中美貿易戰解析：中國會否重蹈日本覆轍？

一直以來 ， 美國都在譴責中國的不公平貿易行為及其曾經操縱匯率的做法 。 這些都令人聯想起八九十年代的美日貿易爭端 。 日本當時在經濟政治上都依賴於美國 ， 不得不在後者之要求下實施經濟政策來減少其經常帳戶順差 。 隨後 ， 日本經濟遭遇資產價格泡沫破裂 ， 資產價格一落千丈 ， 通貨緊縮嚴重 ， 日本經歷了 “ 失去的十年 ” 。 以此為鑒 ， 重要的問題在於 ， 中美貿易戰後 ， 中國是否會重蹈日本覆轍 ？ 對於這一問題 ， 我們認為 ， 中國一定不會走上日本的老路 。 中國對於美國的依賴程度較低 ， 因而在面對美國方面要求調整經濟政策 、 創造對美產品需求時 ， 中國有更多底氣來抵抗 。 尤其是對比日本當時在匯率和貨幣政策方面的情況 ： 日元大幅升值 ， 日本被迫採取寬鬆貨幣政策 ， 增加其進口需求 。 另一個重要教訓則是 ， 日本弱化自身工業政策 ， 同意增加對美國半導體的進口 ， 導致日本自身半導體行業的競爭力大幅降低 。 在汽車工業方面的情況也與此相似 。 中國的經濟增長前景依然相對穩定 ， 因此基本能夠保證在較短時間內超過美國經濟規模 。 而且中國在軍事上也獨立於美國 。 因此 ， 我們預計中國已經準備好在當前的貿易戰調解談判中挑戰美國施加的壓力 。 這也意味著 ， 中美間的任何交易都只是暫時的 ， 因為美國無法像遏制日本那樣輕易地遏制中國 。