2019 : le poids de l’incertitude

Les mises à jour des prévisions de croissance des institutions internationales ( FMI , Commission Européenne) ou privées (Consensus Forecast , Natixis ) dressent un panorama relativement homogène des perspectives 2019. Toutes annoncent un ralentissement de la croissance plus marqué que précédemment anticipé, mais les ajustements baissiers sont modestes et la dispersion des prévisions de croissance est particulièrement faible. Tous ces scénarios reposent sur des hypothèses conservatrices et peuven t sembler optimistes au regard des risques qui pèsent sur l’économie , risques qui ont propulsé l’indice global d’incertitude sur la politique économique à un niveau record en fin d’année. Le niveau d’incertitude est historiquement un facteur important, pour ne pas dire auto réalisateur, dans l’évolution des perspectives de croissance. Nous revenons ici sur l’évolution récente de l’incertitude sur la politique économique, ses causes et ses impacts. Si les prévisions de croissance font abstraction des risques latents, en revanche, l’évolution des flux des investisseurs non-résidents traduit bien la géographie des incertitudes