中美贸易战解析：中国会否重蹈日本覆辙？(简)

一直以来，美国都在谴责中国的不公平贸易行为及其曾经操纵汇率的做法。这些都令人联想起八九十年代的美日贸易争端。日本当时在经济政治上都依赖于美国，不得不在后者之要求下实施经济政策来减少其经常账户顺差。随后，日本经济遭遇资产价格泡沫破裂，资产价格一落千丈，通货紧缩严重，日本经历了 “ 失去的十年 ” 。以此为鉴，重要的问题在于，中美贸易战后，中国是否会重蹈日本覆辙？对于这一问题，我们认为，中国一定不会走上日本的老路。 中国对于美国的依赖程度较低，因而在面对美国方面要求调整经济政策、创造对美产品需求时，中国有更多底气来抵抗。尤其是对比日本当时在汇率和货币政策方面的情况：日元大幅升值，日本被迫采取宽松货币政策，增加其进口需求。另一个重要教训则是，日本弱化自身工业政策，同意增加对美国半导体的进口，导致日本自身半导体行业的竞争力大幅降低。在汽车工业方面的情况也与此相似。 中国的经济增长前景依然相对稳定，因此基本能够保证在较短时间内超过美国经济规模。而且中国在军事上也独立于美国。因此，我们预计中国已经准备好在当前的贸易战调解谈判中挑战美国施加的压力。这也意味着，中美间的任何交易都只是暂时的，因为美国无法像遏制日本那样轻易地遏制中国。