutions based on new communication channels and digital media. Co. is consisting of a network of specialist companies, supports European industries belonging to the Telco & Media, Manufacturing & Retail, Bank & Insurances and Public Administration segments, in defining and developing new business models utilizing Big Data, Cloud Computing, CRM, Mobile, Social Media and Internet of Things paradigms.

Sanlorenzo

Sanlorenzo SpA is an Italy-based company active in the luxury market as a shipyard specialized in the design, manufacturing and distribution of yachts and superyachts over 30m. It manufactures tailor-made yachts and superyachts. The Shipyard has three business divisions: Yacht Division, which manufactures composite 24-38 meters yachts; Superyacht Division, manufacturing 40-68 meters aluminum and steel superyachts and Bluegame Division, producing 13-21 meters sports utility yachts in composite. All the Company's products are marketed under the Sanlorenzo and Bluegame brands. The Company's manufacturing activities are carried out through four shipyards located in La Spezia, Ameglia, Viareggio and Massa. It operates in Europe, the Americas, Asia Pacific (APAC) and Middle East and Africa (MEA). In addition, it cooperates with a network of more than 1,500 artisan companies and count on an international distribution and service network for customers worldwide.

SIAV S.P.A.

Somec

Somec SpA is an Italy-based holding company, which designs and manufactures glass envelopes for cruise ships and special architectural projects. The Company provides products, systems and services based on clients' needs. It supplies prefabricated balconies, balcony sliding and hinged doors, balcony automatic doors, balcony balustrades and partitions, as well as wheelhouse windows, glass walls for public spaces, windscreens, special glazing for solarium, skywalks and skylights, fire-rated doors and glazing. Through its subsidiaries, the Company operates in the shipyards, in dry-docks and navigation to guarantee the product installation, renovation and maintenance. The Company operates in Italy, Germany, Spain, Finland, France, Japan, Australia, North and Central America.

Provider
GBC AG
GBC AG

Die GBC AG mit Sitz in Augsburg ist eines der führenden bankenunabhängigen Investmenthäuser in Deutschland und erfahrener Emissionsexperte für den deutschen Mittelstand.

Die GBC AG kennt als eigentümergeführtes Unternehmen die Bedürfnisse des deutschen Mittelstandes im Finanzierungsbereich und ist ein unabhängiger und verlässlicher Partner bei allen Fragestellungen rund um den Kapitalmarkt.

In der GBC Gruppe bietet die GBC AG Unternehmensanalysen & Research, Kapitalmarkt- & Finanzierungsberatungen sowie Kapitalmarktkonferenzen.

Die GBC Kapital GmbH ergänzt die Leistungen in der Gruppe um das Corporate Finance in den Bereichen Platzierung & Vermittlung von Anleihen und Aktien

Analysts
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