2018 : l’année de la “renationalisation” des marchés financiers

On observe en 2018 des sorties de capitaux, en actions et en obligations, depuis les Etats-Unis, la zone euro, à l’intérieur de la zone euro tous les grands pays, les pays émergents. Si les non-résidents sont vendeurs des actions et des obligations de pratiquement tous les pays, c’est que la détention des actifs financiers devient davantage domestique : il y a « renationalisation » des marchés financiers. Ce « home bias  » croissant a des conséquences importantes : la moindre diversification internationale des portefeuilles réduit l’efficience des placements et la mutualisation des risques ; mais la détention nationale, domestique, des actifs financiers réduit probablement le risque d’attaques spéculatives et de crises ; elle doit aussi conduire à une moindre corrélation entre les pays des prix des actifs financiers.