Une augmentation de capital imminente se profile - ACHAT vs APPORTER - OC 52€ (vs 58€)

Au Balo du 4 février a été publié un avis indiquant aux détenteurs d’options de souscription et d’achat d’actions la suspension de leur droit d’exercice pour une durée de 3 mois à compter du 12 février. L’hypothèse d’une augmentation de capital imminente est donc confortée. Depuis le 10 septembre 2014 et la fin de l’offre, la SMABTP détient 89,88% du capital et doit ramener dans les prochains mois sa participation sous 60% pour conserver le régime SIIC. Pour cela, soit la SMABTP revend 30% du capital, soit elle organise une augmentation de capital réservée à des tiers pour environ 200m€. Nous recommandons l’ACHAT et un objectif de 52€, faisant le pari 1/ d’une augmentation de capital près de 58€, 2/ d’une cession de titres pour garder le statut SIIC, 3/ d’un retrait de la cote. Le 4e scénario d’un maintien à la cote sans augmentation de capital et perte du statut SIIC nous semble le moins probable.