Un rachat d’EVO difficilement envisageable à CT - NEUTRE - OBJECTIF : 21€
Quelques semaines après l’annonce du rapprochement avec Equens, Bloomberg annonce des discussions préliminaires avec EVO Payments. Au-delà de la taille de l’opération (2Mds$ évoqués) qui pourrait nécessiter pour partie une augmentation de capital, c’est surtout le mix géographique (forte implantation US) et la concomitance de 2 intégrations en cas de conclusion rapide qui nous interpellent. L’exemple Equens ayant montré que les discussions peuvent s’étaler sur de nombreux mois, nous pensons qu’il s’agit d’une prise de contact pour préparer une prochaine acquisition d’ici 12 à 18 mois. Si le titre pourrait se retrouver sous pression sur fond de craintes d’augmentation de capital, nous réitérons notre opinion à NEUTRE et notre objectif de 21€ (-10%), sachant que ce dernier n’intègre pas encore le rapprochement avec Equens.
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