贸易措施升级，恐慌不增反减——法国外贸银行大数据解读中美贸易战

2018 年，贸易战 风潮再袭， 中美双方针对贸易关税报复的持续加码，引发市场动荡 。 一时间，支撑全球经济增长的多边贸易体系摇摇欲坠，向来强调贸易自由的 美国 开始逐渐 背弃了现有体制， 更多地为 国内 企业在 市场竞争 中牟取 更多利益。 许多市场人士都在担心，贸易战会在多大程度上影响亚太金融市场。我们在 前期分析报告 曾经指出，中国目前对贸易的依赖度逐渐下降，贸易战通过进出口渠道对经济的直接影响非常有限。但是，贸易战所造成的恐慌将会影响商业 信心 ，进而影响到企业家投资 。 这一间接效应在短期内可能会造成比直接效应更 大的影响。 鉴于此，法国外贸银行 基于对亚洲主要国家全媒体开展 大数据分析， 对于贸易战情绪进行全面的量化 解读。 具体而言， 我们 将大数据测算的情绪指数与代表 商业信心 的前瞻性 指标 （即 采购经理人指数（ PMI ） 以及 亚太地区各主要国家的股票价格 ）加以比较，剖析二者在贸易战的关键时刻的关联。研究发现， 7 月以来，不论是 采用经理人指数或股市指标 ， 市场的 信心方面并 未随着贸易情绪的恶化 出现持续大范围的 下滑 ，甚至 在 某些 国家出现 回升 。 由此可见，市场对贸易战的负面反馈正在随着时间推移逐渐变弱，恐慌情绪似乎有所缓和。对于 亚洲股票 市场 的未来走势，这应该是个好消息。但是，我们应谨记， 这一结论是基于中美双方都不再采取更激进的 措施 而得出。若是事态进一步恶化，那么股票市场极有可能会持续动荡。