Trop tôt pour en tirer des tendances long terme - ACHAT - OC 93€ (vs 94€)
Le groupe présentait vendredi ses résultats du T2 globalement en ligne avec les attentes. Comme attendu, la franchise Diabète ressortait en décroissance de -5,1% (tcc) principalement due aux ventes de Lantus US alors que SAN-GNZ maintenait une solide performance à +20,1%. Cependant, les deux principales questions soulevées lors de ce T2 restaient la performance de la division CHC et la montée en puissance de Dengvaxia (1m€ au T2) et Praluent (21m€ au T2). Même si nous ajustons de -1,7% nos attentes, nous pensons que la performance du T2 n’est pas représentative d’une tendance long terme du fait d’évènements spécifiques : CHC impacté par le Venezuela, la Chine et un marché allergique aux US en berne cette année, alors que Dengvaxia est pénalisée par un contexte macroéconomique actuel volatile en AMLAT. Aussi, nous maintenons notre recommandation à ACHAT avec un objectif de cours qui passe de 94€ à 93€.Sanofi is an integrated, global healthcare company focused on patient needs and engaged in the research, development, manufacture and marketing of healthcare products. Two segments make up Co.'s business: Pharmaceuticals and Vaccines. The Pharmaceuticals segment covers research, development, production and marketing of medicines, consisting of flagship products, plus a broad range of prescription medicines, generic medicines, and consumer health products. The Vaccines segment includes research, development, production and marketing of vaccines in five areas: pediatric vaccines, influenza vaccines, adult and adolescent booster vaccines, meningitis vaccines, and travel and endemic vaccines.
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