A long terme, le ratio de la valeur des actifs au PIB doit être stabilisé

A l’équilibre de long terme, les ratios de la dette, de la capitalisation boursière, de la richesse immobilière, de la monnaie au PIB doivent être stables, ils ne peuvent pas continuer à augmenter tendanciellement . Quand on observe à court terme que certains de ces ratios ne sont pas stabilisés et continuent à augmenter, on doit donc conclure qu’un ajustement va se produire qui va conduire à leur stabilisation. Il peut s’agir : d’une baisse de l’épargne, qui réduit l’accumulation de richesse financière ou immobilière ; d’une baisse des prix des actifs ; de l’inflation, qui accroît la valeur du PIB. On observe aujourd’hui, aux Etats-Unis et dans la zone euro, que continuent à diverger : la dette publique des Etats-Unis ; la capitalisation boursière des Etats-Unis ; la quantité de monnaie, aux Etats-Unis et dans la zone euro.